復(fù)利的魔力我們都知道，伯克希爾哈撒韋是最好的例子。

“復(fù)利”最讓人激動的是哪一點(diǎn)呢？？我想對大多人來說應(yīng)該是它的結(jié)果，舉個例子，10萬元本金，每年賺25%的收益，30年后你將擁有8078萬元的財(cái)富。

最近想到了一些關(guān)于復(fù)利不那么令人激動的方面，或者說是殘酷的方面，與大家分享，幫助我們理解獲取長期復(fù)利需要面對的現(xiàn)實(shí)和困難。

復(fù)利創(chuàng)造的奇跡般的結(jié)果激動人心，但是從絕對數(shù)量上看，它的大部分收益都在最后。繼續(xù)上面的例子，10萬元本金，每年賺25%的收益，30年后你將擁有8078萬元的財(cái)富?，F(xiàn)在，我們把8078萬元的財(cái)富按時(shí)間順序拆解，結(jié)果如下：

有3932.03萬元的收益是在第28年、第29年、第30年這三年中獲得的，最后三年時(shí)間占總時(shí)間長度的10%，創(chuàng)造的收益卻接近總收益的50%.

有6983.73萬元的收益是在最后十年獲得的，占總收益的87%?？吹搅税?，前面的二十年取得收益加起來，只占總收益的13%

前面的十年，收益加起來只有83.13萬元，算上本金總計(jì)93.13萬元。最初的十年取得的收益，只有這么多。如果你有十萬元積蓄，全職炒股每年25%的收益，收益無法覆蓋日常支出。

另外，除了絕大多數(shù)收益都是最后實(shí)現(xiàn)的，想獲得復(fù)利帶來的巨大回報(bào)還面臨另一個問題，就是持續(xù)穩(wěn)定的收益率。讓我們看看下面的例子：

比方說有兩個投資方案：甲方案是你投入10萬元，每年有一半的機(jī)會你會掙100%，還有一半的可能你要賠進(jìn)去30%元，這是輪流出現(xiàn)的各50%可能；而已方案就是你投入10萬元，你每年一定能掙20%。那么這兩種方案我們應(yīng)該怎么選擇呢？有的人會回答甲，有的人會回答乙，事實(shí)是，這兩個回答都不準(zhǔn)確！

讓我們分析一下兩個方案在不同投資期限下的年復(fù)利回報(bào)，由于乙方案是確定的20%，那么甲方案呢？

一、 單年期，甲方案=（100*50%—30*50%）/100=35%

二、 多年期下的偶數(shù)年，由于甲方案是一年大賺一年小賠，第2年一定是14萬，以后類推計(jì)算出的復(fù)利是：甲=18. 32%

三、 多年期下的奇數(shù)年且開始就賺，這種情況下甲的第一年回報(bào)是100%，然后一直下滑，到29年時(shí)回報(bào)將低于20%

四、 多年期下的奇數(shù)年且開始就賠，則甲方案的收益率從第一年的負(fù)30%開始一路上升，但最大不會超過18%

以上我們可以看到，不同的條件下的甲、乙選擇是不一定的，絕大多數(shù)情況下，穩(wěn)定比高利潤更重要，如果在足夠長的時(shí)間段里來看，穩(wěn)定的盈利能力則比一切都重要！所以穩(wěn)定持續(xù)的盈利是至關(guān)重要的，巴老說:“第一,不要虧損;第二永遠(yuǎn)記住第一條”，強(qiáng)調(diào)的就是持續(xù)穩(wěn)定盈利的重要性。這也在提醒我們，始終牢記一句話“好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要”。