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剛剛過(guò)去的七月,基金圈最流行這10個(gè)熱詞

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-08-02 08:35:31 來(lái)源:雪球

七月以來(lái),市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情,但我們終于盼來(lái)了管理層的“全面寬松”。長(zhǎng)春長(zhǎng)生疫苗事件的持續(xù)發(fā)酵,讓上半年表現(xiàn)亮眼的醫(yī)藥生物板塊迎來(lái)調(diào)整,并力促證監(jiān)會(huì)修改上市公司強(qiáng)制退市制度……今天,我們來(lái)一起回顧7月熱詞。


去杠桿


7月31日,中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)。自7月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議傳遞出財(cái)政金融協(xié)同發(fā)力動(dòng)向后,市場(chǎng)關(guān)注本次會(huì)議對(duì)財(cái)政貨幣政策是否有更寬松的定調(diào)、對(duì)去杠桿是否有新的表述。


據(jù)申萬(wàn)宏源分析認(rèn)為,整體來(lái)看,本次會(huì)議確認(rèn)了財(cái)政政策更為積極以及基建加碼的力度,更具體地指明了補(bǔ)短板的方向,但未見(jiàn)更寬松的貨幣政策表述,做出了堅(jiān)定做好去杠桿工作的部署。


會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)把好貨幣供給閘門,穩(wěn)健的貨幣政策這一措辭沒(méi)有更改,地產(chǎn)調(diào)控仍然嚴(yán)厲。意味著政策邊際調(diào)整將從財(cái)政擴(kuò)大內(nèi)需與定向信貸支持為原則,“內(nèi)松外緊”意在對(duì)沖外部變化,貨幣政策并非“大放水”,尤其是要堅(jiān)決遏制流動(dòng)性“漂移”推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲。


全面寬松


7月23日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議表示,穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度,積極財(cái)政政策要更加積極。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議一錘定音,釋放了全面寬松的信號(hào)。


此前,中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)與央行先后發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(簡(jiǎn)稱“理財(cái)新規(guī)”)的征求意見(jiàn)稿和《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《資管新規(guī)補(bǔ)充通知》)。上述規(guī)章較此前資管新規(guī)的方向一致,大的框架并未明顯改變。但是,執(zhí)行力度和細(xì)則有所放松,有助于修復(fù)過(guò)度悲觀的預(yù)期,信用環(huán)境也有望逐步恢復(fù)。


部分券商認(rèn)為,寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)變對(duì)股市而言是利好消息,未來(lái)可能得到宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步支撐。前期信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股市的壓制隨著監(jiān)管政策的邊際放松和貨幣政策的持續(xù)發(fā)力得到一定緩釋,《資管新規(guī)補(bǔ)充通知》和《理財(cái)新規(guī)》征求意見(jiàn)稿的超預(yù)期最直接推升銀行股的上漲。


疫苗


長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限公司涉嫌生產(chǎn)不合格疫苗事件經(jīng)自媒體曝光后持續(xù)發(fā)酵,并讓醫(yī)藥板塊整體承壓。


據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),A股生物疫苗板塊共22只股票,醫(yī)藥制造板塊共224只股票。長(zhǎng)生生物疫苗事件曝光后的第一個(gè)交易日(7月23日),生物醫(yī)藥板塊大多數(shù)個(gè)股跳空低開(kāi)。7月23日當(dāng)天,生物疫苗板塊的跌幅為2.17%,整體市值蒸發(fā)了約200億元。而醫(yī)藥制造板塊的整體跌幅為3.31%,在所有A股板塊中跌幅居前。且在這224只股票中,有197只個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下跌,跌幅在5%以上的個(gè)股共有56只。


截至7月30日收盤,本次事件的主角長(zhǎng)春長(zhǎng)生已迎來(lái)第十個(gè)交易日跌停,目前公司市值僅為98.05億元。更值得關(guān)注的是,7月27日證監(jiān)會(huì)迅速發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)>的決定》,其中明確“上市公司構(gòu)成或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的”,證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,長(zhǎng)春長(zhǎng)生退市或是大概率事件。


