當(dāng)年募資火熱的定增基金，如今卻落入“好發(fā)不好做”的怪圈。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，年內(nèi)可統(tǒng)計(jì)的59只定增主題基金（份額分開計(jì)算）中，僅有7只基金保持正收益，其余均出現(xiàn)不同程度的虧損，虧損基金數(shù)量占比超八成。

定增基金的虧損主要與其參與的定增股“破發(fā)”有關(guān)。由于今年以來市場整體表現(xiàn)不佳，截至10月15日，近一年以來已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共314家，其中股價跌破定增發(fā)行價的有266家，占比約84.71%。

近年來，監(jiān)管層陸陸續(xù)續(xù)推出關(guān)于定增市場的各項(xiàng)規(guī)定。2017年2月，證監(jiān)會公布再融資新規(guī)后，定增市場中標(biāo)價較正股市場價折扣率不斷提升，安全墊越來越小。2017年5月，證監(jiān)會再度公布新規(guī)，規(guī)定定增股票第一年最多能賣出50%的股票。

財通基金相關(guān)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，再融資新規(guī)和減持新規(guī)出臺以后，整體公募基金參與定增規(guī)模和數(shù)量均有下降，原因主要為供應(yīng)端和需求端的雙重下降。

據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有9只定增主題基金完成轉(zhuǎn)型，分別是博時睿益定增、嘉實(shí)惠澤定增、國投瑞銀瑞泰定增、廣發(fā)睿吉定增、九泰銳豐定增、浙商匯金鼎盈定增、銀華鑫盛定增、國泰融信定增、華安中證定增。

上述8只基金中，廣發(fā)睿吉定增轉(zhuǎn)型為一只主題基金，九泰銳豐定增轉(zhuǎn)型為LOF（上市開放式基金），華安中證定增轉(zhuǎn)型為創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)基金。

此外，紅土創(chuàng)新定增將成為年內(nèi)最后一只到期的定增基金。

對于定增基金由火爆轉(zhuǎn)向冷場，有見金融研究院院長丁鵬在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這屬于很正常的現(xiàn)象，因?yàn)槎ㄔ龌鹈看沃辉谫嶅X的時候火爆。目前，在熊市底部參與定增基金投資相對牛市來說較好，由于市場低迷，許多好的定增項(xiàng)目估值偏低。但如果定增基金持有優(yōu)質(zhì)股票，倒可以長期持有從而等待下一波牛市。

財通基金相關(guān)人士向本報記者表示，過去由于賺錢效應(yīng)吸引的一批熱錢、散戶資金由于紅利縮減逐步退場，取而代之的是一批專業(yè)化程度高、擅長產(chǎn)業(yè)投資邏輯與基本面研究、能夠?yàn)樯鲜泄咎峁耙粩堊油度谫Y服務(wù)”的綜合金融服務(wù)商，這與過去純粹的財務(wù)投資人的定位完全不同?，F(xiàn)在的投資人更理性，專注于長期價值投資。

目前，A股估值處于歷史區(qū)間的低位，震蕩下跌時間較長，市場避險偏好升溫。與此同時，業(yè)內(nèi)人士均表示從中長期來看，目前是布局A股較好的時機(jī)。

財通基金表示，目前市場上的公募定增基金基本都已經(jīng)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，流動性方面也不會有問題，在目前市場低位，后續(xù)發(fā)揮的空間是很大的。針對不同定增項(xiàng)目，該公司會根據(jù)個股基本面、市場整體走勢、產(chǎn)品期限等多因素綜合考量，合理安排減持節(jié)奏。