6月30日,由新浪財經和東方證券聯(lián)合主辦的東方證券杯私募夢想創(chuàng)業(yè)營第三場在深圳成功舉辦。本場十家入圍機構之一,武漢優(yōu)穩(wěn)資產投資總監(jiān)李勁作為機構代表在上午的閉門答辯中講述過往業(yè)績,闡述投研理念,接受評委提問。 李勁表示,優(yōu)穩(wěn)資產秉持“優(yōu)和穩(wěn)”的經營理念和投資理念,“優(yōu)”就是優(yōu)選資產,通過對宏觀經濟和市場環(huán)境的綜合判斷進行量化投資;“穩(wěn)”就是側重于偏穩(wěn)健性的投資策略。 他表示,我們將每位客戶都視為我們的合伙人,希望能夠和客戶進行充分溝通,在投資理念、經營理念上取得共識,大家一起用共同的理念在這個市場上生存下去。 武漢優(yōu)穩(wěn)資產風控總監(jiān) 彭偉 以下為答辯實錄: 優(yōu)穩(wěn)資產:我是來自武漢優(yōu)穩(wěn)資產的創(chuàng)始人。 一、公司簡介 今天講的主要內容,第一部分是優(yōu)穩(wěn)資產的簡介。優(yōu)穩(wěn)資產是一家證券私募,是一家非常新的私募,2017年3月份拿到工商執(zhí)照,2017年7月份通過私募基金管理人備案,10月份首期產品發(fā)行。 為什么要選擇優(yōu)穩(wěn)資產資產?全國私募有將近900家,無論從機構的數(shù)量還是從管理基金的規(guī)模來說,北京、上海、深圳是全國的第一方陣,水平領先于其他城市較多。優(yōu)穩(wěn)資產作為一個中部地區(qū)的公司,怎么樣找到自己的定位,必須明確公司的經營理念和投資理念。我們的經營理念和投資理念,如果是融資的話就是優(yōu)和穩(wěn)。 優(yōu)就是優(yōu)選資產,優(yōu)穩(wěn)資產資產作為一家量化投資背景身份,我們之前是通過量化投研團隊進行一些投備的工作。投資策略是多樣化的,出于對宏觀經濟和市場環(huán)境的綜合判斷,首期產品和二期產品明顯側重于偏穩(wěn)健型投資策略。無論是從人員配備還是資源配備,跟北上廣深大型的私募進行正面的競爭是不合理的。所以說,我們只能在局部的領域做我們最擅長的方向。必須優(yōu)選資產,將每位客戶都視為我們的合伙人,希望能夠充分溝通,客戶對我們的投資理念,對我們的經營理念能夠取得共識,大家一起用共同的理念在這個市場上生存下去。 二、團隊介紹 我們的發(fā)展愿景,想立足于武漢,最終發(fā)展目標是在華東做一個比較有特點的資產管理公司。目標是做小而美、專而精。目前團隊核心成員的介紹,法定代表人,他的從業(yè)經歷是非常豐富的,擁有20多年的從業(yè)經驗,先后在銀行、券商、私募公司,其中在私募公司即做過投資總監(jiān),也做過風控總監(jiān),無論從投資還是風控的角度,經驗是非常豐富的。第二就是我,風控總監(jiān),之前做過十多年的銀行內控工作經驗,做過6年的銀行基層機構內控負責人的經驗。從10多年開始關注量化交易,也是建立了自己的量化交易系統(tǒng),擅長操作風險識別和流程風險控制。投資總監(jiān),履歷看起來沒有什么特別光鮮的字眼,但是他是實干派。2005年畢業(yè)于對外經濟貿易大學,畢業(yè)之后在中央媒體上發(fā)表文章。最擅長的領域是對沖套利的經驗,從商品期貨、外匯交易到國內的期貨,到前兩年的區(qū)塊鏈,投資收益一直是非常穩(wěn)健。 