備受市場期待的養(yǎng)老目標(biāo)基金正式亮相。記者獲悉,包括華夏、中歐、南方、鵬華等在內(nèi)的首批14家基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金8月6日獲批,公募基金助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)正式拉開帷幕。 對于養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出和建倉時點,機構(gòu)普遍認為適逢其時,無論是股市還是債市,目前均具備較高的配置價值,非常適合定位于長期投資養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品的運作。 目標(biāo)日期基金居多 據(jù)悉,首批有14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲準(zhǔn)發(fā)行,它們所屬的基金公司包括華夏、南方、嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達、鵬華、銀華、工銀瑞信和泰達宏利。 截至記者發(fā)稿,已經(jīng)拿到批文的有華夏、南方、鵬華、博時、富國、廣發(fā)、銀華、工銀瑞信、泰達宏利、中銀等多家基金公司,還有部分基金的批文或在今日發(fā)放。 具體來看,獲批的基金包括華夏養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合型(FOF)、鵬華養(yǎng)老目標(biāo)日期2035混合型(FOF)、中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有期(FOF)、南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期(FOF)、工銀瑞信養(yǎng)老目標(biāo)日期2035、泰達宏利泰和平衡養(yǎng)老目標(biāo)基金(FOF)、廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期(FOF)、富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險、博時頤澤養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險穩(wěn)健策略12個月定期開放混合型(FOF)等。 多家基金公司的相關(guān)人士均表示,在完成必要的程序和準(zhǔn)備工作后,上述基金將很快進入正式發(fā)行階段。 目前養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資策略主要分為兩大類:目標(biāo)風(fēng)險策略和目標(biāo)日期策略。兩者的區(qū)別在于,前者主要將養(yǎng)老基金分為不同風(fēng)險等級,讓投資者根據(jù)自己的風(fēng)險偏好進行選擇;而后者以投資者退休日期為目標(biāo),根據(jù)不同生命階段風(fēng)險承受能力進行投資配置。 從首批獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金來看,以目標(biāo)日期基金為主。其中,瞄準(zhǔn)1970年代“嬰兒潮”前后出生人口,以2035年附近退休人群為目標(biāo)投資者群體設(shè)計的2035目標(biāo)日期基金達5只。目標(biāo)日期基金早期更多地配置權(quán)益類資產(chǎn),隨著目標(biāo)日期逐步接近,基金開始配置債券型基金、貨幣類基金等具有穩(wěn)定收益特點資產(chǎn)。 目前獲批的目標(biāo)風(fēng)險策略基金則包括了“穩(wěn)健”和“平衡”等。這類基金采用目標(biāo)風(fēng)險策略對大類資產(chǎn)進行配置,在風(fēng)險可控的前提下,通過主動的資產(chǎn)配置、基金優(yōu)選以及績效評估,追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。泰達宏利副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王彥杰認為,其優(yōu)點在于風(fēng)險控制措施明確、產(chǎn)品風(fēng)險屬性清晰且長期穩(wěn)定、投資范圍廣泛,適合對基金選擇有困難,但又有意愿主動管理自己財產(chǎn),進行自主投資的個人或機構(gòu)投資者。 養(yǎng)老投資的核心在于收益率水平 養(yǎng)老金資產(chǎn)是一種特殊的長期資產(chǎn)。由于投資不確定性因素太多,為養(yǎng)老金保值增值做長期規(guī)劃并不容易,面臨的挑戰(zhàn)很多。業(yè)內(nèi)人士認為,要做好養(yǎng)老金投資,核心在于收益率水平。只有達到一定的投資收益率水平,才有可能避免未來個人養(yǎng)老資金短缺的問題。 “收益率水平?jīng)Q定了養(yǎng)老產(chǎn)品是否有吸引力,以及退休后是否能夠真正過上體面的生活。”中歐基金資產(chǎn)配置總監(jiān)黃華表示,養(yǎng)老基金屬于長期資金,每年資產(chǎn)價格的波動并非真正的威脅。在比較各類投資工具的收益率水平后,黃華認為,偏股型基金的優(yōu)勢頗為明顯。 業(yè)內(nèi)人士分析,作為中國養(yǎng)老金體系的第三大支柱,基金與保險互為補充。相較于強調(diào)保障功能的保險,基金更注重增值功能。盡管商業(yè)養(yǎng)老保險收益相對較穩(wěn)定,但如果收益率低于經(jīng)濟增長率,投資者的購買力仍是下降的。 上述人士認為,養(yǎng)老目標(biāo)基金更加強調(diào)財富增值,特別是目標(biāo)日期基金,通過早期維持較高的權(quán)益?zhèn)}位,讓投資者更加充分地分享經(jīng)濟增長帶來的紅利機會。相比保險機構(gòu),公募基金在權(quán)益投資以及產(chǎn)品運作的公開透明等方面具有優(yōu)勢。 為市場帶來長期“活水” 從海外市場來看,養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展空間十分巨大,也有望為市場帶來長期“活水”。 從美國的數(shù)據(jù)來看,截至2017年末,美國個人養(yǎng)老賬戶規(guī)模為8.9萬億美元,在養(yǎng)老金體系中占比32%。其中,目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險基金總規(guī)模超過1.5萬億美元;而在2003年末,這一數(shù)據(jù)僅為0.13萬億美元。在短短十余年間,美國養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模增長逾11倍。 鵬華基金總裁鄧召明表示,長期資金入市帶來持續(xù)利好,養(yǎng)老金、年金、個人稅延型養(yǎng)老保險等將帶動公募基金進一步發(fā)展。 根據(jù)海外經(jīng)驗,美國的個人養(yǎng)老金(IRA賬戶)主要投資于公募股票型基金。截至2017年二季度末,IRA賬戶有47.83%的資產(chǎn)投向公募基金,規(guī)模接近4萬億美元。而在這些資金中,股票型基金占比55.28%。通過大量理論研究和實踐驗證發(fā)現(xiàn),公募股票型基金稱得上是養(yǎng)老資產(chǎn)最好的投資工具。 對于養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出和建倉時點,機構(gòu)普遍認為適逢其時。如中金公司認為,當(dāng)前股票資產(chǎn)處于估值低位,中期來看已具備配置價值,現(xiàn)在是養(yǎng)老目標(biāo)基金比較好的發(fā)行時機。 業(yè)內(nèi)人士認為,養(yǎng)老目標(biāo)基金是長期投資工具,對于投資者而言,不應(yīng)過于注重短期業(yè)績的波動。此外,養(yǎng)老目標(biāo)基金為分散化投資工具,該類產(chǎn)品有望提供合理回報,投資者也不應(yīng)對其抱有不切實際的收益預(yù)期。在業(yè)內(nèi)人士看來,投資者應(yīng)該認真思考養(yǎng)老財富管理問題,只有借助適合自身的投資工具,才能真正實現(xiàn)養(yǎng)老無憂。 責(zé)任編輯:劉文強 |
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