經(jīng)常在各種傳言里聽聞“行業(yè)神人”：資金如何翻倍，交易如何風生水起，人生又如何戲劇。

但也許不是每位交易者都能如此坦誠而詳細地分享、剖析、反思自己的交易經(jīng)歷——所以，姜老師顯得特別珍貴。

經(jīng)過時間的沉淀，成熟的交易者們一再告訴我們：一時的盈虧往往不是最重要的，若交易是你一生的事業(yè)，那么，心靈的成長更加值得珍惜。

正如本篇采訪嘉賓姜志平老師告訴我們的：

“做交易，我寧可‘細水長流’，也不要‘疾風驟雨’。”

本期采訪嘉賓

姜志平

北京谷中投資管理有限公司 基金經(jīng)理

入     行：10年+

交易標的：股票、權(quán)證、期貨

交易方式：高頻、波段、中長線

1.借錢做權(quán)證

我的第一份工作是股票軟件技術支持，那是2003年。一直到2006年我還只是做做股票。

有一天在網(wǎng)上看消息，我看到有人說現(xiàn)在股票漲這么多，但有個東西沒漲，叫權(quán)證。我一聽，馬上去開了權(quán)證賬戶。

2007年的二三月份，我借到了錢開始做權(quán)證，結(jié)果飛快地從二十萬虧到一萬七。

我心態(tài)還算可以，當時一直在看書，看些勵志書、心靈雞湯什么的，也沒怎么把這個虧損當回事。虧損后我上了各個財經(jīng)論壇，找一些關于權(quán)證的精華帖子，每天看，也做些筆記。

大概一兩個月以后，我覺得自己準備得差不多了，我跟我妹妹說：技術差不多了，你幫我再借點錢吧。于是我妹妹大概幫我借了十多萬。

當時心態(tài)好，沖勁比較大。在2007年的5.30行情之前我已經(jīng)開始穩(wěn)定盈利，大概每天能賺四個點左右。

小久：虧錢后停下來學習的一個月，您覺得最大收獲是什么？

姜志平：最關鍵是有了一套約束自己的東西，你可以稱作“規(guī)則”或者“紀律”。原來做交易，我就是憑感覺?？词裁礉q我就買什么。比如馬鋼權(quán)證漲了，我就追，但是追完了它可能就跳水了。我腦子里沒有一套規(guī)矩，漲了之后我應該怎么處理，跌了之后我又要怎么“對付”？盈虧應該如何控制，多空應該怎樣配置？我是沒有概念的。我覺得自己的交易理念就是“隨機”，交易方式就是追漲殺跌。

一個交易者沒有東西約束自己時，就非常容易虧錢。

小久：所以經(jīng)過這個月，您初步有了一套自己的交易策略。

姜志平：對，找到一套符合自己性格特點的交易系統(tǒng)。

小久：還能跟我們更詳細地分享一下嗎？

姜志平：其實當時想的也還是很簡單，比如看技術指標，SKDJ指標——當然這個不重要，因為現(xiàn)在這個指標已經(jīng)過時了，但是在當時它對我來說是有效的。技術指標用起來也不是一直都好用，有時候信號會弱，我根據(jù)指標把我的持倉平掉了，但是其實行情還在繼續(xù)往前發(fā)展，這也是常有的事。技術指標是可以優(yōu)化的，所以我當時就自己把這個系統(tǒng)改善了一下。

2「十幾萬」到百萬

2007年5.30這波行情來的時候，我還有點不知所措。市場原來漲跌幅也就百分之十幾，現(xiàn)在翻倍了甚至一天能漲三倍。行情太活躍，我一下子不是很敢做，只能說是堅持在交易。

所以5.30剛剛爆發(fā)的第一個月，我是不怎么賺錢的。但是經(jīng)過一個月，我適應了，也算是迎來了我交易人生的第一次爆發(fā)，大概一個月翻了三十倍。

大行情來的時候，我放棄了自己之前的那套交易系統(tǒng)，用了高頻交易的方式，完全憑盤口做交易。頻率高的時候，一天可以操作上百次——這對于權(quán)證來說已經(jīng)是比較頻繁了，畢竟權(quán)證的速度相比于期貨還是慢一些。

