近期一直在推介我們即將發(fā)行的公募FOF專戶,遇到了多種多樣的客戶提問,其中一個具有FOF領(lǐng)域普遍意義的問題是:“對于銷售服務(wù)費如何看待?”對此,我們的回答是: 早在2005年6月27日,我就在主流媒體上發(fā)表過長達(dá)3000多字的文章:《基金公司收取銷售服務(wù)費于理不通》。當(dāng)時,我在券商做研究員。而該文,得到了有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的高度認(rèn)可。 但是,將近10年之后,銷售服務(wù)費還是開始收了。所不同的,是收費的方法與當(dāng)年有了很大的不同,且基本是上可以接受的。行業(yè)在這個方面的現(xiàn)實情況是: 2016年的新基金中,銷售服務(wù)費率等于管理費率的有21只,高于管理費率的有25只。 2017年的新基金中,銷售服務(wù)費率等于管理費率的有36只,高于管理費率的有43只。 今年以來的新基金中,截至昨天,銷售服務(wù)費率等于管理費率的有4只,高于管理費率的有14只。 表面上看,今年的數(shù)量有所減少,其原因有三:(1)今年還沒有過完。(2)今年的新基金數(shù)量相對較少。(3)這里的統(tǒng)計,僅僅是從“等于”和“高于”管理費率這個角度來統(tǒng)計絕對數(shù)量的,事實上,今年以來,尤其是股指跌破了2900點之后,在新基金方面,收取銷售服務(wù)費的產(chǎn)品有較為顯著的增多表現(xiàn)。 對于銷售服務(wù)費率“等于”和“高于”管理費率這種情況,今年甚至出現(xiàn)了兩種新情況:(1)“高于”的數(shù)量比“等于”的數(shù)量多,并且是成倍數(shù)的增長。(2)更有兩個極端的案例,即兩只基金的管理費率都是0.15%的,但其銷售服務(wù)費率卻分別是0.30%和0.40%,都高出一倍,甚至更多了。關(guān)于這些情況的出現(xiàn),合適嗎?對此,我們不妨從以下三個方面來分析:服務(wù)的時間長短;服務(wù)的技術(shù)含量;服務(wù)的難易程度。這些分析,我就不展開了,相信大家心中自有結(jié)論。 比較有趣的是:一方面,C類份額都是對應(yīng)于較短期投資者的,這與市場一貫在倡導(dǎo)的長期投資理念明顯相悖;另一方面,從我們FOF管理運作的角度來看,有時是有一定便利的。呵呵。這可以看作為理想與現(xiàn)實的矛盾嗎? 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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