我國(guó)的外匯監(jiān)管可以分成三個(gè)方面：匯率報(bào)價(jià)、外匯市場(chǎng)以及外匯管理。涉及到的相關(guān)機(jī)構(gòu)有中國(guó)人民銀行、中國(guó)外匯交易中心以及外匯管理局。

中國(guó)人民銀行是國(guó)務(wù)院組成部門，國(guó)家外匯管理局是國(guó)務(wù)院部委管理的國(guó)家局。外管局由央行管理，局長(zhǎng)由央行副行長(zhǎng)兼任。中國(guó)外匯交易中心是中國(guó)人民銀行總行直屬事業(yè)單位。三者關(guān)系如下圖所示：

從監(jiān)管職能來說，央行進(jìn)行宏觀層面的總體監(jiān)管，外匯交易中心負(fù)責(zé)匯率形成機(jī)制的探索和日常監(jiān)測(cè)，并提供銀行間外匯交易市場(chǎng)；外管局負(fù)責(zé)國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備相關(guān)的監(jiān)督管理。三者相輔相成。

1.匯率報(bào)價(jià)

我國(guó)的人民幣匯率報(bào)價(jià)機(jī)制通常由央行組織決定。目前人民幣實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制，因此匯率水平不僅受市場(chǎng)供需的影響，也受到監(jiān)管的影響。

2016年6月24日外匯市場(chǎng)自律機(jī)制在上海成立，這是一個(gè)由銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員組成的市場(chǎng)自律和協(xié)調(diào)機(jī)制，目的是對(duì)人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行為、銀行間市場(chǎng)和銀行柜臺(tái)市場(chǎng)交易行為進(jìn)行自律管理。外匯自律機(jī)制下設(shè)匯率工作組，主要負(fù)責(zé)規(guī)范人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行為。

自律機(jī)制成立后對(duì)人民幣中間價(jià)形成機(jī)制進(jìn)行了兩次重大的變革。第一次發(fā)生在2017年2月，自律機(jī)制將中間價(jià)對(duì)一籃子貨幣的參考時(shí)段由報(bào)價(jià)前24小時(shí)調(diào)整為前一日收盤后到報(bào)價(jià)前的15小時(shí)，避免了美元匯率日間變化在次日中間價(jià)中重復(fù)反映。第二次是在面對(duì)匯率存在超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)，自律機(jī)制的匯率工作組建議將中間價(jià)報(bào)價(jià)模型由原來的“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。該建議獲得自律機(jī)制核心成員的贊同，并于2017年5月末由外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處宣布正式實(shí)施。目前，逆周期因子的啟動(dòng)和暫停都由自律機(jī)制秘書處統(tǒng)一宣布。2018年1月時(shí)自律機(jī)制秘書處宣布逆周期因子回歸中性，時(shí)隔半年后在2018年8月底，秘書處宣布重啟逆周期因子。

2.外匯市場(chǎng)

我國(guó)境內(nèi)的外匯市場(chǎng)可以分為銀行間市場(chǎng)和銀行對(duì)客戶市場(chǎng)兩個(gè)部分，其中銀行間市場(chǎng)的組織者是外匯交易中心，銀行對(duì)客戶市場(chǎng)則由具備相關(guān)資質(zhì)的銀行自發(fā)形成。銀行間外匯市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行外匯交易的市場(chǎng)，具體包括人民幣外匯市場(chǎng)、外幣對(duì)市場(chǎng)、外幣拆借市場(chǎng)以及相關(guān)衍生品市場(chǎng)。

銀行間外匯市場(chǎng)實(shí)行會(huì)員管理和做市商制度，只有成為會(huì)員才有參與交易的資格。銀行間外匯市場(chǎng)的會(huì)員需向外匯交易中心申請(qǐng)，做市商資格需向外管局申請(qǐng)（除外幣對(duì)做市商）。

據(jù)央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，截至2018年6 月末銀行間外匯市場(chǎng)共有即期市場(chǎng)會(huì)員667 家，遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)市場(chǎng)會(huì)員分別為203 家、199 家、167 家和119 家，即期市場(chǎng)做市商32 家，遠(yuǎn)掉期市場(chǎng)做市商27 家。據(jù)Wind，截止2018年8月31日，人民幣外匯即期做市商發(fā)展到33家，遠(yuǎn)掉期市場(chǎng)做市商增加至30家。

人民幣外匯即期嘗試做市商共6家，遠(yuǎn)掉期嘗試做市商10家，外幣對(duì)做市商16家。

中國(guó)人民銀行作為央行，也是銀行間外匯市場(chǎng)的重要參與者。其可以根據(jù)貨幣政策的需要，適時(shí)以普通會(huì)員的身份入場(chǎng)，在外匯市場(chǎng)內(nèi)買賣外匯，調(diào)節(jié)外匯供求，平抑外匯市場(chǎng)價(jià)格。

