七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構(gòu)面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構(gòu)做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（11月28日）邀請到的是外盤高手徐達，以下是直播對話的文字整理。

嘉賓簡介：徐達，16歲考上同濟大學，1988年老八股入手進入市場研究交易。在實踐中實現(xiàn)經(jīng)驗跟財富積累。以價值投資為主，技術(shù)面結(jié)合，讓資金在長周期里實現(xiàn)增長的同時獲得更高的使用率。投資范圍涉及港股、A股、美股。在雪球網(wǎng)、格隆匯等多個投資交流平臺享有很高的美譽和知名度。

精彩觀點：

我們現(xiàn)在賺到的錢也是托這個時代的福，托中國發(fā)展的福，使我們能夠投入到建設(shè)大潮中去，這是國家對我們的回報。

時間就是你的朋友，只有通過時間的福利才能賺到更多的錢。

下跌的時候賺股票，上漲的時候賺鈔票。

我是賺公司估值修復的錢，盈利的預期。

港股便宜，三年里分紅都超過股價了，在這樣的市場里只要能避免老千股，只要時間足夠長，想不發(fā)財都難。

買入一個股票后，要對這家公司的業(yè)務(wù)進行不停檢查，到底是不是未來最好的行業(yè)，能否抵御金融危機。

等時間長了以后，好的公司都會變貴，而差的公司則肯定會變便宜。

現(xiàn)在港股A股化和A股港股化的現(xiàn)象已經(jīng)非常明顯。

公司的好壞會通過股價體現(xiàn)出來，未來什么類型的公司比較好，資金就會對這種公司做出反應(yīng)。

美國就是一邊淘汰，一邊讓優(yōu)秀的企業(yè)不停擴大，資本也就自然而然向著優(yōu)秀的企業(yè)集中。

有時候賺錢不是一個人的功勞，而是一個時代帶來的機會。

現(xiàn)在這個階段屬于短期回調(diào)，有可能會有個反彈。

做預判這種行為對于做長線品種來說是可以的，但是這樣會讓你忽略掉市場中的一些機會。

如果你知道一家公司的基本面沒問題，市場不好反而是一件好事，可以逢低買入。

我會比較喜歡金融危機，因為金融危機能讓你買到很多便宜貨。

永遠有20%的資金是放在場外等待機會的。

如果你有膽量、想發(fā)財可以選擇集中持股。

只有對公司的基本面比較了解，并至少有3年交易經(jīng)驗的人才可以集中持股。

對大部分的普通投資者來說，個人投資分散會好一些，任何一只股票，任何一個公司，都會受到負面因素的影響。

下跌非?？?，上漲非常慢，賺錢不容易，花錢很容易。

永遠不可能抄到底，如果你抄到底了，那肯定也錯過了很多機會。

公司的股價最后反應(yīng)的是公司的利潤，這是一個必然規(guī)律，也是一個“天道”。

所謂天道，就是要順應(yīng)大勢，這個大勢要么是天定的大勢，要么是政府定的大勢，要么是市場定大勢，要么是人類核心需求的一些東西。

人的思想是逐漸趨向于僵化的，對新事物是抗拒的，接受新事物的過程是比較痛苦的，所以我認為開放心態(tài)能夠不斷的提升自己的能力，打開自己的視野，接受新的事物。

站得遠點看得越多，低迷時買入，狂熱時退場觀望。

視頻節(jié)選

徐達老師在2018年4月28日-29日在杭州有場專場培訓，課后微信群長期實盤指導，有興趣的聯(lián)系 徐：13758250514（同微信）

課程鏈接：港股大佬【徐達】帶你長期炒股（限額10名）

主持人：各位觀眾朋友大家好，歡迎大家收看我們七禾網(wǎng)和九度財經(jīng)的直播節(jié)目，同時非常感謝橫華國際證券給我們節(jié)目的大力支持。今天請到的是徐達徐總。徐總16歲就考上了同濟大學，從“老八股”就開始研究股票了，A股、港股、美股都有涉及，這些年也取得了比較好的收益，特別是在港股方面的成績在圈子里也有一定知名度。那么您擁有將近30年的股票操作經(jīng)驗，您在市場中最大的感受是什么？

