在北京朝陽公園附近，一處鬧中取靜的絕妙之地，王亞萌的公司就坐落于此。

初識(shí)通琨投資總經(jīng)理王亞萌，與印象當(dāng)中一身干練職業(yè)裝，眼神凌厲的那類女強(qiáng)人完全不同，她衣著寬松，外表極具親和力，像極了鄰家大姐。也許正是因?yàn)榻?jīng)歷了資本市場(chǎng)的跌宕起伏，才讓她的眼神變得如此從容而堅(jiān)定。

金融科班出身奠定了她扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，真刀真槍的實(shí)踐讓她無懼市場(chǎng)的動(dòng)蕩。從當(dāng)初欠債到如今擁有一家初具雛形的私募基金公司，她認(rèn)為：人最重要是找到一條正確的路，并且持之以恒的去堅(jiān)持，這樣人人都可以成功。

天性樂觀的她，面對(duì)失敗，總是越挫越勇，她相信：“圣人畏因，凡人畏果?！迸c其悲觀沮喪止步不前，不如努力尋找對(duì)應(yīng)的“因”。面對(duì)“從來沒見過在這個(gè)市場(chǎng)上有能賺錢的”告誡，她依然篤定前行，立志要成為在這個(gè)市場(chǎng)能夠賺到錢的人。而且這份成功的信念從來不曾動(dòng)搖。

下面就讓我們一起聽聽她對(duì)于投資交易有著什么樣的看法和理念。

錢生錢：綜合目前市場(chǎng)來看，女性基金經(jīng)理相對(duì)比較少,是什么樣的契機(jī)讓您選擇進(jìn)入期貨行業(yè)？您第一份工作與金融相關(guān)嗎？

王亞萌：作為一名散戶，我大學(xué)畢業(yè)后開始進(jìn)入金融領(lǐng)域，先是用自有資金炒期貨，后來正式進(jìn)入期貨公司做經(jīng)紀(jì)人，再后來做到了期貨公司的管理層。這期間，其實(shí)我的業(yè)務(wù)能力一般，主要精力還是放在研發(fā)策略上，以更好的為客戶服務(wù)達(dá)到開拓業(yè)務(wù)的目的。

我進(jìn)入金融行業(yè)有三方面的契機(jī)：1、學(xué)識(shí)方面。家里有長輩在金融領(lǐng)域，銀行、證券都有，受他們的熏陶，我認(rèn)為金融領(lǐng)域和其它領(lǐng)域相比還是很有前景的。2、從行業(yè)展望看，國際金融發(fā)展史，證券以后，以期貨為代表的衍生品領(lǐng)域會(huì)有一個(gè)長足的發(fā)展。所以畢業(yè)后2001年我進(jìn)入期貨行業(yè)，期望與一個(gè)新興行業(yè)共成長；從社會(huì)發(fā)展來看未來肯定是從農(nóng)業(yè)社會(huì)到工業(yè)社會(huì)到商業(yè)社會(huì)再到金融社會(huì)，提前進(jìn)入金融行業(yè)耕耘，才能把腳跟站得更穩(wěn)；從社會(huì)形態(tài)說無非戰(zhàn)爭(zhēng)與和平，和平年代大到國家小到個(gè)人拼的是經(jīng)濟(jì)乃至金融資本能力，所以從事金融行業(yè)不會(huì)被邊緣化。3、運(yùn)行機(jī)理方面。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，貨幣換成錢，再換成商品，商品再換成錢，完成一個(gè)循環(huán)，利潤沉淀下來。金融本身就是產(chǎn)品，里邊少了一個(gè)流通環(huán)節(jié)，直接錢對(duì)錢，所以流通鏈條簡(jiǎn)單、效率快、利潤率就應(yīng)該相對(duì)高一些。

錢生錢：每個(gè)交易員都有自己要遵循的交易法則。請(qǐng)問您交易理念的核心是什么?

