設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年10月30日 星期三

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨機(jī)構(gòu)評(píng)論

天琪期貨:股指期貨穩(wěn)推出才有效率與效用

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-02 09:25:18 來源:天琪期貨

  在穩(wěn)定壓倒一切的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,監(jiān)管層再三強(qiáng)調(diào)的就是股指期貨推出的穩(wěn)定性,這在股指期貨推出初期更勝于其效率和效用。筆者以下就投資主體、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、監(jiān)管體系、推出環(huán)境等對(duì)期指穩(wěn)定性保護(hù)措施進(jìn)行探究,希望能對(duì)投資者參與初期的交易有所幫助。

  投資主體

  這是監(jiān)管層確保股指期貨平穩(wěn)推出的控制主體。股指期貨的主要參與者可能包括證券公司、社?;?、保險(xiǎn)公司、QFII、上市公司、事業(yè)單位、私募基金及個(gè)人投資者等。保守估計(jì)參與資金總規(guī)模在600億左右,日均交易量15萬張合約。但是,在上市初期嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度、IB業(yè)務(wù)驗(yàn)收監(jiān)管制度以及臨柜開戶制度這三大利器可能會(huì)壓縮這一數(shù)值。

  而50萬元的門檻將把大部分個(gè)人投資者排除在外,嚴(yán)格的IB業(yè)務(wù)驗(yàn)收監(jiān)管制度將控制投資者初期開戶規(guī)模。目前通過驗(yàn)收的證券營(yíng)業(yè)部不足兩成,而期貨公司營(yíng)業(yè)部相對(duì)較少,或許在開戶初期還會(huì)出現(xiàn)輕度排隊(duì)現(xiàn)象。IB業(yè)務(wù)渠道的準(zhǔn)備遇到的問題主要是人員配置、聯(lián)動(dòng)制度配套和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。監(jiān)管要求券商總部至少配備5名專職業(yè)務(wù)人員、開展IB業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)部至少配備2名專職業(yè)務(wù)人員,各家券商要在短時(shí)間配備幾十名甚至幾百名專業(yè)人員有一定困難。

  體系設(shè)計(jì)

  體系設(shè)計(jì)中維穩(wěn)最重要的制度就是保證金制度,除了最低50萬的保證金額度外,12%的保證金比例控制將直接影響交易的流動(dòng)性。根據(jù)監(jiān)管的需要,這個(gè)比例可能進(jìn)一步調(diào)整,如果推出初期投機(jī)氣氛過濃,比例可能調(diào)整至15%或者20%。

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

  近期中金所和結(jié)算會(huì)員的信息技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)、聯(lián)網(wǎng)和測(cè)試緊鑼密鼓地進(jìn)行。各類培訓(xùn)也相繼開展,包括期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官培訓(xùn)、開戶、交易、結(jié)算、合規(guī)、風(fēng)控崗位專業(yè)培訓(xùn)等,而針對(duì)IB業(yè)務(wù)的證券公司股指期貨業(yè)務(wù)培訓(xùn)等也都緊張有序地推進(jìn)。券商和期貨公司的內(nèi)部運(yùn)行制度也相繼出臺(tái),為有效應(yīng)對(duì)股指推出做了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),可以說,監(jiān)管層在制度落實(shí)上有了有力的保證,確保股指推出時(shí)在系統(tǒng)運(yùn)行上的平穩(wěn)。

  監(jiān)管

  除對(duì)于中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管外,監(jiān)管層狠抓不懈的就是投資者教育,這從源頭上解決股指期貨推出的穩(wěn)定性問題。投資者是市場(chǎng)的參與主體,如果市場(chǎng)主體都理性地參與交易,將有效防止過度投機(jī),確保股指期貨健康運(yùn)行。而從媒體紛紛推出投資者教育專欄看,投資者教育已取得很大進(jìn)步,但是否有效還待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

  推出環(huán)境

  除了自律外,推出的環(huán)境是穩(wěn)定的基礎(chǔ)。目前上證指數(shù)市盈率在36倍左右,維持在3000點(diǎn)上下,整理了半年多,維持在一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間。加上全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,提供了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境。在這樣的情形下推出股指期貨,有助于市場(chǎng)總體運(yùn)行穩(wěn)定,并且逐步化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位