今年以來(lái),醫(yī)藥板塊一度表現(xiàn)出色。市場(chǎng)分析人士稱,在長(zhǎng)生生物的事件未得到妥善解決之前,短期內(nèi)醫(yī)藥股還存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著監(jiān)管的加強(qiáng),不夠規(guī)范的企業(yè)會(huì)逐漸退出,對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展也有一定利好。


養(yǎng)老目標(biāo)基金


本月初,基金業(yè)內(nèi)傳出首批養(yǎng)老目標(biāo)基金即將于7月底獲批的消息。隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批節(jié)點(diǎn)的臨近,公募基金公司的籌備工作也緊鑼密鼓地展開(kāi)。


養(yǎng)老目標(biāo)基金的即將推出標(biāo)志著中國(guó)公募基金行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。今年3月2日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《指引》),標(biāo)志著基金公司可正式開(kāi)展該類創(chuàng)新基金業(yè)務(wù)。在投資策略方面,主要包括目標(biāo)日期策略、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略以及證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他策略。證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《2018基金募集申請(qǐng)公示表》顯示,截至7月20日,包括嘉實(shí)在內(nèi)的29家基金公司上報(bào)了59只養(yǎng)老目標(biāo)基金,且均已進(jìn)入“第一次反饋意見(jiàn)”階段。


養(yǎng)老問(wèn)題正在成為中國(guó)社會(huì)未來(lái)最具挑戰(zhàn)性的一個(gè)問(wèn)題。在養(yǎng)老保障體系中,充分、合理地發(fā)揮第三支柱的作用尤其重要。公募基金是普通民眾參與資本市場(chǎng)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的經(jīng)濟(jì)而有效的途徑,是個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資的理想選擇。


中報(bào)


Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月30日,A股共有134家公司披露半年報(bào)業(yè)績(jī),189家上市公司披露業(yè)績(jī)快報(bào)。其中,228家公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),占比超七成。


對(duì)于中報(bào)行情,分析人士表示,“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢笔钱?dāng)前市場(chǎng)主要選股思路,選擇一些業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊和個(gè)股是獲得超額收益最好的方法。對(duì)此,投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)、業(yè)績(jī)有所改善的公司。


基金二季報(bào)


公募基金二季報(bào)在本月披露完畢。wind數(shù)據(jù)顯示,二季度末公募基金整體倉(cāng)位為82.68%,連續(xù)三個(gè)季度下滑,基金行業(yè)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于下移過(guò)程。板塊配置方面,創(chuàng)業(yè)板配置比例提升至15.07%,較2017年4季度提升3.17%,機(jī)構(gòu)對(duì)成長(zhǎng)的偏好逐步增強(qiáng)。行業(yè)配置方面,基金重倉(cāng)行業(yè)包括食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器;超配較高的行業(yè)是食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物與電子;銀行、周期處于低配狀態(tài),且繼續(xù)減配。整體來(lái)看,2018年二季度是明顯的“消費(fèi)+成長(zhǎng)”行情。


短期理財(cái)基金


今年以來(lái),短期理財(cái)基金和短債基金的規(guī)模增長(zhǎng)明顯,成為投資者進(jìn)行余額理財(cái)?shù)挠忠恍聦??!?/p>


據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月17日,短債基金規(guī)模達(dá)6952.95億元,比去年底的2305.03億元增加201.64%。


不過(guò),近期短期理財(cái)基金將迎來(lái)整改轉(zhuǎn)型。有關(guān)部門近日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范理財(cái)債券基金業(yè)務(wù)的通知》(簡(jiǎn)稱《通知》),其將短期理財(cái)債券基金分為固定組合類理財(cái)債券基金、短期理財(cái)債券基金兩類,并要求自發(fā)布之日起的首個(gè)封閉運(yùn)作期到期后,短期理財(cái)債基需按開(kāi)放式債券基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范,并以市值法計(jì)量資產(chǎn)凈值。在投資范圍和期限方面,要求固定組合類理財(cái)債基需滿足調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”,延長(zhǎng)封閉運(yùn)作期限至90天以上。此外,在未完成整改前需確保規(guī)模有序縮減。


