今年以來，資本市場反復震蕩，疊加資管新規(guī)等多方面影響，券商資管集合理財產品發(fā)行數量、發(fā)行份額正在呈現明顯的下滑趨勢。

前9月發(fā)行數量同比下滑27%

今年以來，券商集合理財產品發(fā)行總量下滑明顯。據Wind數據統(tǒng)計，前三季度發(fā)行產品數量合計為4815只，較去年同期下滑27.3%。

分季度來看，今年前三季度發(fā)行數量分別為1769只、1587只和1459只，其中第三季度產品發(fā)行數量下降尤為明顯，環(huán)比下降8.07%，同比下滑32.8%，為近三年來的新低。與此同時，第三季度期間發(fā)行數量逐月下滑，9月的發(fā)行總量只有412只，這個數字僅高于2月的351只。

從發(fā)行份額來看，前三季度共計發(fā)行份額1606.03億，同比下降15.4%。其中二季度發(fā)行份額568.97億，是三個季度中最高的，一季度發(fā)行份額為525.32億，高于三季度的511.73億。也就是說，第三季度無論是從發(fā)行總量還是發(fā)行份額上均為今年以來最低。按月來看，只有3月、4月和7月發(fā)行份額在200億以上，2月和9月發(fā)行份額最低，分別為101.81億和115.14億。

債券型產品發(fā)行量獨占鰲頭

主動管理成為轉型方向、疊加資管新規(guī)落地之后，凈值型固收產品儼然成為券商資管的新風口。Wind數據統(tǒng)計顯示，在券商資管今年前三季度發(fā)行的產品類型中，債券型產品無疑是今年的“香餑餑”。

今年前三季度，債券型產品共發(fā)行2747只，發(fā)行份額823.57億份，其數量、發(fā)行份額都遠勝于混合型和股票型產品。

今年以來，市場行情低迷，多家公司也推遲了混合型或是股票型產品的發(fā)行。從混合型產品來看，今年前三季度發(fā)行數為240只，發(fā)行份額為110.91億份，股票型產品發(fā)行則更為慘淡，前三季度僅發(fā)行11只，其中1月和9月發(fā)行量為0，發(fā)行份額合計10.26億份，且多月發(fā)行份額均不足1億。

業(yè)內人士認為，債券型產品的盛行和資管新規(guī)不無關系。根據新規(guī)要求，銀行理財面臨破剛兌的壓力，以前保本型和預期收益型產品都要終止。對于銀行來說，一方面，傳統(tǒng)理財難以為繼，但是客戶需求仍較大；而同時銀行管理凈值化產品在系統(tǒng)、人力、經驗上都相對不足。此時，具備研發(fā)優(yōu)勢的券商資管就順理成章成為銀行將合作的對象。

而從券商資管在中國基金業(yè)協(xié)會的備案來看，絕大多數備案的產品均為固定收益類，數據顯示，今年9月，券商新增備案資管產品僅有58只，其中混合類產品不到5個，絕大多數的券商資管備案的均為固收類產品。資管新規(guī)的威力仍在持續(xù)。

分析認為，在券商資管的主動資管類業(yè)務中，有部分“資金池業(yè)務”，主要存在于存續(xù)的大集合計劃中，等這部分業(yè)務整改完成，未來主動資管發(fā)行規(guī)模才有望企穩(wěn)。