三、投研體系 主要的投資方略和之前投資技術的篩選(PPT),這幾年抓的比較好的投資,2014年通過阿爾法套利加打新策略,2017年的區(qū)塊鏈,2018年的A類基金。這是他之前實戰(zhàn)的套利。2016年10月10日,當時寶鋼武鋼發(fā)布合并公告,復牌后上漲20%左右開始進行調整。后面的產品表現(xiàn),去年10月份開始交易的產品,運營以來,表現(xiàn)良好,跑贏各大指數(shù),在同類基金中也名列前茅。排名靠前不是為了追求短期的表現(xiàn)而去追求,2月份、5月份,2月份單月收益7%,其中阿爾法線1.7%,分級基金2%,期貨對沖2% ,主要的貢獻是分級基金套利30%,期貨對沖30%。5月份的時候,主要是分級基金整體收益,所以說,我們不可能做大而全,我們在局部的細分市場可以做到比較好的收益。 最優(yōu)資產1號,投分級A,分級A就是優(yōu)先,分級B就是落后,加杠桿進行操作。市場的投資機會和策略,我們是從去年的11月底發(fā)行的,在我們的官網上給投資者的一封信當中可以看到。2018年4月28日,資管新規(guī),分級A基金將退出目前市場,到2020年12月31日前。分級A會按照凈值,當時關注的時候折價非常大,(PPT)分級基金列表。分級A有一個上漲,年化收益做到10%以上,而且是在本金不擔太大風險的情況下。 我們的競爭優(yōu)勢,很多人說賣分級A很簡單。分級基金作為基金中最復雜的投資品種之一,需要相當專業(yè)的投資知識。這個市場最大的問題是流動性很差,規(guī)模大的基金公司不可能進這個市場。上了10億的基金根本沒辦法做,所以說市場競爭是嚴重不足的。我們基金經濟在該領域經驗豐富,從2014年開始做投資分級基金,開發(fā)了具體的交易方法。2013年分級基金上規(guī)模以來,無論是下折,輪動還是做對沖,我們在大眾發(fā)現(xiàn)機會之前提前布局,做到搶占先機。 對于個人投資者,競爭優(yōu)勢也是非常明顯的,個人投資者也可以交易,但實際上交易還是有很多不便操作的地方。而我們作為機構投資者,經驗豐富,相關的輪動、套利把握非常大。 分級A我們會根據(jù)市場的情況加入其他的策略,比如說二級產品已經確定了,除了分級A,也可以做策略投資。(PPT)產品實例。 (問答環(huán)節(jié)) 劉飛:你們的投資是以哪個投資經理為主體? 優(yōu)穩(wěn)資產:我們的投資總監(jiān)李勁。我們公司在成立的過程當中,團隊的搭建有時間階段性的,工商,包括協(xié)會的流程,也有一個過程在里面。工商注冊的時候黃總占70%,我占30%。從今年開始,因為黃總身體的原因,所以會慢慢的退出公司的經營管理,股份會進行調整,未來的股份,投資總監(jiān)李勁會占30%,我占70%,我這邊70%,其中有一部分要為未來的核心團隊準備,比如說為新的基金經理預留。 劉飛:你們的投資沒有系統(tǒng)性的投資理念,分級基金,一旦募集到3千萬以上的資金根本沒有辦法實現(xiàn)你們的策略,后面牽扯到流動性,根本沒有辦法解決這個問題,你們主要堅守在分級基金策略,但是沒有其他系統(tǒng)性的策略,你們有沒有長期公開的業(yè)績? 優(yōu)穩(wěn)資產:關于分級基金的策略,有明確的核心策略,包括輪動,因為分級基金,我們的經歷是從2014年開始做,不同的分級基金價格不一樣,有的比較遠,有的比較價,根據(jù)市場行情觀察,看基金流動的機會,第二是套利,套利分為上游套利和下游套利,以下游套利為例,我們的首期產品做了下游套利,分級B在接近下游的時候開始布局。 