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鋼材期貨上市 交易風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-02-25 14:52:44 來源:世華財(cái)訊

  一些從未涉足期貨的鋼貿(mào)企業(yè)和投資者,普遍存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄的共性,且對(duì)鋼材期貨交易“門檻”和“避險(xiǎn)”功能存在誤解,這應(yīng)當(dāng)引起警惕。

  上周,備受市場關(guān)注的線材和螺紋鋼期貨合約及各項(xiàng)細(xì)則揭開面紗。這一新品種的誕生,吸引了全國數(shù)十萬家鋼鐵貿(mào)易商和各類投資者高度關(guān)注,不少企業(yè)躍躍欲試,希望從中獲得收益。

  根據(jù)上海期貨交易所公布的線材和螺紋鋼合約征求意見稿,上述兩種合約的交易單位均為10噸,按照當(dāng)前市場價(jià)格,10噸鋼材的合約總價(jià)格不到4萬元。有市場人士居此算了一筆賬,若期貨公司收取10%-15%的保證金,投資者交易鋼材期貨最低門檻為4000-6000元。一些期貨公司甚至以此為“誘餌”進(jìn)行宣傳,從而達(dá)到招攬客戶的目的。這顯然存在誤區(qū),也是不符合實(shí)際的說法。

  國泰君安鋼材期貨研究中心主任翟旭指出,相比現(xiàn)貨交易,期貨的風(fēng)險(xiǎn)是由保證金交易特點(diǎn)決定的。雖然理論上存在最低交易保證金,所謂門檻,但在實(shí)際交易中,投資者都不會(huì)以此為底限,至少會(huì)準(zhǔn)備高出數(shù)倍于“門檻”的保證金參與交易。不僅如此,期貨杠桿交易的特點(diǎn)決定了風(fēng)險(xiǎn)是無限放大的,因此,對(duì)于毫無期貨交易經(jīng)驗(yàn)的投資者來說,切勿以“門檻”為入市標(biāo)準(zhǔn)。

  同時(shí),期交所實(shí)行“每日無負(fù)債結(jié)算制度”,也就是說,每個(gè)交易日收市后要進(jìn)行結(jié)算,如果發(fā)生虧損,必須于次日開盤前補(bǔ)足保證金,否則將被強(qiáng)行平倉。如果進(jìn)入交割月,鋼材期貨合約的交割單位是300噸,客戶的持倉將會(huì)調(diào)整為300噸整倍數(shù),若到期交割的話,以4000元每噸計(jì)算,則需要120萬元的資金。

  上海大宗鋼鐵電子交易中心一位研究人士介紹,目前電子市場的最小交易單位為5噸,而征求意見中的鋼材期貨交易單位為10噸,交割單位為300噸?!案鶕?jù)我們的經(jīng)驗(yàn),大多數(shù)情況下小型貿(mào)易商交割量到不了300噸,他們需要在交割月到來前及時(shí)平倉”。

  專家同時(shí)表示,期貨作為企業(yè)的一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,具有“雙刃劍”特點(diǎn),一方面可用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但另一方面又會(huì)積聚和放大風(fēng)險(xiǎn)。如何正確利用期貨特有的套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,進(jìn)行合理的生產(chǎn)安排、銷售調(diào)整和采購策略,把握行情趨勢(shì)、指導(dǎo)現(xiàn)貨操作、規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn),這已經(jīng)成為一件刻不容緩的事情。

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