2018年10月15日下午，由浙商期貨有限公司主辦，浙商期貨上海營業(yè)部與ATP技術(shù)有限公司承辦的浙商期貨第三屆私募產(chǎn)業(yè)交流會在浦東星月·金融灣23號樓召開。這次會議由有色金屬相關(guān)企業(yè)、貿(mào)易公司、投資公司和個人投資者共計30家企業(yè)50位嘉賓共同參加。會議由浙商期貨上海營業(yè)部總經(jīng)理王蔚鵬主持，國內(nèi)期貨套利領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物、浙商期貨副總經(jīng)理魏丁（套利胡子）屆時將分享他的大宏觀配置套利策略，有色資深人士郭文軍郭總，江煦投資總經(jīng)理顧軍顧總將和大家一起共同探討大宗商品未來所蘊(yùn)含的投資機(jī)會，最后我們還有幸邀請到了ATP技術(shù)總監(jiān)許知浩老師給大家分享”ATP平臺套利軟件”特色功能的使用方法以及套利機(jī)會的分享。

會上，王總首先對在場的參會嘉賓以及所代表的企業(yè)做了簡略的介紹，隨后由浙商期貨副總魏總作開場致辭。

魏總詳細(xì)的闡述了自己對于現(xiàn)階段期貨市場走勢的認(rèn)識，并對整個2018年期貨市場出現(xiàn)過的重大套利機(jī)會做了回顧和邏輯講解，比如：1、大宏觀套利策略配置，買農(nóng)產(chǎn)品拋有色金屬，農(nóng)產(chǎn)品中，今年蘋果、豆粕等品種出現(xiàn)了較為可觀的漲幅，而鋅、鋁等基本金屬品種則出現(xiàn)明顯下跌。2、中美貿(mào)易戰(zhàn)套利策略，買豆粕賣豆一，進(jìn)口大豆才用于壓榨，而國產(chǎn)大豆幾乎不進(jìn)入壓榨領(lǐng)域，必然邏輯上導(dǎo)致國產(chǎn)豆?jié)q幅一定會小于豆粕。魏總隨后又展望了2019年，首先是大的宏觀套利策略：多頭轉(zhuǎn)為石油、菜油，空頭轉(zhuǎn)為螺紋鋼、PTA、MEG。當(dāng)前菜油國儲拋售基本完成，而主要生產(chǎn)國加拿大今年減產(chǎn)，同時歐洲將在汽油中摻入菜油，菜油需求料將出現(xiàn)增加，菜油基本面有望出現(xiàn)改善?？疹^配置方面，將基本金屬移除，而當(dāng)前生產(chǎn)利潤較高的品種將在經(jīng)濟(jì)下滑周期回吐生產(chǎn)利潤，存在一定下跌壓力。中美貿(mào)易摩擦階段性緩和配置：菜油/豆油、菜粕/豆粕。油脂方面，為了滿足中國需求，巴西播種早熟豆，大豆已被中國訂購，預(yù)計3月進(jìn)入中國，大豆整體供應(yīng)存在壓力。粕類方面，由于非洲豬瘟影響，豬飼料消費將出現(xiàn)下降。而肉類攝入將由水產(chǎn)肉類補(bǔ)充，其中菜粕作為漁業(yè)主要飼料，需求存在增加機(jī)會。事件性沖擊配置：AP跨季配置（AP905-AP910）、SC/PTA（PTA裝置大量投產(chǎn)）。魏總表示套利思路一定要關(guān)注大環(huán)境是否已經(jīng)發(fā)生變化，任何事件發(fā)生后要思考誰受益，誰受損，從收益和虧損的角度構(gòu)建套利策略，要做到跟隨市場的節(jié)奏調(diào)整自己的策略。

隨后，有色資深人士郭總對有色行業(yè)做了深刻的闡釋

他表示年初市場對有色金屬存在一定期待，但實際有色金屬價格意外走弱。今年環(huán)保影響依然較大，尤其對鉛鋅礦生產(chǎn)影響較大，并一度出現(xiàn)了滬鋅擠倉。當(dāng)前環(huán)保督察開始放松，由過去一刀切轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)別對待。環(huán)保對西北地區(qū)精礦生產(chǎn)影響較大，不過后續(xù)產(chǎn)量有望增加，預(yù)計四川鋅礦增產(chǎn)10萬噸，當(dāng)前的Back結(jié)構(gòu)可能將于2019年一季度發(fā)生轉(zhuǎn)變。銅方面，銅精礦產(chǎn)量增速不及預(yù)期，而冶煉端新增產(chǎn)能相對更多，進(jìn)而導(dǎo)致加工費出現(xiàn)下跌。當(dāng)前煉廠不愿意簽長單，主要由于現(xiàn)貨加工費高于遠(yuǎn)期價格。整體來看，廣西等南方煉廠實際投產(chǎn)量仍存在疑問，而印度煉廠產(chǎn)能能否恢復(fù)也存在未知數(shù)。下游方面，下游需求整體表現(xiàn)一般，而房地產(chǎn)未來需求則有待進(jìn)一步觀察。當(dāng)前銅期權(quán)每日交易量約為4-5萬手，對期貨價格還沒有出現(xiàn)實質(zhì)性影響。關(guān)于銅的低庫存，主要是以前銅的融資、套利需求大，而現(xiàn)在市場流通環(huán)節(jié)的銅需求開始減少，因此低庫存并不代表銅的基本面出現(xiàn)明顯改善。

會議后續(xù)進(jìn)入到各抒己見的環(huán)節(jié)，由浙商期貨上海營業(yè)部總經(jīng)理王總主持，參會的企業(yè)嘉賓代表輪流發(fā)言，發(fā)表了各自企業(yè)在有色市場中所發(fā)現(xiàn)的機(jī)會與問題，以及有色市場未來走勢的看法。包括在大的宏觀政策，有色金屬基本面，技術(shù)分析等方面展開了積極而有價值的探討，贏得了所有在場嘉賓的熱烈掌聲。

最后在圓桌嘉賓全部發(fā)言完畢后，會議進(jìn)入自由提問環(huán)節(jié)?，F(xiàn)場嘉賓相互提問，指定在場嘉賓解答個人或者企業(yè)目前在有色市場中發(fā)現(xiàn)的問題。大家紛紛參與其中，甚至?xí)笕匀粺崆椴粶p，共同交流探討。

本次會議形式豐富，內(nèi)容精彩，參會嘉賓收獲頗豐。相信這次會議對于大家把握有色市場未來的走勢有所幫助。會議于12月15日晚成功落下帷幕。