近期，千億私募機(jī)構(gòu)歌斐資產(chǎn)由于沒有履行“誠實(shí)信用義務(wù)”及“審慎勤勉義務(wù)”，被江蘇證監(jiān)局出具警示函，責(zé)令整改。

據(jù)了解，此次歌斐資產(chǎn)管理存在問題的兩支基金，歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號及二號，去年上半年陷入輝山乳業(yè)債務(wù)兌付問題，曾經(jīng)引發(fā)市場關(guān)注。

此次監(jiān)管提出，歌斐資產(chǎn)在基金基礎(chǔ)資產(chǎn)定性上，將借款債權(quán)披露為應(yīng)收賬款債權(quán)；同時(shí)，基金合同關(guān)于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示前后不一致；并且沒有發(fā)現(xiàn)輝山中國會計(jì)報(bào)表、輝山集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)中的問題。

江蘇證監(jiān)局向歌斐資產(chǎn)出具警示函 

近期，江蘇證監(jiān)局向知名私募機(jī)構(gòu)歌斐資產(chǎn)出具警示函，披露其在管理歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號、二號投資兩支基金中存在幾大問題：

第一、將借款債權(quán)披露為應(yīng)收賬款債權(quán)，沒有履行誠實(shí)信用義務(wù)。

公司明知基金受讓的基礎(chǔ)資產(chǎn)系遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)（沈陽）有限公司對輝山乳業(yè)（中國）有限公司的借款債權(quán)，卻在基金合同中披露為應(yīng)收賬款債權(quán)。

（注：應(yīng)收賬款指企業(yè)因銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營活動應(yīng)收取的款項(xiàng)。）

第二、沒有履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，包括風(fēng)險(xiǎn)揭示不一致，沒有發(fā)現(xiàn)會計(jì)報(bào)表、股權(quán)結(jié)構(gòu)等問題。

一是基金合同關(guān)于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的揭示前后不一致，基金合同第十八條“風(fēng)險(xiǎn)揭示和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”之“特別提示”中產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)為“中等”，基金合同其他部分產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)為“中高”；

二是沒有對盡職調(diào)查中收集的輝山中國合并會計(jì)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行仔細(xì)審閱，沒有發(fā)現(xiàn)報(bào)表中部分?jǐn)?shù)據(jù)勾稽關(guān)系的明顯錯誤； 

三是沒有對盡職調(diào)查報(bào)告中的相關(guān)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖進(jìn)行仔細(xì)審閱，沒有發(fā)現(xiàn)圖中輝山集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與實(shí)際不符。

（注：勾稽關(guān)系是會計(jì)在編制會計(jì)報(bào)表時(shí)常用的一個(gè)術(shù)語，它是指某個(gè)會計(jì)報(bào)表和另一個(gè)會計(jì)報(bào)表之間以及本會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的內(nèi)在邏輯對應(yīng)關(guān)系，如果不相等或不對應(yīng)，這說明會計(jì)報(bào)表編制出現(xiàn)問題。）

江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，歌斐資產(chǎn)的行為違反了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第四條規(guī)定，也就是要求，私募管理人管理私募基金財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守， 履行誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)。

江蘇證監(jiān)局要求歌斐資產(chǎn)在30日內(nèi)向該局提供書面整改報(bào)告，并稱將擇機(jī)對整改落實(shí)情況組織檢查驗(yàn)收。

實(shí)際上，監(jiān)管此次披露的歌斐資產(chǎn)管理存在問題的兩支基金，歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號及二號，去年上半年陷入輝山乳業(yè)債務(wù)兌付危機(jī)，引發(fā)市場關(guān)注。

千億私募機(jī)構(gòu)陷入輝山債務(wù)兌付問題 

據(jù)其官網(wǎng)介紹，歌斐資產(chǎn)成立于2010年，是諾亞財(cái)富集團(tuán)（即諾亞控股有限公司）定位于集團(tuán)旗下專業(yè)的資產(chǎn)管理平臺。歌斐目前以母基金為產(chǎn)品主線，業(yè)務(wù)范圍涵蓋私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)基金投資、公開市場投資、機(jī)構(gòu)渠道業(yè)務(wù)、家族財(cái)富及全權(quán)委托業(yè)務(wù)等多元化領(lǐng)域。

官網(wǎng)信息顯示，截止2018年第一季度，歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)1569億人民幣。

基金業(yè)協(xié)會備案信息也顯示，歌斐資產(chǎn)成立于2012年2月9日，備案于2014年3月17日，注冊資本金達(dá)到1個(gè)億，屬于私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。

歌斐資產(chǎn)陷入輝山乳業(yè)債務(wù)兌付危機(jī)，還要從渾水做空輝山乳業(yè)這一事件說起。

2016年底至2017年初，渾水先后發(fā)布了兩篇針對港股上市公司輝山乳業(yè)的沽空報(bào)告，指控輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)欺詐，利潤造假，高管挪用資產(chǎn)，杠桿率過高，并認(rèn)定輝山乳業(yè)的股權(quán)價(jià)值接近零。隨后各家銀行前去審計(jì)調(diào)查，最終中國銀行在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)了輝山乳業(yè)數(shù)據(jù)造假，賬戶巨額資金被挪作他用，無法回收。