業(yè)內(nèi)人士表示,對(duì)短期理財(cái)基金的規(guī)范主要從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控、去杠桿、禁止期限錯(cuò)配等角度展開(kāi),瞄準(zhǔn)余額理財(cái)需求的基金產(chǎn)品,其吸引力最終取決于收益率和交易的便利性。


貨幣基金


中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年6月底,公募基金資產(chǎn)合計(jì)12.70萬(wàn)億元,較上個(gè)月的13.41萬(wàn)億元下降約7069億元。與5月份數(shù)據(jù)相比,規(guī)??s水主要是貨幣基金,一個(gè)月內(nèi)減少約5779億元。


貨幣基金的大幅縮水,主要源于監(jiān)管層對(duì)其潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。最近的政策是今年6月1日證監(jiān)會(huì)和央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金T+0單日快速贖回的提現(xiàn)額度限制在1萬(wàn)元,該規(guī)定于7月1日開(kāi)始實(shí)行。貨基先后經(jīng)歷一系列嚴(yán)監(jiān)管措施,規(guī)模擴(kuò)張明顯受限。


外資抄底


7月以來(lái),A股市場(chǎng)調(diào)整不斷,但外資卻迅速來(lái)抄底了。


據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道,外資私募巨頭貝萊德在國(guó)內(nèi)發(fā)行的首只私募產(chǎn)品“貝萊德中國(guó)A股機(jī)遇私募基金1期”在7月開(kāi)始募集,并準(zhǔn)備在產(chǎn)品資金募集結(jié)束后一次性建倉(cāng),預(yù)計(jì)將于7月底8月初完成,而且都是滿倉(cāng)A股股票。


貝萊德認(rèn)為,公司通過(guò)擇時(shí)倉(cāng)位調(diào)節(jié)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的辦法,始終無(wú)法避免擇時(shí)出錯(cuò)的可能性,公司獲得收益的方法是通過(guò)在高度分散化的配置中多點(diǎn)開(kāi)花?,F(xiàn)在市場(chǎng)估值合理,接近底部區(qū)域,但誰(shuí)也無(wú)法精準(zhǔn)判斷底部的點(diǎn)位和見(jiàn)底時(shí)機(jī)。而A股的上漲往往力度較大,通常在較短時(shí)間內(nèi)完成,滿倉(cāng)持有的好處是不會(huì)錯(cuò)過(guò)隨時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)的大漲。


在目前A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的大幅調(diào)整后,不少個(gè)股均跌出了投資價(jià)值,瑞銀、橋水、貝萊德等外資私募巨頭紛紛發(fā)行產(chǎn)品抄底A股跡象也愈發(fā)明顯。截止目前,10家外資私募發(fā)行了合計(jì)15只外資私募產(chǎn)品,其中涉及A股股票市場(chǎng)的合計(jì)有10只。


世界杯魔咒


每逢世界杯期間,A股都會(huì)出現(xiàn)下跌行情,于是就有了“A股世界杯魔咒”。本屆俄羅斯世界杯,A股又遭遇了世界杯魔咒。


根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司和兩市交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),6月14日世界杯開(kāi)賽時(shí),深市的總市值為21.86萬(wàn)億元,滬市則為31.94萬(wàn)億元。到世界杯前最后一個(gè)交易日(7月13日),兩市市值總共跌去了3.48萬(wàn)億元,如果將此粗略的平均到1.4億股民頭上,A股的每個(gè)股民大約損失了2.5萬(wàn)元人民幣。

責(zé)任編輯:李燁

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