王亞萌：我遵循的交易理念是：勤學(xué)、慎思，順勢(shì)、篤行。

錢生錢：很多人對(duì)各類指標(biāo)情有獨(dú)鐘，您策略庫中指標(biāo)的占比大嗎?交易時(shí)機(jī)是如何選擇的？

王亞萌：交易是個(gè)綜合體系，其中包括成熟的策略，指標(biāo)對(duì)于策略來說是個(gè)很重要的組成部分，但指標(biāo)對(duì)于交易能否成功來說，又是個(gè)很小的方面。

每天都會(huì)有不同級(jí)別的交易時(shí)機(jī)，我們短、中、長線策略都有，策略會(huì)自動(dòng)做出選擇。

錢生錢：您非常看重邏輯思維及交易哲學(xué)，在您看來邏輯思維和交易哲學(xué)在交易中的作用是什么？

王亞萌：我覺的人要多思考，真理不一定掌握在多數(shù)人手中，這個(gè)是非常值的思考的問題。比如大多數(shù)人的人生哲學(xué)是不是對(duì)的？對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知是不是對(duì)的？就拿現(xiàn)在投資界來說，很多散戶資金都在追求沒有風(fēng)險(xiǎn)的高收益，雖然預(yù)期被普通認(rèn)可，但它是不對(duì)的。

我想說的是如果人是在一條錯(cuò)誤的路上行走，越努力，錯(cuò)的越遠(yuǎn)；如果一個(gè)人的路是正確的，但沒有堅(jiān)持，也還是會(huì)失敗?？偨Y(jié)到最后，就是能否找到一條正確的路，并且堅(jiān)持。

錢生錢：您覺得資金管理在交易中的作用是什么?您一般遵循什么樣的資金管理策略?

王亞萌：資金管理要考慮很多方面，它和風(fēng)險(xiǎn)管理是相輔相成的。一方面是各個(gè)品種的特性，以及各個(gè)品種適合策略的權(quán)重值；另一方面是資金方的要求，比如給定風(fēng)險(xiǎn)是多少？預(yù)期收益是多少？給你5%和10%這個(gè)資金管理就不一樣。還有一些大機(jī)構(gòu)的資金不允許敞口太大，會(huì)指定策略，這些都會(huì)影響資金管理，還有期間盈利和虧損后的動(dòng)態(tài)資金管理等等。

打磨交易成功的“利器”

錢生錢：您現(xiàn)在在做量化交易，策略的研究和執(zhí)行需要團(tuán)隊(duì)的配和，您用人的標(biāo)準(zhǔn)是什么？在您看來什么樣性格的人適合交易？

王亞萌：第一，人品和性格。人品不用說了，是所有行業(yè)都關(guān)心的，其次一個(gè)人的性格適合不適合從事技術(shù)研發(fā)類工作是關(guān)鍵，關(guān)于性格測(cè)試方面，公司的劉總以前做過企業(yè)培訓(xùn)，她有一套測(cè)評(píng)體系，主要是對(duì)人性格的測(cè)試，比如藍(lán)色性格適合做技術(shù)，紅色性格比較好動(dòng)適合做業(yè)務(wù)，黃色性格適合做管理，綠色性格比較穩(wěn)定適合做風(fēng)控。

第二，自我學(xué)習(xí)能力，專業(yè)知識(shí)，理論功底上的學(xué)習(xí)能力。

第三，最好有一定本行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和一定的社會(huì)成熟度。

錢生錢：眾所周知期貨是帶杠桿的，杠桿是把雙刃劍，用的好會(huì)事半功倍，用不好會(huì)有滅頂之災(zāi)。您如何看待這個(gè)問題，您平時(shí)操作如何運(yùn)用杠桿？

王亞萌：對(duì)于我們來說杠桿是好的，因?yàn)槲覀兲煜に耍拖裎覀冇玫?，人刀合一的時(shí)候就會(huì)運(yùn)用得很好，用不好就會(huì)傷到自己。對(duì)于大多數(shù)散戶來說可能不能很好的去運(yùn)用它，比如去年的股災(zāi)不是期貨的原因，大部分原因是資金杠桿的原因，所以要合理使用杠桿。

錢生錢：通琨投資有完整的智能模型庫，以及上百套策略。其中主要交易策略有哪些?是不是趨勢(shì)性的策略收益高？

王亞萌：主要策略包括趨勢(shì)策略，日內(nèi)策略，震蕩策略都有，除了像高尖端的Alpha GO沒有，其它常規(guī)策略都有了?，F(xiàn)在也會(huì)去研究一點(diǎn)遺傳方向的策略，目前還沒有成型。

趨勢(shì)性策略的收益也不一定高，需要看某一個(gè)行情特征的情況，行情和策略匹配上就會(huì)收益高。

錢生錢：現(xiàn)在還在不斷升級(jí)策略嗎？

王亞萌：現(xiàn)在大家用的策略基本大同小異，策略本身可升級(jí)的空間不大了?，F(xiàn)在85%的工作量在其它方面，比如資金管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等整個(gè)立體動(dòng)態(tài)體系的提升，不是去提升某一個(gè)點(diǎn)，比如ABCD，動(dòng)A可能會(huì)影響到D，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的體系。

錢生錢：您的基金產(chǎn)品允許的最大回撤是多少？

王亞萌：這個(gè)主要是看資金方的要求，還有自己策略的匹配情況。假如資金方給定15%，我自己定13%，按照這個(gè)數(shù)值配置策略，資金方給10%，我自己定8%，要留一定的余地。

錢生錢：通琨的風(fēng)險(xiǎn)控制是如何設(shè)置的?

