“七禾網(wǎng)資管排行榜”季度冠軍——“王者全天候宏觀量化對沖” 操作人:王者 37歲,黑龍江哈爾濱人,進(jìn)入資本市場13年,先后接觸股票、期貨、外匯、權(quán)證,成功從一名散戶蛻變?yōu)闄C(jī)構(gòu)投資者。在交易中主客觀結(jié)合,多品種多周期多策略,短中長周期均有參與。在七禾網(wǎng)資管排行榜上,截至2018年5月8日,他操作的賬戶“王者全天候宏觀量化對沖”累計凈值為1.237,累計收益率為23.70%。 王者作為七禾網(wǎng)資管排行榜1季度冠軍將出席5月12日在杭州舉行的七禾網(wǎng)1季度投資分享會,分享自己的交易理念,活動免費參與,報名從速。發(fā)送短信Q512+您的姓名+您的手機(jī)號碼至13395719796,收到回復(fù)短信后即報名成功。 2008年的熊市都沒有將我打敗 我一定可以成功 大學(xué)期間就對投資表現(xiàn)出濃厚興趣的王者沒事就愛研究股票了解股市基本知識。同時,還通過閱讀100多本國外的投資經(jīng)典著作,大致形成了以西方觀念為主的基本面和技術(shù)面結(jié)合的投資體系。但是畢業(yè)后的他并沒有選擇金融行業(yè)而是進(jìn)入了與專業(yè)相關(guān)的路橋設(shè)計公司。盡管收入可觀,但王者對這份工作并不喜歡。畢業(yè)一年后,他開始將目光轉(zhuǎn)向自己感興趣的金融領(lǐng)域。也許是有天賦,也許是運氣好,初入市場的王者不僅捕捉到了2005-2007年的大牛市,還順利在2008年股災(zāi)來臨之前清倉逃了頂。那一次的經(jīng)歷增加了王者的信心,他也因此下定決心投身投資管理事業(yè),并建立了自己的團(tuán)隊。 雖然成功逃了頂,但在2008年于3000點抄底入場后,短短幾個月時間王者的股票倉位就被套了30%多。盡管最后獲利出場,但那次經(jīng)歷卻讓王者認(rèn)識到,自己賺錢是一回事,資產(chǎn)管理又是另一回事,學(xué)會承受大幅的回撤非常重要。在研究了大量中外歷史資料后,王者發(fā)現(xiàn)金融投資具有明顯的周期性,于是他開始信仰宏觀對沖策略和周期輪動。那一刻,他覺得自己似乎在市場中找到了圣杯。同時,他也堅信,這么大的熊市都沒有將自己打敗,自己一定可以在金融投資領(lǐng)域獲得成功。2008年金融危機(jī)過后,由于股票市場表現(xiàn)悲觀,王者開始轉(zhuǎn)向期貨、債券、外匯等其它資產(chǎn)進(jìn)行投資,自此也形成了全品種投資的交易體系。 自創(chuàng)易熵理論 在隨機(jī)漫步中尋找確定性 對陰陽五行頗有研究的王者還自創(chuàng)了一套易熵理論,構(gòu)建了有15個主要策略的宏觀量化對沖交易系統(tǒng)。王者表示,易為交易、交換、多空陰陽輪轉(zhuǎn);同時,《易經(jīng)》中的易有三義,第一叫變易,第二叫簡易,第三叫不易。變易:所謂變易,是《易經(jīng)》告訴我們,世界上的事、人,乃至宇宙萬物,沒有一樣?xùn)|西是不變的。在時空當(dāng)中,沒有一件事、一件物、一種情況、一種思想是不變的,萬物都在變化。簡易:《易經(jīng)》的簡易也是最高的原則,宇宙間無論如何奧妙的事物,當(dāng)我們的智慧夠了,了解它以后,它就變得平凡而簡單。不易:萬事萬物隨時隨地都在變,可是卻有一項永遠(yuǎn)不變的東西存在,就是能變出萬象的那個東西是不變的,那是永恒存在的。熵:低熵代表秩序,高熵代表混亂,只有秩序才能構(gòu)成生命和智慧,混亂只能構(gòu)成星云和能量。低熵有規(guī)律可循,確定性強(qiáng),供需極度錯配、情緒極端化、大規(guī)模資金涌入、大周期輪回、資源政策配置極度不平衡等情況都可以形成低熵,在混沌中尋找低熵,在隨機(jī)漫步中尋找確定性,在變化中尋找不變。 王者稱,自己交易系統(tǒng)的核心是尊重道法自然,將循環(huán)和多重優(yōu)勢疊加。在研發(fā)交易系統(tǒng)的時候,王者會結(jié)合市場上各種策略的優(yōu)勢和有效性,并將其進(jìn)行疊加,用量化的方法計算熵值,確定風(fēng)險。在交易中,王者追求的是穩(wěn)定的投資組合,使其在不同的市場環(huán)境下,盡可能減少經(jīng)濟(jì)周期和管理者經(jīng)驗的影響,獲得相匹配的收益。 期貨是真正高手的游戲 在市場中走過十三個年頭的王者對期貨也有著一番自己的理解。