銀行對(duì)客戶市場(chǎng)的準(zhǔn)入資格歸屬外管局，外管局于2001年制定并實(shí)施《外匯指定銀行辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，明確結(jié)售匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出，規(guī)范銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù)的全過程管理。2005年時(shí)，外管局宣布擴(kuò)大銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和推出人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。只要銀行具有即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，近兩年結(jié)售匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中沒有發(fā)生重大外匯違規(guī)行為，備案后均可從事遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。允許凡獲準(zhǔn)辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)6個(gè)月以上的銀行，向國(guó)家外匯管理局備案后即可對(duì)客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。截止2017年底，具備即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格的銀行共計(jì)489家，已開辦遠(yuǎn)期、掉期業(yè)務(wù)的銀行共計(jì)90家，已開辦期權(quán)業(yè)務(wù)的銀行共計(jì)58家。

3.外匯管理

外匯管理是一個(gè)寬泛的概念，包括但不局限于國(guó)際收支管理、外匯儲(chǔ)備管理以及涉及外匯相關(guān)部門、機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。我國(guó)管理外匯的職能部門是國(guó)家外匯管理局。

國(guó)際收支管理可以分為經(jīng)常項(xiàng)目管理和資本項(xiàng)目管理。我國(guó)早在1996年就實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目的完全可兌換。目前，經(jīng)常項(xiàng)目的管理依據(jù)“實(shí)需”原則展開。例如國(guó)家對(duì)貿(mào)易項(xiàng)下國(guó)際支付不予限制，但境內(nèi)機(jī)構(gòu)的貿(mào)易外匯收支應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)、合法的交易背景，與貨物進(jìn)出口一致。國(guó)家對(duì)服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下國(guó)際支付也不予限制，但強(qiáng)調(diào)服務(wù)貿(mào)易外匯收支應(yīng)當(dāng)具有真實(shí)、合法的交易基礎(chǔ)。

我國(guó)的資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程以2000年加入WTO為分水嶺。在這之前受98年亞洲金融危機(jī)的影響一直是嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)，在這之后逐漸放開資本項(xiàng)目可兌換，與國(guó)際接軌。資本項(xiàng)目可兌換的改革從對(duì)外債權(quán)債務(wù)、直接投資、證券投資以及財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等方面展開。加入WTO的頭10年，是資本項(xiàng)目可兌換推進(jìn)的加速期，改革的重點(diǎn)偏向于直接投資和對(duì)外債權(quán)債務(wù)管理。例如2005年時(shí)將對(duì)外直接投資外匯管理改革試點(diǎn)擴(kuò)展到全國(guó)，2006年時(shí)取消境外投資購(gòu)匯額度規(guī)模限制，以及2009年時(shí)將境外投資外匯資金來源審核和資金匯出核準(zhǔn)管理調(diào)整為登記管理，在匯兌環(huán)節(jié)上基本不再限制。從2014年開始直接投資的改革進(jìn)入深化和細(xì)化階段，且證券投資類的措施加快推出。典型的代表事件是2015年落實(shí)內(nèi)地與香港基金互認(rèn)，推進(jìn)境內(nèi)商品期貨市場(chǎng)開放以及2017年推出“債券通”。

此外，國(guó)家外匯管理局還承擔(dān)一部分外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入職能，包括銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入、證券和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入。2014年末，共有95 家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)獲得經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)資格，同年外管局批準(zhǔn)兩家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開展結(jié)售匯業(yè)務(wù)試點(diǎn)（國(guó)泰君安和嘉實(shí)基金）。2017年時(shí)，證券類機(jī)構(gòu)境外直接投資真實(shí)合規(guī)審核加強(qiáng)，而對(duì)資金用途則實(shí)行負(fù)面清單管理，支持證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在保證真實(shí)合規(guī)前提下開展與主業(yè)相關(guān)的收（并）購(gòu)活動(dòng)。同年末，全國(guó)共有143 家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)資格。

總體來看，央行、外匯管理局以及外匯交易中心三者各司其職，分工明確，央行負(fù)責(zé)統(tǒng)領(lǐng)全局，外匯管理局負(fù)責(zé)具體的外匯事務(wù)管理；外匯交易中心則是銀行間外匯市場(chǎng)的交易組織機(jī)構(gòu)。另外，三者又相互配合，相輔相成，例如在匯率報(bào)價(jià)上，匯率形成機(jī)制雖由央行組織決定，但外匯交易中心內(nèi)的外匯市場(chǎng)自律機(jī)制負(fù)責(zé)具體探索，與此同時(shí)，央行也會(huì)借由外匯交易中心平臺(tái)，調(diào)節(jié)外匯供需。