王亞萌：風(fēng)控是一個(gè)完整的體系，通?；爻窌?huì)控制在10-20%之間，當(dāng)然資金方有要求的就按照資金方的既定數(shù)值來做控制，這是回撤的一個(gè)維度，出現(xiàn)異常就會(huì)預(yù)警，達(dá)到預(yù)警值策略本身邏輯會(huì)再重新來評(píng)估，是策略本身的有效性有問題，還是行情特征出現(xiàn)極端的情況等。還有一個(gè)風(fēng)控維度，比如，1年期基金，如果還剩余1個(gè)月，風(fēng)控體系就會(huì)提示在什么情況下要減倉執(zhí)行等?？傊L(fēng)控也是一個(gè)綜合體系。

錢生錢：方便透露您現(xiàn)在的操盤規(guī)模嗎？過去幾年總體年化收益如何？

王亞萌：操盤規(guī)?，F(xiàn)在屬于期貨里的中小型私募。在年化收益方面，因?yàn)槊恐Мa(chǎn)品給定的初始風(fēng)險(xiǎn)度不一樣，我們追求風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比為1:2.5，比國外略高一點(diǎn)，國外的風(fēng)報(bào)比一般不超過1:2左右。雖然看起來偏穩(wěn)健風(fēng)格，但這幾年因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)大，很多時(shí)候市場(chǎng)還是會(huì)帶來驚喜的。

錢生錢：從長期資料看多數(shù)交易員都是虧多贏少，導(dǎo)致他們大量虧損的原因是什么?普通人對(duì)市場(chǎng)的最大誤解是什么?

王亞萌：導(dǎo)致虧損的原因可能有很多方面，盲目交易、資金管理、策略執(zhí)行不到位等諸多因素。最大的誤解可能是不能正確的認(rèn)識(shí)自己。比如每個(gè)人性格里面都會(huì)有短板，但是你能不能正確認(rèn)知，能不能明白自己短板在哪一塊，想辦法去補(bǔ)上它，如果自己不能彌補(bǔ)，能不能靠團(tuán)隊(duì)來借力，很多事情要多去思考。

錢生錢：您有過虧損的經(jīng)歷嗎？您怎么面對(duì)虧損時(shí)的心理壓力?

王亞萌：虧的很慘的是主觀交易的前幾年，怎么做怎么虧。虧損時(shí)我會(huì)做研發(fā)或是去運(yùn)動(dòng)。我是越挫越勇型，每當(dāng)虧損的時(shí)候，就是我夜以繼日工作的時(shí)候，因?yàn)槲抑乐挥懈倪M(jìn)它的因，才能有好的結(jié)果，如果不改進(jìn)因，不去做努力，沮喪也沒有用。中國有句老話，叫“圣人畏因，凡人畏果”，我們想要什么樣的“果”就要去找對(duì)應(yīng)的“因”。

每當(dāng)我拼命工作，閉門修煉的時(shí)候，只有兩種情況，要么是虧損時(shí)，要么是我有好的想法時(shí)。能跳躍式提升的時(shí)候，我就會(huì)興奮到極點(diǎn)，可以不眠不休去思考。

錢生錢：您是從哪一年開始穩(wěn)定盈利的？

王亞萌：盈利和穩(wěn)定盈利是兩個(gè)概念，盈利是2003年底2004年初，當(dāng)時(shí)受一個(gè)前輩的指導(dǎo)，逐漸尋找到了一條正確的路，開始研究量化。最開始從手動(dòng)做統(tǒng)計(jì)開始，按日線的一條簡(jiǎn)單的均線，當(dāng)時(shí)統(tǒng)計(jì)出的結(jié)果年化收益可以達(dá)到2.30%，看到這個(gè)結(jié)果，異常興奮，原來從賠錢到賺錢這么容易。那時(shí)的方法比較單一，不太懂跨周期，過濾，指標(biāo)共振、品種匹配、資金管理等，但也能盈利，就是資金曲線很不平滑，波動(dòng)較大。

