經(jīng)常在各種傳言里聽聞“行業(yè)神人”:資金如何翻倍,交易如何風生水起,人生又如何戲劇。 但也許不是每位交易者都能如此坦誠而詳細地分享、剖析、反思自己的交易經(jīng)歷——所以,姜老師顯得特別珍貴。 經(jīng)過時間的沉淀,成熟的交易者們一再告訴我們:一時的盈虧往往不是最重要的,若交易是你一生的事業(yè),那么,心靈的成長更加值得珍惜。 正如本篇采訪嘉賓姜志平老師告訴我們的: “做交易,我寧可‘細水長流’,也不要‘疾風驟雨’。” 本期采訪嘉賓 姜志平 北京谷中投資管理有限公司 基金經(jīng)理 入 行:10年+ 交易標的:股票、權(quán)證、期貨 交易方式:高頻、波段、中長線 1.借錢做權(quán)證 我的第一份工作是股票軟件技術支持,那是2003年。一直到2006年我還只是做做股票。 有一天在網(wǎng)上看消息,我看到有人說現(xiàn)在股票漲這么多,但有個東西沒漲,叫權(quán)證。我一聽,馬上去開了權(quán)證賬戶。 2007年的二三月份,我借到了錢開始做權(quán)證,結(jié)果飛快地從二十萬虧到一萬七。 我心態(tài)還算可以,當時一直在看書,看些勵志書、心靈雞湯什么的,也沒怎么把這個虧損當回事。虧損后我上了各個財經(jīng)論壇,找一些關于權(quán)證的精華帖子,每天看,也做些筆記。 大概一兩個月以后,我覺得自己準備得差不多了,我跟我妹妹說:技術差不多了,你幫我再借點錢吧。于是我妹妹大概幫我借了十多萬。 當時心態(tài)好,沖勁比較大。在2007年的5.30行情之前我已經(jīng)開始穩(wěn)定盈利,大概每天能賺四個點左右。 小久:虧錢后停下來學習的一個月,您覺得最大收獲是什么? 姜志平:最關鍵是有了一套約束自己的東西,你可以稱作“規(guī)則”或者“紀律”。原來做交易,我就是憑感覺??词裁礉q我就買什么。比如馬鋼權(quán)證漲了,我就追,但是追完了它可能就跳水了。我腦子里沒有一套規(guī)矩,漲了之后我應該怎么處理,跌了之后我又要怎么“對付”?盈虧應該如何控制,多空應該怎樣配置?我是沒有概念的。我覺得自己的交易理念就是“隨機”,交易方式就是追漲殺跌。 一個交易者沒有東西約束自己時,就非常容易虧錢。 小久:所以經(jīng)過這個月,您初步有了一套自己的交易策略。 姜志平:對,找到一套符合自己性格特點的交易系統(tǒng)。 小久:還能跟我們更詳細地分享一下嗎? 姜志平:其實當時想的也還是很簡單,比如看技術指標,SKDJ指標——當然這個不重要,因為現(xiàn)在這個指標已經(jīng)過時了,但是在當時它對我來說是有效的。技術指標用起來也不是一直都好用,有時候信號會弱,我根據(jù)指標把我的持倉平掉了,但是其實行情還在繼續(xù)往前發(fā)展,這也是常有的事。技術指標是可以優(yōu)化的,所以我當時就自己把這個系統(tǒng)改善了一下。 2「十幾萬」到百萬 2007年5.30這波行情來的時候,我還有點不知所措。市場原來漲跌幅也就百分之十幾,現(xiàn)在翻倍了甚至一天能漲三倍。行情太活躍,我一下子不是很敢做,只能說是堅持在交易。 所以5.30剛剛爆發(fā)的第一個月,我是不怎么賺錢的。但是經(jīng)過一個月,我適應了,也算是迎來了我交易人生的第一次爆發(fā),大概一個月翻了三十倍。 大行情來的時候,我放棄了自己之前的那套交易系統(tǒng),用了高頻交易的方式,完全憑盤口做交易。頻率高的時候,一天可以操作上百次——這對于權(quán)證來說已經(jīng)是比較頻繁了,畢竟權(quán)證的速度相比于期貨還是慢一些。 