小結(jié)一下就是我先有一套自己的交易系統(tǒng)，做到了穩(wěn)定盈利，這時候我的方法屬于日內(nèi)小波段；當行情真正來的時候，我又根據(jù)行情的特點，自動調(diào)整為高頻的交易方式。

小久：您覺得高頻交易最重要的是什么？

姜志平：其實就是盤口，或者我們經(jīng)常說的盤感。練習到一定程度，你看著盤口就會有預判，就能夠提前進場。行情大的時候看盤口有比較大的優(yōu)勢。

大行情過后，我進入一種不太賺錢的狀態(tài)。其實做完那一個月的大行情，已經(jīng)是市場認沽權(quán)證價格到頂?shù)臅r候了，我的資金同時創(chuàng)了新高。等它開始走下跌行情時，市場節(jié)奏就變了。市場發(fā)生改變，我的模式也就隨之失效。

3.回撤

2007年年底我關注了期貨，記得當時我關注豆油，我看它一直往上漲，我又研究了一下技術指標，和多位行業(yè)內(nèi)人士討論了一下，然后就開始重倉做。

但是我很快就虧損了，也沒幾天時間，我就虧了總資金的40%。不過就在我拋掉這筆重倉的豆油，大概五六天之后它就迎來了一波持續(xù)到2008年的大牛市。

反思那段時間，確實是自己能力不夠，不論是交易技術、交易心態(tài)都不到位，還不適應期貨市場。我想想也就算了，所以在2008年我又回歸了權(quán)證市場。

4.「三百萬」到千萬

2008年的權(quán)證市場跟我之前參與的行情已經(jīng)不太一樣了，原先的方法不管用，我就要另謀出路，再找方法。反復嘗試之后，我從高頻轉(zhuǎn)向了日內(nèi)波段。

當時的認沽權(quán)證沒什么行情，認購權(quán)證還算可以。認購權(quán)證跟著大盤走，大盤跌，認購權(quán)證的整體也在跌，但是大盤每天又會有個小反彈，所以認購權(quán)證每天在盤中也會有一波小漲。

我抓住這個規(guī)律，做了個日內(nèi)突破指標，一旦指標出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，我就平倉。

那時候我的交易就三個重點：倉位、進場點、止損。按著這個模式，我又快速進入了穩(wěn)定盈利的狀態(tài)。當然，這段時間里市場的機會總體是不多的，畢竟是在熊市。

穩(wěn)定了一段時間之后，2008年9月份我發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象：因為大盤確實跌了很多，市場又總是有一些利好消息的刺激，加上大家比較普遍的抄底想法，所以大盤基本上每天高開——我所交易的權(quán)證也總是高開。

發(fā)現(xiàn)這個規(guī)律以后我開始嘗試留倉，每天留隔夜的多單。

2008年9月19日，證交所印花稅從雙邊收費降為單邊，市場更加是高開了不少，我所持有的石化權(quán)證高開了20%。當時寶鋼權(quán)證的漲停板是百分之三十，石化權(quán)證是百分之五十幾，所以盤中我對自己的持倉做了個調(diào)整：把手頭持有的寶鋼權(quán)證全部換成石化權(quán)證。

完成了這個操作，我還經(jīng)歷了個戲劇事件：家里停電了，網(wǎng)絡斷了。我什么也沒做，市場當天漲停，我繼續(xù)留倉。這筆單子最后我基本是在最高價拋的，三天翻倍的盈利，讓我從年初三百萬的資金翻成了一千五百萬。

5.「千萬」到億

權(quán)證慢慢沒法操作之后，在2009年我做了股票。一開始效果也可以，大概翻了一倍，一千多萬翻到兩千多萬，但是大半年時間之后我又把這部分盈利回吐了。想來想去，我覺得大概這個模式還是不太適合我個人的性格。