按年周期穩(wěn)定盈利是從2008年開始，因?yàn)榉较蛏蠜]有短板了，量化體系包括周期共振、指標(biāo)共振、過濾，資金管理也在逐步完善。雖然市場(chǎng)也存在競(jìng)爭(zhēng)，但你的體系越完善，就越有優(yōu)勢(shì)，開始穩(wěn)定盈利。

但是依然也有要提升的地方，最近幾年主要投研精力是放在資金管理、策略和行情匹配度、基本面的量化等方面，到現(xiàn)在也不敢說徹底成熟，因?yàn)橄胱龅墓ぷ髁亢艽?，所以一直在這條路上走，不斷的去完善。

錢生錢：在操盤上對(duì)您影響最深的人有哪些？他們的交易風(fēng)格是怎樣的？和您有什么不同？

王亞萌：對(duì)我影響比較深的有兩位老師。第一位老師比較有代表性，他和大多散戶一樣，天天看K線圖，指標(biāo)、江恩，波浪等，甚至?xí)芯恐袊?4節(jié)氣要不要變盤。雖然老師懂得這么多卻還是不能盈利，虧的很慘。看到他，我進(jìn)行了深度思考，這條路可能不通，我于是改變了策略。

和第二位老師因?yàn)橛芯壎嘤觯既坏囊淮吸c(diǎn)撥帶我走上了量化的道路，對(duì)我影響很大。雖然很多年未聯(lián)系，但在我心中他是我一位很重要的老師。

在交易方面對(duì)我?guī)椭容^大的還有現(xiàn)在交易團(tuán)隊(duì)里的幾位合伙人，非常踏實(shí)，人品非常好，我們配和得非常默契。

錢生錢：非凡的成功必須付出代價(jià)，您為此付出了哪些努力？

王亞萌：每天都在努力，沒有一天不為這件事努力。進(jìn)入這個(gè)行業(yè)最初幾年因?yàn)闆]有生活來源，虧損的時(shí)候比較辛苦。后來收益情況改善了，再加上我對(duì)策略的評(píng)測(cè)和開發(fā)特別有興趣，做研究經(jīng)常做到凌晨一兩點(diǎn)鐘，也不會(huì)覺得辛苦，感覺就像打游戲通關(guān)。

當(dāng)然我也不算成功，只是脫離了散戶階層，現(xiàn)在是能盈利，但也沒有暴利。

放大格局，黑天鵝也能變成白天鵝

錢生錢：2016年全球金融市場(chǎng)可謂是不平靜的，包括英國脫歐、特朗普當(dāng)選等諸多黑天鵝事件讓眾多投資者和機(jī)構(gòu)損失慘重，您認(rèn)為我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)這樣的情況?

王亞萌：要辯證的來看待這個(gè)問題，所謂的“黑天鵝”，對(duì)于普通老百姓(46.520, 0.20, 0.43%)，可能丟個(gè)手機(jī)、錢包，就算是黑天鵝，但對(duì)于千萬億萬富翁來說，丟幾千也不算什么了，對(duì)于他們不能稱為黑天鵝。人們所面對(duì)的事件以及承受能力不一樣，所以定義的能量級(jí)也不一樣。

還有就是知識(shí)體系的程度也不一樣，最初大家都認(rèn)為地球是方的的時(shí)候，當(dāng)有人提出地球是圓的，恐怕沒有幾個(gè)人相信，雖然這是真理。這種認(rèn)知或者事件突發(fā)的改變，對(duì)于某些人來說是黑天鵝，但對(duì)于已經(jīng)充分掌握這個(gè)事實(shí)的人來說，這件事只不過是一個(gè)揭露必然的真理的一個(gè)過程。

延伸到投資領(lǐng)域，中小投資者、中型機(jī)構(gòu)，大型機(jī)構(gòu)、巴菲特、索羅斯似的人物以及機(jī)構(gòu)，對(duì)黑天鵝的定義是不一樣的。索羅斯攻擊英鎊的時(shí)候，他是主動(dòng)下手的，這件事對(duì)于索羅斯不是黑天鵝，對(duì)于散戶是黑天鵝。也就是說人類知識(shí)越完善，宇宙給你的黑天鵝會(huì)越少。隨著你的能量級(jí)的增長，你所面對(duì)的黑天鵝就會(huì)越來越少。視野和格局越大，大多數(shù)即將發(fā)生的事情都會(huì)了然于胸，會(huì)提前做好應(yīng)對(duì)工作，那就對(duì)你不會(huì)產(chǎn)生多大的影響。如果因?yàn)樽约旱奈粗_實(shí)發(fā)生了黑天鵝，那就坦然接受。沒有辦法改變，就接受，就像行情的黑天鵝，這種黑天鵝是你盈利所必須承受的副產(chǎn)品，安心接受就可。