徐達：我1986年在大學時期就對股票感興趣，因為那時想出國留學，又不想靠洗碗打工，覺得做股票高大上一點，所以從學校圖書館借了很多書開始研究，但那時候?qū)W到的理論和現(xiàn)實差距比較大。大學畢業(yè)后買了老八股中的真空電子，因為其他股票都漲停買不到，只有這個成交量大一點可以買到。當時300多元一股漲到2000多元一股，賺了7倍，但是因為也不是很懂，所以最后盈利也沒能保住，但就此開始了投資市場之路。

這么多年的感受就是，股票市場是個流動性較好的市場，我們現(xiàn)在賺到的錢也是托這個時代的福，托中國發(fā)展的福，使我們能夠投入到建設(shè)大潮中去，這是國家對我們的回報。我們?nèi)绻谄渌胤?，可能回報就沒有那么多。

主持人：我們知道專職做投資的人跟我們普通人有些不一樣，因為普通工作畢竟還要面對上司、領(lǐng)導、同事、客戶等各種不可回避的人際關(guān)系和事情。您這些年的投資經(jīng)歷對您的價值觀、生活方式、性格或者是平時的處事方式會不會有影響？

徐達：我以前是做設(shè)計的，通過設(shè)計賺來的錢一波波投入到股市中，再在股市中進行滾雪球，一步步滾大。在這過程中感悟到的是，時間就是你的朋友，只有通過時間的福利才能賺到更多的錢。此外要在高位謹慎一點，在低位膽子大一點，也是對戰(zhàn)勝自己的貪婪與恐懼的考驗，在考驗的過程中能讓自己的性格變得平和，做到榮辱不驚。在股票上漲的時候知道高潮隨時會結(jié)束，就要用平常心來對待高潮；在跌得很慘的時候，要知道社會在發(fā)展，公司生產(chǎn)的物品在銷售，總有一天業(yè)績會體現(xiàn)在股價上面，讓你獲得回報，所以在低迷的時候也不需要太悲觀。這些磨煉對一個人的性格、脾氣都有好處。

主持人：比如像開公司，有客戶投了錢，讓我們做些事，即使不開心也得做。那您做投資這邊應(yīng)該不會有這樣的情況吧？

徐達：也還是會有。因為股票市場上不斷有新的事物出現(xiàn)要去分析，這是對自己知識的更新，這種更新是個痛苦的過程。年齡大了思維會固化，不容易接受新鮮事物，比如說比特幣等等，都要關(guān)注。接受新事物也是個學習的過程，實業(yè)里遇到的是具體的事情，在這個行業(yè)里就是知識的更新和視野的開拓，其實要求更高。

主持人：外人眼里看您做股票是非常自由的事情，但其實需要對新鮮事物有所了解還是需要不停學習和努力。您A股、港股、美股都有涉及，有些人認為股票都差不多，也有些人認為市場不同，發(fā)行制度不一樣，參與群體不一樣，所以三個市場各有特點。您認為這三個市場最大的特點分別是什么？

徐達：我個人認為，所有公司的估值都反應(yīng)了盈利和未來的盈利預期。但是分市場來說，A股市場受到國家政策和人為因素的影響比較大，比如IPO的發(fā)行有規(guī)模控制。美股的全球化和市場化非常充分，影響一般在當天或者第二天就反應(yīng)完畢。A股反應(yīng)的周期就會比較長。港股屬于邊緣化的市場，本地投資者比較少，是個離岸市場。港股市場有個特點就是老千股比較多，所以現(xiàn)在港交所也在努力做監(jiān)管，營造對股民比較有利的市場環(huán)境。我當時參與港股的原因是感覺香港什么都貴，只有股票比較便宜。我當時買過一個港股叫捷豐家居，是浙江余姚和宜家供應(yīng)不銹鋼桿子的，買的時候是7、8毛錢，第一年是分了5分錢，第二年分了5分，第三年分了8毛錢，這在A股市場沒有出現(xiàn)過，但是在港股市場就出現(xiàn)過分紅比股價還高的例子。像這樣的股票，拿到一個，就足夠你賺很多錢。