在2010年的時候，股指期貨上市了，我開了戶做股指。

我很快發(fā)現(xiàn)了一個規(guī)律：此時的股指走勢特別流暢。我想，既然這樣，用一個分鐘均線“約束”一下不就行了？往上突破就做多，往下突破就做空。

結(jié)果效果還很不錯，一天有個10%、20%的盈利。就這兩個月我翻了四倍，一千多萬變成了四千多萬。

不過到了六七月份的時候市場變了，股指“不流暢”了。策略失效后，我又進入了觀望、等待、休息的狀態(tài)。

這段時間我讀了一些報告，說到棉花期貨創(chuàng)新高，我心想這可是大機會。記得那陣子我不僅做多棉花，還買了白糖、橡膠、PTA，甚至早秈稻我也做了，還吃了三個漲停板?；旧暇褪莻€追漲的思路。

所以這個2010年我收獲不少，通過股指和商品期貨這波漲勢，我的資金從年初的一千多萬達到了兩億。

不過這個時候，我做了個決定：我要轉(zhuǎn)型，我要嘗試中長線。

6.不太順利的轉(zhuǎn)型

從2011年開始我延長了我的交易周期，但始終不太順利，用了一些方法效果都不明顯，資金一直在回撤，到2012年我甚至虧到只剩下幾千萬。

我不停地嘗試，交易方法一直沒成型，加上我的資金管理始終很差，總是重倉、滿倉——這個確實有問題，現(xiàn)在回想起來確實不應該。

2013年我重倉了華誼兄弟，是華誼十大股東之一，到9月底的時候市值最高達到了4億。但是因為沒有一套成熟的交易策略，我的出場點非常不好。

2014年我也抓到了當時的“最牛股票”，中國南車，東方財富等等，但是同樣因為缺乏策略，遭遇回撤。

我一次次反思我的交易：整體上還是沒有方法，只有進場點，沒有出場點；我不太會應對行情變化，對倉位的控制一直很弱，對自己沒有約束；我的盈虧比很大，賺錢的時候都是暴利，回撤往往也很大……

做短線的交易者，一套方法一直不停地操作，幾千次上萬次下來會更加成熟。但是我的中長線就是偶爾操作一下，方法很難固化成型。

這段時間之后我就跟現(xiàn)在的同事成立了工作室，大家靜下心，一起學習做交易。

小久：組建團隊的初衷是？

姜志平：其實就是想干點兒事。光是自己賺錢也沒太大成就感，如果有一個事業(yè)，大家一起來做，這種成就感遠遠大過自己一個人的盈利。

7.反思后的成熟

經(jīng)過這幾年，我覺得自己看待市場是“簡單到復雜、復雜回歸簡單”的過程。

比如最開始做交易，我看得很簡單，就靠各類技術指標；但是慢慢的我亂了，看著股票很多的張漲跌跌，我會迷在里面；現(xiàn)在我的脈絡又清晰了許多，我會跟著自己的交易系統(tǒng)來做。

不管用的是哪一套交易系統(tǒng)，這個系統(tǒng)要跟交易者本身的個性相符合，然后找跟自己交易系統(tǒng)相匹配的標的物來操作，有一個清晰的進場點、出場點，有一套止損原則，有一套加倉的方式，在哪一種市場里做什么樣的操作，形成自己的一套邏輯。

還有很重要的一點：交易策略不能“過分有效”，太有效了就容易失效。

我希望自己的交易系統(tǒng)是可以使用很長時間的，比如未來十年，我的交易系統(tǒng)都能承受市場的考驗。

以前我的交易策略很少能用到超過一年，都只是在某段時間特別管用，然后飛快地失效；而我現(xiàn)在根據(jù)這么多年的總結(jié)，我追求的是穩(wěn)定的、時效長的策略。所以我把我每年的盈利目標降下來，周期也放長了。

整體上我還是比較有信心，覺得自己目前這套交易系統(tǒng)應該在未來十年還是比較管用?，F(xiàn)在我們的產(chǎn)品，大概70%是股票，20%的期貨策略，10%是國債逆回購。對倉位我也有了很嚴格的控制，先輕倉，有一定盈利了再加倉。

