2008年，國內(nèi)鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高，然而中國鋼企的經(jīng)濟(jì)效益卻急劇下滑，出現(xiàn)大范圍的虧損。在此背景下，即將推出的鋼材期貨，將為國內(nèi)鋼鐵企業(yè)提供管理風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

　　去年，中國數(shù)千家鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)生鐵4.71億噸，占全球產(chǎn)量的50%；粗鋼5.0049億噸，占全球產(chǎn)量的37%。其中，累計(jì)生產(chǎn)鋼材5.82億噸，再度刷新歷史紀(jì)錄。然而，下半年突然爆發(fā)的全球性金融危機(jī)，卻令市場環(huán)境急轉(zhuǎn)直下。以建筑鋼材中的螺紋鋼為例，螺紋鋼現(xiàn)貨全國均價(jià)在5月中旬創(chuàng)下5665元/噸的高點(diǎn)后，至11月中旬跌至3481元/噸的位置。產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)，對(duì)國內(nèi)鋼鐵業(yè)造成巨大損失。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，2008年鋼鐵行業(yè)的虧損額超過480億元，其中僅12月份其中的71家大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)虧損額就達(dá)到291億元，部分大鋼型鋼鐵生產(chǎn)商虧損額甚至達(dá)百億元。

　　對(duì)此，銀河期貨周偉江表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)是典型的資源密集型行業(yè)，煉鋼過程中需要消耗大量高品質(zhì)的鐵礦石及燃料。由于國內(nèi)礦石品味較低，開發(fā)成本高，中國鋼企必須從國外大量進(jìn)口。這樣，在最重要的上游領(lǐng)域，國內(nèi)鋼企缺少足夠強(qiáng)勢的影響力，只得一次次接受接連漲價(jià)的鐵礦石。一旦經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)下滑，鋼鐵消費(fèi)出現(xiàn)下降，鋼鐵企業(yè)就面臨成本較高、銷量下滑、庫存增加的不利局面。

　　另一方面，從企業(yè)自身管理運(yùn)營情況來看。周偉江指出，由于鋼鐵市場缺乏有效的避險(xiǎn)工具，面對(duì)危機(jī)，鋼鐵企業(yè)固然采取了限產(chǎn)、檢修、停產(chǎn)甚至降薪等手段來加以應(yīng)對(duì)，但始終沒有占據(jù)主動(dòng)，只能被動(dòng)地承受量價(jià)齊跌給企業(yè)帶來的傷痛。而反觀有色金屬行業(yè)，卻得益于國內(nèi)日益成熟的期貨市場，行業(yè)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力大為增強(qiáng)，為企業(yè)的生存和發(fā)展創(chuàng)造了條件。

　　為確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，國務(wù)院發(fā)布的“金融30條”中明確指出“盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種”。近期，中國證監(jiān)會(huì)又正式批準(zhǔn)上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易。分析人士認(rèn)為，鋼材期貨推出，將為市場提供重要的價(jià)格信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并且，產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同企業(yè)也可以從中找到各自的需求。

　　國泰君安期貨鋼材期貨研究中心主任翟旭介紹，對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)企業(yè)而言，為規(guī)避價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)成本和利潤，可以采取按照某一價(jià)格賣出鋼材，合約到期時(shí)將所賣鋼材按交易所交割要求運(yùn)抵交割倉庫進(jìn)行交割的套期保值方案；鋼材貿(mào)易商，通常作為市場交易的多頭或空頭或兼做多空頭，可根據(jù)具體的情況采用買入或賣出或綜合買入和賣出套期保值的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；而對(duì)于最終的鋼材用戶，通常是一些鋼材產(chǎn)品的下游企業(yè)，可以普遍采用買入套期保值的方法，規(guī)避價(jià)格上升而造成的虧損。此外，鋼材期貨的保值范圍還可以進(jìn)一步延伸到和螺紋鋼、線材期貨的價(jià)格波動(dòng)關(guān)聯(lián)性較高的品種，比如，可以利用線螺期貨對(duì)扁平材及其他長材實(shí)行套期保值，在操作時(shí)僅需要調(diào)整套期保值比例即可。