引言：A股納入富時羅素為何會利好消費板塊？6只不同的消費指數(shù)又該如何選？

距離6月1日A股正式納入MSCI指數(shù)才不到四個月，后天（9月27日）就迎來了A股是否入富（納入富時羅素指數(shù)）的公布時間，看來A股國際化進程正在加快，長期從資金面流入來看那是極好的。比方說入摩之前，不少投資者都看好分布于大金融和大消費板塊的績優(yōu)藍籌股，尤其是白酒、調(diào)味品、休閑食品、啤酒等消費板塊的龍頭公司明顯因獨特的稀缺價值而受到外資資金的持續(xù)流入。那么一旦“入富”成功，消費板塊是否也會迎來重大資金流入利好？目前市場上6只不同的消費指數(shù)又該如何選擇呢？

司令說的6只消費主題指數(shù)，分別是中證食品飲料指數(shù)、國證食品飲料指數(shù)、消費服務(wù)指數(shù)、中證主要消費指數(shù)、中證全指主要消費指數(shù)、中證全指可選消費指數(shù)。先一起來看看跟蹤6只指數(shù)基金的歷史表現(xiàn)吧。從近一年來看，國泰國證食品飲料指數(shù)漲幅最大（13%，數(shù)據(jù)截止2018年9月21日，下同），廣發(fā)中證全指可選消費ETF跌幅最大（-24.97%），兩者絕對值相差近38%；從近兩年來看，仍然是國泰國證食品飲料漲幅最大（56.95%），匯添富中證主要消費ETF次之（47.62%），廣發(fā)中證全指可選消費ETF跌幅依然最大（-19.25%），首尾兩者絕對值相差近76%；從近三年來看，漲幅最大和跌幅最大的依然是這兩只，首尾絕對值相差近102%?？梢?，作為吃吃喝喝的必須消費和精神文化層面的可選消費，近三年來的表現(xiàn)可謂是天壤之別。

為何食品飲料指數(shù)和可選消費之間歷史業(yè)績相差如此之大？同樣是食品飲料指數(shù)，為何國泰國證食品飲料比天弘中證食品飲料近三年的漲幅更大？中證全指主要消費漲幅為何要遠遠好于中證全指可選消費？上投中證消費指數(shù)漲跌為何“不咸不淡”？這些問題我們可以從6只指數(shù)的前十大權(quán)重股的特點和權(quán)重占比來進行回答。

司令把這6只不同的消費主題指數(shù)分成三大類，分別是下圖的紅色、藍色和紫色。紅色的兩只消費指數(shù)成分股分布于消費板塊里的食品飲料板塊，對比后發(fā)現(xiàn)兩者前十大權(quán)重股雖然基本雷同，但是后者權(quán)重占比71.22%，遠遠高于前者57.12%，而近三年來恰恰是食品飲料的龍頭股表現(xiàn)更加出色。再來看看藍色的兩只消費指數(shù)，成分股也主要分布于食品飲料板塊，但中證全指消費指數(shù)受到創(chuàng)業(yè)板溫氏股份的拖累，并且前十大權(quán)重占比（54.63%）遠遠低于中證主要消費指數(shù)（72.51%），所以業(yè)績表現(xiàn)不如后者。最后再來看看紫色的兩只消費指數(shù)，成分股除了食品飲料板塊外，還包括傳媒、旅游、汽車等精神文化消費及耐用消費品層面，但近三年的業(yè)績表現(xiàn)不如食品飲料和主要消費。

難道真印證了“先保暖才能思那啥”，還是說老外并不稀缺精神層面的消費，人家稀罕的還是白酒、中藥之流具有中國特色文化的東東？如果是這樣的話，長期來看不管是入摩還是入富，6只消費主題指數(shù)里最值得入手的還是食品飲料指數(shù)。