8學習應該是終身的、主動的

我覺得我之前轉(zhuǎn)型的效率很低，一大問題就是我并沒有主動學習，而且大額盈利之后也會驕傲。

現(xiàn)在我讀國學方面的經(jīng)典比較多，我覺得傳統(tǒng)文化對我影響挺大的。傳統(tǒng)文化畢竟是比較經(jīng)典，經(jīng)過了幾千年被證明是管用的，我認為這就是一種智慧。

時代總是與時俱進，發(fā)展特別快，大家都在求新、求異、求變，而智慧是一種趨向本質(zhì)的東西，它是不變的。傳統(tǒng)文化告訴我要把自己的“本”做好，而不是一味向外求。

大部分交易的書籍，提供了一些交易思想，它只是很新，可以被稱為技術、知識之類，但不足以稱之為智慧。

現(xiàn)代人多半比較急功近利，包括我自己，比較浮躁，都想賺快錢、急錢，以前在交易上我也一直是這樣操作。但是現(xiàn)在我希望自己把心放慢，追求合理的錢。

學習傳統(tǒng)文化，學了好像暫時也沒什么效果，但是時間長了就會顯露出來，時間會證明它確實管用，這些智慧確實能讓我用在交易上。

比如《中庸》，提醒我做事不要太過，反思我重倉交易的習慣，其實就很不好。

交易者不應該指望自己在一次交易中就獲得暴利，這不合理。狂風驟雨畢竟總是短而急促，很容易就會結(jié)束。做交易應該是賺合理的錢，這樣比較容易長久，所謂的“細水長流”。

反觀我的交易，每一次“過度有效”的交易策略，都會以非?？斓乃俣仁?，我覺得也非常符合這個道理。

最近我比較經(jīng)常讀《道德經(jīng)》，比如在《道德經(jīng)·曲則全》里，我理解的是：很多事情的發(fā)展應該是緩慢的，甚至是曲折的。

就像我想轉(zhuǎn)型為中長線，我費了很多功夫，走了很多彎路，甚至我還一度退回了短線，但是之后我再重新看中長線的時候，我發(fā)現(xiàn)我有了新的領悟。先退再進，也是“曲則全”的含義吧。所以有些事不一定要一根筋地往前沖，休息一下，甚至倒退幾步，都是可以接受的。

《老子》中有句話說：將欲取之，必先與之。我覺得意思是相通的。

再比如《易經(jīng)》也挺有意思。講到的陰陽之道，我覺得是它的核心內(nèi)容之一：

大自然都是有陰有陽，比如白天黑夜，春夏秋冬，雖然你一時間感覺不到，短時間內(nèi)無法很明顯地覺察，但是自然界這種循序漸進的變化始終存在，所以人也要遵循這個“大道”。

回歸我們說的投資之道，我聯(lián)想到了巴菲特，他的倉位經(jīng)常是5%、10%這樣循序漸進地加上去的，變化相當緩慢，不太會有“突變”，但是這種方式也讓他的交易非常長久。

表面上看這種策略好像不是個聰明的策略，但是長期來看，這是一種智慧的策略、中庸的策略。這種策略可能在一年的時間里，爆發(fā)性不強，但是它的持續(xù)性特別好，因為它符合自然規(guī)律，符合“大道”，所以比較能夠“活得久”。

當然，有這樣一套交易系統(tǒng)，也得有交易者本人的心態(tài)與之相匹配。

再比如，以前我做交易，只往好的想，不往壞的想。賺錢了就默認我接下來還會一直賺錢，就會陷入貪婪。

其實應該明白：大自然是有規(guī)律的，到了極好的巔峰，就會往相反的方向發(fā)展——而我以前從來沒有想到這一點，所以我在大額盈利之后，市場從收獲季節(jié)（秋天）進入冬天了，我還在不停地操作，沒有停止、沒有休息，結(jié)果往往就是把之前的盈利又大幅度地回吐了。

所以交易，也是應該“知止”。在市場的冬天里我們應該“冬藏”，盡量停止不適合自己的交易。交易不應該是每時每刻都要參與的，符合你系統(tǒng)的時候，你操作；不符合你系統(tǒng)的時候，你應該休息。不要操作到底。