招商證券認為，2010年大宗商品價格很難像2009年那樣單邊上升，震蕩上升是大概率事件，這意味著今年物價上漲的新增因素不會很多，通脹壓力主要來自基期效應(yīng)。2月份CPI漲幅達到市場意料之外的2.7%，主要是春節(jié)因素及雨雪天氣引起的。階段性的通脹脈沖式上升可能已告一段落，未來1-3個月通脹很可能在2月份的基礎(chǔ)上回落并維持在溫和水平。

　　投資策略上，鑒于2月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，貨幣政策仍有收緊預(yù)期，市場有可能繼續(xù)出現(xiàn)短期回調(diào)，但投資者可以利用回調(diào)之機為二季度的反彈做一些布局。具體操作上，主題投資的風險應(yīng)該關(guān)注；航空、醫(yī)藥等具有后周期特征的消費行業(yè)要拿住；周期性行業(yè)如銀行、鋼鐵、煤炭等二季度的反彈機會要把握住。