此事在2017年3月24日被爆出后迅速發(fā)酵，導(dǎo)致陷入巨額債務(wù)風(fēng)波的輝山乳業(yè)，股價(jià)暴跌85%，市值蒸發(fā)近300億港元，目前輝山乳業(yè)仍處于停牌狀態(tài)。

在此次輝山事件中，歌斐資產(chǎn)管理的創(chuàng)世優(yōu)選一號及二號投資基金涉足輝山乳業(yè)，據(jù)其披露，基金資產(chǎn)主要投資于該公司相關(guān)方的應(yīng)收賬款債權(quán)。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，大概是5個(gè)億的債權(quán)，引發(fā)市場關(guān)注。

查詢基金業(yè)協(xié)會備案信息發(fā)現(xiàn)，歌斐涉及輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)的兩支產(chǎn)品創(chuàng)世優(yōu)選一號、二號投資基金，均成立于2016年3月30日，并于2016年4月11日進(jìn)行了備案。當(dāng)時(shí)，兩支產(chǎn)品披露的資金投向信息顯示，除可能持有少量現(xiàn)金、銀行存款外，兩支基金所募資金將接近全部或全部用于向遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)（沈陽）有限公司收購其對輝山乳業(yè)（中國）有限公司持有的應(yīng)收賬款債權(quán)，并由輝山乳業(yè)（中國）有限公司在約定的期限內(nèi)向該基金支付清償對價(jià)。

據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，在發(fā)生債務(wù)風(fēng)波后，歌斐資產(chǎn)曾向法院申請強(qiáng)制令，凍結(jié)輝山乳業(yè)及楊凱、其夫人和Champ Harvest Limited在香港的資產(chǎn)。但該申請被拒絕，法院沒有針對該公司批予非正審強(qiáng)制令。歌斐資產(chǎn)在申請中稱，其為輝山乳業(yè)在中國內(nèi)地一間附屬公司的債權(quán)人，且輝山乳業(yè)就該筆約5.46億元人民幣的債務(wù)作出擔(dān)保。

今年6月，每日經(jīng)濟(jì)新聞采訪了諾亞財(cái)富創(chuàng)始投資人、首席市場官章嘉玉，他披露了輝山項(xiàng)目的最新進(jìn)展，表示諾亞財(cái)富也已做出各種努力，代表投資人的利益向投資標(biāo)的輝山乳業(yè)進(jìn)行維權(quán)動作。諾亞站在投資人的立場上去推動和參與這些事情，也會全力推動這5個(gè)億的債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。

章嘉玉表示，目前，輝山項(xiàng)目已經(jīng)開始破產(chǎn)重整，這是能讓輝山能夠維持正常運(yùn)營最重要的手段。諾亞已經(jīng)配合推進(jìn)重整計(jì)劃。政府方面對輝山重整也呈支持態(tài)度，并且希望其能作為一個(gè)經(jīng)典案例?！拔覀円呀?jīng)在6月11日與投資人面談，楊凱也為他們介紹了一些企業(yè)的經(jīng)營狀況和重組項(xiàng)目的進(jìn)展，并且此次的會話紀(jì)要在網(wǎng)上已經(jīng)可以查到。”

章嘉玉還給出了時(shí)間表，預(yù)計(jì)輝山項(xiàng)目會在6月15日進(jìn)行公告，全球公開招標(biāo)戰(zhàn)略投資人。之后在7月10日，輝山會召開第一次債權(quán)人會議，召開之后目前預(yù)計(jì)的時(shí)間是十月底，會先出具一個(gè)重組草案，然后債權(quán)人進(jìn)行表決。政府是要求2018年年底可以完成重組計(jì)劃，管理人也是按照這個(gè)計(jì)劃在安排，大家以后也會在公開信息上看到。

他還表示，目前輝山整體運(yùn)營狀況已經(jīng)恢復(fù)正常，財(cái)務(wù)和管理資金都正在運(yùn)營。發(fā)生危機(jī)之后，輝山主要做的事情是大幅降低成本，所以已經(jīng)進(jìn)行了裁員，將員工從1.6萬人減少到8000人左右。

對于投資人利益方面，章嘉玉稱，在今年5月14日已經(jīng)發(fā)布回復(fù)函給極少數(shù)要求剛兌的投資人，在此前一段時(shí)間，也都一直持續(xù)性發(fā)布回復(fù)函給投資人。“目前整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)展及后續(xù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的安排我們也將會陸續(xù)披露給投資人，至于現(xiàn)階段的進(jìn)展我們已經(jīng)寄送出去，他們應(yīng)該已經(jīng)收到?！?/p>