一些從未涉足期貨的鋼貿(mào)企業(yè)和投資者，普遍存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的共性，且對(duì)鋼材期貨交易“門檻”和“避險(xiǎn)”功能存在誤解，這應(yīng)當(dāng)引起警惕。

　　上周，備受市場關(guān)注的線材和螺紋鋼期貨合約及各項(xiàng)細(xì)則揭開面紗。這一新品種的誕生，吸引了全國數(shù)十萬家鋼鐵貿(mào)易商和各類投資者高度關(guān)注，不少企業(yè)躍躍欲試，希望從中獲得收益。

　　根據(jù)上海期貨交易所公布的線材和螺紋鋼合約征求意見稿，上述兩種合約的交易單位均為10噸，按照當(dāng)前市場價(jià)格，10噸鋼材的合約總價(jià)格不到4萬元。有市場人士居此算了一筆賬，若期貨公司收取10%-15%的保證金，投資者交易鋼材期貨最低門檻為4000-6000元。一些期貨公司甚至以此為“誘餌”進(jìn)行宣傳，從而達(dá)到招攬客戶的目的。這顯然存在誤區(qū)，也是不符合實(shí)際的說法。

　　國泰君安鋼材期貨研究中心主任翟旭指出，相比現(xiàn)貨交易，期貨的風(fēng)險(xiǎn)是由保證金交易特點(diǎn)決定的。雖然理論上存在最低交易保證金，所謂門檻，但在實(shí)際交易中，投資者都不會(huì)以此為底限，至少會(huì)準(zhǔn)備高出數(shù)倍于“門檻”的保證金參與交易。不僅如此，期貨杠桿交易的特點(diǎn)決定了風(fēng)險(xiǎn)是無限放大的，因此，對(duì)于毫無期貨交易經(jīng)驗(yàn)的投資者來說，切勿以“門檻”為入市標(biāo)準(zhǔn)。

　　同時(shí)，期交所實(shí)行“每日無負(fù)債結(jié)算制度”，也就是說，每個(gè)交易日收市后要進(jìn)行結(jié)算，如果發(fā)生虧損，必須于次日開盤前補(bǔ)足保證金，否則將被強(qiáng)行平倉。如果進(jìn)入交割月，鋼材期貨合約的交割單位是300噸，客戶的持倉將會(huì)調(diào)整為300噸整倍數(shù)，若到期交割的話，以4000元每噸計(jì)算，則需要120萬元的資金。

　　上海大宗鋼鐵電子交易中心一位研究人士介紹，目前電子市場的最小交易單位為5噸，而征求意見中的鋼材期貨交易單位為10噸，交割單位為300噸?！案鶕?jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，大多數(shù)情況下小型貿(mào)易商交割量到不了300噸，他們需要在交割月到來前及時(shí)平倉”。

　　專家同時(shí)表示，期貨作為企業(yè)的一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，具有“雙刃劍”特點(diǎn)，一方面可用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但另一方面又會(huì)積聚和放大風(fēng)險(xiǎn)。如何正確利用期貨特有的套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，進(jìn)行合理的生產(chǎn)安排、銷售調(diào)整和采購策略，把握行情趨勢(shì)、指導(dǎo)現(xiàn)貨操作、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，這已經(jīng)成為一件刻不容緩的事情。