劉飛:這個策略不是很長期的策略,原因是分級基金自身的規(guī)模下降很快。第二,本身資產管理的規(guī)模,以自身的資金量的增加,也會影響策略的有效性。第三,現(xiàn)在所有的網站,軟件提供商已經提供了策略,可以很明顯的看到哪個下折有折價,一旦這個策略實行的不好,這個策略會虧錢的。 優(yōu)穩(wěn)資產:策略的時效性,分級基金2020年以前要清盤,清盤的臨近,什么時候清盤收益什么時候兌現(xiàn)。所以說,清盤時間實際上對我們來說是收益兌現(xiàn)的過程,而不是策略失效的過程。我們也是根據(jù)最優(yōu)資產,不會守著一個資產做一個策略,也是根據(jù)不斷的市場分析,發(fā)現(xiàn)新的機會,新的市場機遇,也會做最合理的資產組合。這就是我們做這個產品—“最優(yōu)資產1號”最核心的原因,實際上是兵無常形,是隨機應變的過程。前兩期可能是分級A,到后面人家跟著來做,我可能轉到其他更有利的方向去了。所以說我們不怕別人來做類似的事情。 龍舫:我看到您還在募集第二期產品,現(xiàn)在我們覺得分級基金套利,特別是隨著分級B要退出這個市場,可能是很好的機會。未來是不確定性的,未來市場分級基金的走勢,或者說政策不向我們所預料的那樣怎么辦?第二,你對未來分級的走勢,套利的機會,你是怎么預計的?如果不是像你預計的市場走勢,我們又怎么辦?有沒有預備方案? 優(yōu)穩(wěn)資產:應該說我們永遠只是市場的跟隨著,而不是市場的判定者。如果人能有這樣的功能,那市場就被賺光了。我們從去年年底分析到分級基金的市場機會,分析它屬于一個大概率的事件,我們的投資理念,不可能做百分之百有把握的事情,但是可以做大概率的事件,將資產進行配制。清盤,現(xiàn)在已經有實例了,2018年4月份已經有分級基金在清盤,清盤的政策跟我們的分析是一模一樣的,分級按照凈值來實行的,這個利潤空間是大概率的事件,而且和我們預期的分析是一致的。4月底、5月份分級在上漲,我們的方略也在調整,別人跟進來的時候我們在這方面已經壓下來,已經在兌現(xiàn)收益的過程當中了。 龍舫:市場如果沒有按照預期的,或者說市場未來出現(xiàn)黑天鵝事件,或者說出現(xiàn)比較大的波動。 優(yōu)穩(wěn)資產:實際上分級A最大的風險不向密切的方向走,分級A最大的風險就是短期市場價格的波動,會對凈值造成波動的影響,我們對市場波動的影響是這樣看的,在正常波動范圍內不改方向,短期會有波動,但是長期要清盤,資管新規(guī)已經明確了,再怎么拖也是按照凈值,按照市場容量,肯定要分批提前清盤。 龍舫:現(xiàn)在的產品主要做分級套利,分級未來會成為一定的市場,規(guī)模流動性也是有限的,對于未來,分級套利的機會結束以后,公司未來的想法是什么?規(guī)劃是什么? 優(yōu)穩(wěn)資產:從我們成立公司之初,發(fā)展明確的規(guī)劃,第一個產品肯定是大類資產配置,當時我們用投研團隊綜合的能力最擅長的產品,第二,我們會做主動管理型的,后來根據(jù)對大勢的判斷,這個策略往后放一放,把二期產品靈活的調整為這個方向,最優(yōu)產品。我們的規(guī)劃,三期產品準備做指數(shù)增強型的產品。結合市場變化的情況,第二,結合我們在投資領域的優(yōu)勢,靈活的制定,不排除大盤減位,我們也會把產品計劃適當往前提。 責任編輯:劉文強 |
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