錢生錢：您怎么看待互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的現(xiàn)狀以及存在的問題？

王亞萌：單就互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞來說，我很看好，這個(gè)世界運(yùn)行到一定階段以后，當(dāng)科技爆發(fā)的時(shí)候，人類又站到了飛躍的臨界點(diǎn)上。原來大家認(rèn)為，當(dāng)世界的生產(chǎn)力和大國間的生產(chǎn)關(guān)系重構(gòu)的時(shí)候，原有平衡的關(guān)系被打破就很容易爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，但現(xiàn)在的戰(zhàn)爭(zhēng)又都是高量級(jí)的，核之類的，所以不會(huì)輕易發(fā)生?，F(xiàn)在我倒覺得一定程度上會(huì)借助互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展把世界變得越來越小，比如：Facebook、滴滴打車，亞馬遜等企業(yè)，沖破了國與國之間的界限，打破了傳統(tǒng)行業(yè)的模式?？萍紩?huì)沖擊落后生產(chǎn)力和落后觀念，就等同于發(fā)生了革命的飛躍。

同理，互聯(lián)網(wǎng)金融也會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融形成強(qiáng)有力的沖擊，這是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必經(jīng)之路，這期間互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助這個(gè)東風(fēng)，老老實(shí)實(shí)去搞革新是好事，但一些人借助噱頭去拔苗助長，或是鉆法律的空子，這應(yīng)該要去整治，監(jiān)管需要加強(qiáng)。

錢生錢：現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，求穩(wěn)，都在研究發(fā)行量化對(duì)沖基金，您對(duì)于對(duì)沖有研究嗎，未來是否考慮發(fā)行這樣的產(chǎn)品?

王亞萌：現(xiàn)在股指受限，暫時(shí)不考慮發(fā)股指跨市場(chǎng)的對(duì)沖基金，但是這幾年一直有在研發(fā)商品的量化對(duì)沖，基本邏輯框架也已經(jīng)成熟，目前賬戶里也有一部分應(yīng)用。

錢生錢：在未來3年您的愿景是什么樣的？您對(duì)通琨的運(yùn)營有什么規(guī)劃?

王亞萌：踏踏實(shí)實(shí)做好每一個(gè)產(chǎn)品，盡量發(fā)行多市場(chǎng)、混合策略的私募產(chǎn)品，吸引更多更優(yōu)秀的人才，建立多方向、多層次投研隊(duì)伍，使通琨的成長速度與金融市場(chǎng)繁榮發(fā)展的速度相匹配，成長為多市場(chǎng)的優(yōu)秀基金公司。

錢生錢：您對(duì)投資新手最重要的忠告是什么?

王亞萌：多從網(wǎng)上或是書上去學(xué)習(xí)，去豐富自己的知識(shí)體系，要想做好，一定要研究透，找到一條正確的路，知行合一，堅(jiān)持下去。

錢生錢：您覺得決定您今天能夠成功的要素都有哪些？

王亞萌：我今天還不能算成功，只能說取得了一點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)步。至于原因的話，我想應(yīng)該套用一句老話：“習(xí)慣決定性格，性格決定命運(yùn)。”小的層面是習(xí)慣，大的層面是命運(yùn)，當(dāng)然也有運(yùn)氣。另外我屬于比較自信的那一類人，我一直相信，以我自己的智商和悟性，十年如一日的去耕耘，不說大富大貴，但到中產(chǎn)是沒問題的。

記得當(dāng)初在期貨公司的時(shí)候有一位領(lǐng)導(dǎo)跟我說，“從來沒見過在這個(gè)市場(chǎng)上有能賺錢的，你還是好好做好業(yè)務(wù)?！蔽耶?dāng)時(shí)是這樣回答的，“你沒見過不代表沒有，我一定要讓你看到這個(gè)市場(chǎng)有人能賺錢?！爆F(xiàn)在我也算初步實(shí)現(xiàn)了我當(dāng)初說的話，這也得益于我有這份執(zhí)著和韌性，從始至終都沒有動(dòng)搖過我可以成功的信念。