2018年2月1日，浙商期貨農(nóng)產(chǎn)品論壇在深圳南山科興科技園成功舉辦。浙商國際金融控股有限公司董事總經(jīng)理是俊峰、凱豐投資宏觀研究員黃茜、神凱投資農(nóng)產(chǎn)品投研總監(jiān)高艷濱、知名投資者傅海棠均在會議上做了精彩演講。100多家投資機構(gòu)代表參加了本次會議。

會議開場，首先由浙商國際董事總經(jīng)理是俊峰進行演講，是總主要結(jié)合自身在內(nèi)地及香港的投資交易經(jīng)驗，給大家分享了自己在農(nóng)產(chǎn)品方面的交易心得，是總認為期貨交易是最好的生意，分享了農(nóng)產(chǎn)品期貨交易多品種的優(yōu)勢，單個品種倉位小，降低出錯率，在品種上加杠桿，而不是在倉位上加杠桿。也談到了各品種之間的套利，包括豬肉牛肉之間的替代性套利，飼料和豬肉之間的原料和產(chǎn)品套利。品種上重點可以關(guān)注可可，咖啡，橙汁，豆粕和白糖。是總認為，套利只是一種手段同時持有多空頭寸，可以規(guī)避大多數(shù)短期內(nèi)極端行情風險套利是針對“價差”的生意套利掙錢也是通過對“價差”的低買高賣而實現(xiàn)價格有底線，“價差”不一定有，所以套利的風險未必小。

接下來是凱豐投資的黃茜講師為大家講解2018年宏觀經(jīng)濟形勢分析及投資機會展望，黃茜講師首先回顧了2017年經(jīng)濟形勢，認為經(jīng)濟韌性超預(yù)期，結(jié)構(gòu)改善跡象漸顯，在消費方面，內(nèi)部此消彼長，整體穩(wěn)中略有回落，固定資產(chǎn)投資方面地產(chǎn)銷售疲軟拖累投資端回落，基建整體平穩(wěn)，制造業(yè)投資仍顯低迷，而在貿(mào)易端國內(nèi)經(jīng)濟韌性+政策影響推動進口回升，外需復(fù)蘇提振出口向好。接著講師對2018年進行展望，認為2018，在股市方面，牛市的長期邏輯依然清晰，要關(guān)注優(yōu)勢板塊機會。債市方面，嚴監(jiān)管背景下利率仍易上難下，只有等經(jīng)濟進去去杠桿利率才可能進去右側(cè)。在工業(yè)品方面，供給收縮與需求回落博弈，價格或?qū)挿鹗?，需警惕地產(chǎn)或有超預(yù)期表現(xiàn)。在匯率方面，中期選舉之前或進入政策空檔期，歐元強勢下美元仍承壓，人民幣兌美元預(yù)期樂觀。

第三個登臺的神凱投資農(nóng)產(chǎn)品投研總監(jiān)高艷濱則以粕類供需格局分析入手，從美豆的大供大需，供應(yīng)與產(chǎn)業(yè)過剩，二胎與替代消費，養(yǎng)殖業(yè)的慢復(fù)蘇等方面分析了2018的供需格局，提示2018年應(yīng)該多加關(guān)注于國際貿(mào)易流聯(lián)動，天氣、政策等因素，但宏觀仍是關(guān)鍵。加下來講師分享了期權(quán)工具的應(yīng)用，介紹了美豆的運行周期和季節(jié)性高低點，由于三大油脂都有其各自供需的季節(jié)性特點，這就使其各自的價格波動存在著一定的季節(jié)性規(guī)律，通過對三大油脂期貨價差的統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)其價差的走勢同樣存在季節(jié)性規(guī)律，也就表明三大油脂期貨存在著季節(jié)性套利機會。

最后上場的是傅海棠老師，傅海棠作為業(yè)內(nèi)知名的實戰(zhàn)派高手，主要給大家分享了農(nóng)產(chǎn)品期貨實戰(zhàn)經(jīng)驗，并闡述了把握大行情節(jié)點的核心邏輯。傅老師認為，農(nóng)產(chǎn)品期貨有七條規(guī)律：在大行情中，農(nóng)產(chǎn)品期貨的漲跌幅往往沒有現(xiàn)貨大。農(nóng)產(chǎn)品的價格長期低于成本，一旦供求失衡，往往會爆發(fā)成倍上漲的大行情。在供不應(yīng)求的情況下，如果供應(yīng)缺口很大，價格又處在較低的位置，先期不漲或小漲，那么后續(xù)補漲就會很厲害。農(nóng)產(chǎn)品歷史性的超級大行情往往發(fā)生在收獲季節(jié)。價格低于成本很多的情況下，隨著時間的推移，如果未來發(fā)生供不應(yīng)求的情況，價格的上漲一定會超過成本，且超過至少一倍。農(nóng)產(chǎn)品價格走勢往往取決于供應(yīng)層面。農(nóng)產(chǎn)品本身所具有的不同特性決定其行情波動的劇烈程度。傅海棠老師還指出，農(nóng)產(chǎn)品超級大牛市所具備的七個要素，分別是國家?guī)齑婕眲∠陆?，種植面積大幅下滑，當年單產(chǎn)明顯降低，價格處在相對低位，外部經(jīng)濟環(huán)境良好，該商品價值被低估，長時間能量的積聚。當前較為看好豆粕品種未來的上漲機會。之后傅老師回答了現(xiàn)場來賓提問，和來賓進行了良好的溝通和交流。

在參會人員的掌聲中，本次會議圓滿結(jié)束，參會的機構(gòu)與投資者給了本次會議高度的評價，且在會后與講師進行了進一步的交流討論，對農(nóng)產(chǎn)品期貨與期權(quán)之間的交易機會有了更深的了解。