今年以來,A股市場呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢,滬指從年內(nèi)最高點(diǎn)以來下跌近千點(diǎn),8月份滬市一度出現(xiàn)單日成交額低于1000億元的窘?jīng)r,市場低迷程度可見一斑。 同時,投資者的信心受到了影響,私募基金經(jīng)理信心指數(shù)波動也加大,在市場經(jīng)歷了連續(xù)大幅下跌之后,相比于8月份來看,9月份的信心指數(shù)有些許上升,9月份環(huán)比上漲2.27%。從私募倉位來看,在市場沒有出現(xiàn)明顯的賺錢熱點(diǎn)以及成交量有效放大之前,私募保持謹(jǐn)慎,繼續(xù)維持較低倉位靜觀其變。 私募信心指數(shù)小幅上漲 今年8月份,A股三大指數(shù)繼續(xù)下跌,其中滬指一度跌破2691點(diǎn),最低跌至2653點(diǎn),距離2638點(diǎn)只有一步之遙,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更大,最低跌至1404點(diǎn)。從市場成交額來看,兩市日均總成交額萎縮到2000多億元。從表現(xiàn)的板塊來看,次新股和部分題材股依舊是跌幅居前,全月沒有表現(xiàn)突出的板塊。8月市場持續(xù)低迷,場外資金入場積極性不高,投資者的信心不足,市場存量資金博弈的特征較為明顯。 對于接下來9月份行情的看法,大部分私募基金經(jīng)理依舊持中性的觀點(diǎn)。從9月中國對沖基金信心指數(shù)來看,相比于8月份來看,9月份的信心指數(shù)有些上升,環(huán)比上漲2.27%。從具體指數(shù)來看,2018年9月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為110.81,和上個月基本持平。具體來看,6.31%的基金經(jīng)理是持極度樂觀態(tài)度,31.53%的基金經(jīng)理持樂觀的觀點(diǎn),43.24%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn);只有18.92%的基金經(jīng)理不太看好9月份的行情。 另外從私募的倉位來看,12.61%的私募目前處于滿倉狀態(tài),相比上個月有所下降;35.14%的私募在5成倉以上,高倉位的私募占比出現(xiàn)明顯的下降;30.63%的私募維持半倉狀態(tài),即累計(jì)65.77%的私募目前處于半倉或者半倉以上的水平,另外34.23%的私募處于半倉以下,其中12.61%的私募處于空倉觀望狀態(tài)。對于9月份倉位的增減打算,33.33%的私募基金經(jīng)理會打算加倉,61.26%的私募基金經(jīng)理會維持現(xiàn)有倉位不變。整體來看,目前私募的倉位整體是非常低的,基本處于近三年的最低水平,說明場外資金是充裕的,市場并不缺錢。 對此,川財(cái)證券分析師楊曉雯告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,受中美貿(mào)易摩擦、新興市場匯率波動等外部因素影響,8月A股市場成交低迷,但中報(bào)數(shù)據(jù)顯示A股上市公司上半年整體盈利平穩(wěn),尤其周期行業(yè)盈利增速上升。宏觀層面,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示總體韌性仍存,且貨幣政策和財(cái)政政策在8月均出現(xiàn)邊際放松,有望進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)上升。我們認(rèn)為,9月市場將有所回暖,關(guān)注周期、大金融類具備業(yè)績強(qiáng)支撐的標(biāo)的,同時需關(guān)注貿(mào)易摩擦對市場的短期沖擊。 市場處于篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)時間窗口 北京和聚投資指出,8月末中報(bào)披露完畢,主板業(yè)績表現(xiàn)相對平穩(wěn)略有降低,中小板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速均出現(xiàn)不同程度下滑,而創(chuàng)業(yè)板業(yè)績回落幅度顯著高于主板和中小板,也基本印證了3季度以來創(chuàng)業(yè)板指相對于主板的大幅補(bǔ)跌。當(dāng)前整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的環(huán)境下,低估值具備一定的支撐作用,但也并非是市場拐頭向上的誘因,市場磨底的行情預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)。 外部環(huán)境對市場的影響也是制約市場反彈的重要因素之一。一方面是美方可能將對中國2000億美元輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅。另外就是9月美聯(lián)儲可能加息,這在情緒上對A股也將形成壓力。 北京星石投資表示,目前來看,雖然國內(nèi)政策環(huán)境已經(jīng)有所改善,但由于壓制市場情緒的外部因素仍未緩解,邊際寬松的貨幣政策和財(cái)政政策真正發(fā)力傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)也還需要時間,因此目前市場仍存在較多觀望情緒。展望后市,我們認(rèn)為鑒于目前經(jīng)濟(jì)和流動性環(huán)境并未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn),市場難言反轉(zhuǎn),大概率繼續(xù)磨底。 但是在財(cái)政貨幣政策共同托底經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績維持穩(wěn)健、市場估值處于底部的環(huán)境下,A股市場反彈動能正在積蓄,目前市場已經(jīng)處于篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的時間窗口。星石投資認(rèn)為,更多的長期資金將通過資本市場參與分享中國新經(jīng)濟(jì)和好企業(yè)的發(fā)展紅利,價值成長股將最為受益。星石投資主要通過四條主線布局價值成長股:1)政策變革的醫(yī)藥生物。2)技術(shù)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)、高端制造業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。3)模式創(chuàng)新的新零售。4)品牌壟斷的大眾消費(fèi)品等行業(yè)。 北京清和泉資本研究部告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,對接下來的市場持中性偏謹(jǐn)慎的態(tài)度,一方面市場已處于估值底,另一方面壓制市場的內(nèi)外部核心因素還沒有緩解的跡象,市場底部三階段:政策底-估值底-市場底,目前已處于估值底,企穩(wěn)后市場底將現(xiàn)。當(dāng)前的環(huán)境下,會根據(jù)中報(bào)情況,對一些超跌個股進(jìn)行增配,若后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善,會進(jìn)行適當(dāng)加倉。 責(zé)任編輯:王雨帆 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位