主持人：您說的老千股是指操控股價嗎？

徐達：還不止是操控股價，是把股價往下做，把股東的錢毀滅掉。我本人也碰到過一次，當時一個股票是1股賠13股，兩個月時間從3毛錢跌到了1分錢，而且跌到1分錢以后，只有賣出價，沒有買入價。然后10股就變成1股，縮股，變成1毛錢后再跌1分錢，100萬資金可能就剩幾萬了。我聽說過一個朋友是600萬變成了3萬，在國內(nèi)這種情況還比較少。

主持人：每個人做股票都有一套理念，您做股票的核心投資理念是什么？

徐達：最近和一些高手交流之后我也有所思考。我個人賺錢大部分還是通過對公司的基本面分析，如果擁有足夠的財務(wù)邊界和未來成長性，就在市場低迷的時候買入，當然平時偶爾也會有短線的追漲殺跌。今年我做的一個股票信邦控股，我發(fā)現(xiàn)這家公司是在8月31號，這一天漲了10%，前一天是中報公布日期，我看到之后算了下市值39億，半年盈利1.7億，營業(yè)額8.8億，凈利潤有20%，如果換算成全年的話，市盈率是11倍。由于港股市場整體估值比較便宜，所以這個股票算比較貴的，但是我在公司的財報里看到一句話，“今年在手的訂單有87億”，是上半年營業(yè)額的10倍，可想而知如果全部賺到的話大概有20億。當時網(wǎng)絡(luò)上有聲音質(zhì)疑這家公司凈利潤率過高，是否有作假可能。我也在查證這家公司的訂單是否真的有這么多，這家公司是給高檔車做內(nèi)室的電鍍，大家都知道現(xiàn)在國家對環(huán)保的要求比較嚴格，所以我感覺行業(yè)的集中度會提升。凈利潤這么高的原因是該企業(yè)的垂直化生產(chǎn)，從模具的開發(fā)就奠定了電鍍的良品率，良品率是利潤的關(guān)鍵點。這個公司的老板是老一輩的哈工大的畢業(yè)生，上海人，比較精明能干。后來我還了解到這個訂單是分三到五年完成，那么生意就很穩(wěn)定，利潤也高。所以我當時就比較堅定的買入，后來也漲了很大一波，最后一波沒有吃到，但也沒有影響整體利潤。最近在回調(diào)，也比較開心，因為公司的業(yè)務(wù)沒有變，跟股價沒有直接的聯(lián)系，所以下跌的時候賺股票，上漲的時候賺鈔票。

主持人：我們聲明一下，個股舉例不作為個股推薦，大家如果想要買入還是需要通過自己的分析。徐總在這個市場也盈利很多年了，您認為能夠持續(xù)盈利的主要原因是什么？

徐達：這與個人的性格有關(guān)，我是個比較謹慎的人，所以我比較擅長在市場或者個股低迷的時候通過對公司的分析買入公司股份，也代表了我對公司一部分的所有權(quán)。

主持人：您的分析是以基本面分析、價值分析為主？

徐達：主要是以基本面分析為主，對公司產(chǎn)品、生意周期、社會大周期分析，目前我在A股市場是空倉，市場較為低迷，大家比較悲觀。但是對我來說是個耐心等待的時機，雖然有時候也會抄在半山腰，但是等待的時間越久，行情起來的可能性越大。