在他看來,期貨的本質(zhì)是商品,價格則是供需、庫存、資金博弈和情緒的結(jié)合。王者表示,自己在市場中得以長存的最大秘籍在于尊重市場,保持謙遜,因為資本市場中的進(jìn)步永無止境。王者認(rèn)為,期貨市場其實比證券市場更容易控制回撤,但對人性的要求也更高,需要更大的格局和能力。期貨的節(jié)奏要比股票、債券和外匯更快,是真正高手的游戲,更殘酷也更有趣。 【王者全天候宏觀量化對沖】賬戶概況 “王者全天候宏觀量化對沖”賬戶于2017年10月9日在七禾網(wǎng)資管排行榜注冊,2018年1月9日開始交易(2017年10月9日-2018年1月8日非王者本人操作)。該賬戶初始資金7616776.64元,截至2018年5月8日,賬戶權(quán)益為9699776.60,有出入金,累計凈利潤為2397107.78元。 【王者全天候宏觀量化對沖】累積凈值曲線圖 從“王者全天候宏觀量化對沖”賬戶的累積凈值曲線圖可以看出,該賬戶今年一二月份表現(xiàn)一般,多處震蕩,三月初賬戶凈值曲線開始出現(xiàn)一波明顯的拉升,四月初至今凈值曲線處于震蕩態(tài)勢。 談及三月份的拉升,王者表示,主要是因為黑色系在三月份形成了基本面、技術(shù)面、資金面和情緒面四大因子的共振,確定性比較強(qiáng),使得其系統(tǒng)的正確率大大提升。近期的震蕩則是由于行情不順手造成的。王者稱,自己在行情不順手的時候會盡量避免凈值大幅下跌,同時穩(wěn)健增加倉位,在震蕩走平的過程中利用小的浮盈收集籌碼,增加盈利空間,為后續(xù)的增長做準(zhǔn)備。王者表示,虧錢是盈利的基礎(chǔ),沒有虧就沒有賺。而且自己的系統(tǒng)屬于虧的總數(shù)加總越多就賺得越多,所以不怕虧。 王者表示,在交易中,相對于技術(shù),資金管理更為重要,而資金管理又由人性管理決定,所以資本市場中最重要的還是人性。在王者看來,做交易應(yīng)順其自然,不可貪心,是你的東西自然會是你的?!霸谧罱K盈利的程度上,我還是比較信命”,王者說道。 【王者全天候宏觀量化對沖】期貨品種投資結(jié)構(gòu) 從“王者全天候宏觀量化對沖”賬戶的成交偏好圖可以看出,該賬戶交易品種以黑色系為主,賬戶主要盈利來自于焦炭和熱軋卷板。王者表示,自己在市場選擇和品種選擇上是沒有偏好的,近期做黑色系的主要原因在于其基本面矛盾較大,波動明顯,存在一定的利潤空間,經(jīng)常會出現(xiàn)較好的風(fēng)險收益比。在焦炭和熱軋卷板上盈利較多主要是因為焦炭彈性好,趨勢明顯,便于盈利加倉,而熱軋卷板則出現(xiàn)過一段時間的供需失衡,而他抓住了那個機(jī)會。對于黑色系未來的行情,王者稱,其下跌空間會比較大,但是由于政策和環(huán)保的影響,下跌不會太流暢,反彈也可能超出想象,在操作上還是會存在一定難度。 盡管目前交易的大部分品種都處于小賺小虧的狀態(tài),但王者稱自己并不會將這些品種從交易范圍內(nèi)剔除,因為他的系統(tǒng)設(shè)置就是小賺小虧,避免大虧。他表示,自己也不知道哪個品種在什么時候會迎來大賺行情,所以還是會按照系統(tǒng)的指示去做,在標(biāo)的的選擇上沒有偏好,一切由市場和系統(tǒng)決定。 【王者全天候宏觀量化對沖】賬戶倉位 從“王者全天候宏觀量化對沖”賬戶的每日倉位曲線圖可以看出,該賬戶的倉位有輕有重。在倉位設(shè)置上,試倉階段,王者一般只將倉位控制在0.25%-0.5%,浮盈后再加倉,錯則止損。在這一前提下,賬戶的風(fēng)險敞口很小。如果系統(tǒng)提示有比較大的機(jī)會出現(xiàn),最大也只有2%的風(fēng)險敞口。 王者的交易系統(tǒng)是通過損失衡量建倉標(biāo)準(zhǔn),剛開始的最大損失一般只有0.25%-1%,在風(fēng)險的控制上要求嚴(yán)苛。在止損方面,王者首先會設(shè)定一個最大損失值,如1%,然后設(shè)置止損比例,再通過這兩個數(shù)值反推倉位,應(yīng)該算比較經(jīng)典的方法。嚴(yán)格止損,止損額由系統(tǒng)評估四大因子得出的熵值決定。 七禾網(wǎng)注:成績代表過去,未來充滿挑戰(zhàn)! 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號! 責(zé)任編輯:李燁 |
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