5月26日，由新浪財(cái)經(jīng)和東方證券聯(lián)合主辦的東方證券杯私募?jí)粝雱?chuàng)業(yè)營第二場(chǎng)在北京新浪總部大廈成功舉辦。本場(chǎng)十家入圍機(jī)構(gòu)之一，北京極至投資管理有限公司首席投資官張冰作為機(jī)構(gòu)代表在上午的閉門答辯中講述過往業(yè)績(jī)，闡述投研理念，接受評(píng)委提問。

張冰表示，風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于對(duì)沖基金極為重要，在投資和運(yùn)營過程中，寧愿不要收益，也不想獲得任何風(fēng)險(xiǎn)。

科研出身的張冰將量化的方式融入到“站在概率優(yōu)勢(shì)方實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益”的投資理念中。談及公司的這一優(yōu)勢(shì)，張冰介紹到，極至投資正不斷探尋正向意義的策略，進(jìn)行組合優(yōu)化，降低交易成本，提高概率優(yōu)勢(shì)，為投資者帶去穩(wěn)健的收益。

以下為極至投資現(xiàn)場(chǎng)答辯精編：

北京極至投資管理有限公司是一家注重?cái)?shù)理科學(xué)與投資實(shí)踐結(jié)合的量化基金公司。核心成員來自于包括北京大學(xué)、上海交通大學(xué)、瑞典皇家理工學(xué)院等頂級(jí)學(xué)府，在理論物理及統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)領(lǐng)域頂級(jí)論文被引用率達(dá)百次。創(chuàng)始成員于2009年致力于量化投資領(lǐng)域，曾在海內(nèi)外大型金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)及從事資產(chǎn)管理工作，積累了數(shù)十億級(jí)資金的長(zhǎng)期資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，包括建信基金管理有限責(zé)任公司、中信證券股份有限公司、永安期貨股份有限公司、B & P Asset Management等。公司以站在概率優(yōu)勢(shì)方實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益為投資理念，致力于通過多年積累的具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)管理及風(fēng)險(xiǎn)管理能力為客戶帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的資產(chǎn)增值服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于對(duì)沖基金極為重要，因此極至投資秉持契約精神，力求在有效控制合規(guī)運(yùn)營及投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追求資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。在風(fēng)險(xiǎn)控制這一過程中，極至投資建立了合規(guī)運(yùn)營部門，由專人負(fù)責(zé)，做到事前、事中和事后多重保障。并在多年的投資過程中，形成了系統(tǒng)化交易。

投資策略

極至投資以“站在概率優(yōu)勢(shì)方實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益”為投資理念，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)研究態(tài)度進(jìn)行策略研發(fā)，累計(jì)研發(fā)具有概率優(yōu)勢(shì)的策略；以風(fēng)險(xiǎn)管理為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行組合優(yōu)化，將概率優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮；以精打細(xì)算的原則進(jìn)行算法交易，核心團(tuán)隊(duì)持續(xù)10年自主搭建投研技術(shù)平臺(tái)，降低交易成本，提高概率優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

在概率優(yōu)勢(shì)方面，極至CTA每年創(chuàng)造千次以上的交易保持概率優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)均衡交易超過30個(gè)期貨品種保持獨(dú)立統(tǒng)計(jì)。在策略容量方面，平均持倉周期3天，5 -10億容量保持業(yè)績(jī)指標(biāo)穩(wěn)定，10-25億容量業(yè)績(jī)指標(biāo)衰減10%。該策略具有以下特點(diǎn)：與其他資產(chǎn)策略相關(guān)性較低；與多數(shù)CTA策略相關(guān)性低；有充足的保證金杠桿空間，產(chǎn)品設(shè)計(jì)可攻可守。

在2017年最后一個(gè)季度和2018年第一個(gè)季度整個(gè)期貨市場(chǎng)波動(dòng)率偏低的行情中，極至CTA獲得超過1.5的Sharpe比率和超過2.5的Calmar比率；預(yù)期隨著波動(dòng)率變高，極至CTA可獲得超過2.0的Sharpe比率和超過3.0的Calmar比率。