小結(jié)一下就是我先有一套自己的交易系統(tǒng),做到了穩(wěn)定盈利,這時候我的方法屬于日內(nèi)小波段;當行情真正來的時候,我又根據(jù)行情的特點,自動調(diào)整為高頻的交易方式。 小久:您覺得高頻交易最重要的是什么? 姜志平:其實就是盤口,或者我們經(jīng)常說的盤感。練習到一定程度,你看著盤口就會有預判,就能夠提前進場。行情大的時候看盤口有比較大的優(yōu)勢。 大行情過后,我進入一種不太賺錢的狀態(tài)。其實做完那一個月的大行情,已經(jīng)是市場認沽權(quán)證價格到頂?shù)臅r候了,我的資金同時創(chuàng)了新高。等它開始走下跌行情時,市場節(jié)奏就變了。市場發(fā)生改變,我的模式也就隨之失效。 3.回撤 2007年年底我關注了期貨,記得當時我關注豆油,我看它一直往上漲,我又研究了一下技術指標,和多位行業(yè)內(nèi)人士討論了一下,然后就開始重倉做。 但是我很快就虧損了,也沒幾天時間,我就虧了總資金的40%。不過就在我拋掉這筆重倉的豆油,大概五六天之后它就迎來了一波持續(xù)到2008年的大牛市。 反思那段時間,確實是自己能力不夠,不論是交易技術、交易心態(tài)都不到位,還不適應期貨市場。我想想也就算了,所以在2008年我又回歸了權(quán)證市場。 4.「三百萬」到千萬 2008年的權(quán)證市場跟我之前參與的行情已經(jīng)不太一樣了,原先的方法不管用,我就要另謀出路,再找方法。反復嘗試之后,我從高頻轉(zhuǎn)向了日內(nèi)波段。 當時的認沽權(quán)證沒什么行情,認購權(quán)證還算可以。認購權(quán)證跟著大盤走,大盤跌,認購權(quán)證的整體也在跌,但是大盤每天又會有個小反彈,所以認購權(quán)證每天在盤中也會有一波小漲。 我抓住這個規(guī)律,做了個日內(nèi)突破指標,一旦指標出現(xiàn)反轉(zhuǎn),我就平倉。 那時候我的交易就三個重點:倉位、進場點、止損。按著這個模式,我又快速進入了穩(wěn)定盈利的狀態(tài)。當然,這段時間里市場的機會總體是不多的,畢竟是在熊市。 穩(wěn)定了一段時間之后,2008年9月份我發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象:因為大盤確實跌了很多,市場又總是有一些利好消息的刺激,加上大家比較普遍的抄底想法,所以大盤基本上每天高開——我所交易的權(quán)證也總是高開。 發(fā)現(xiàn)這個規(guī)律以后我開始嘗試留倉,每天留隔夜的多單。 2008年9月19日,證交所印花稅從雙邊收費降為單邊,市場更加是高開了不少,我所持有的石化權(quán)證高開了20%。當時寶鋼權(quán)證的漲停板是百分之三十,石化權(quán)證是百分之五十幾,所以盤中我對自己的持倉做了個調(diào)整:把手頭持有的寶鋼權(quán)證全部換成石化權(quán)證。 完成了這個操作,我還經(jīng)歷了個戲劇事件:家里停電了,網(wǎng)絡斷了。我什么也沒做,市場當天漲停,我繼續(xù)留倉。這筆單子最后我基本是在最高價拋的,三天翻倍的盈利,讓我從年初三百萬的資金翻成了一千五百萬。 5.「千萬」到億 權(quán)證慢慢沒法操作之后,在2009年我做了股票。一開始效果也可以,大概翻了一倍,一千多萬翻到兩千多萬,但是大半年時間之后我又把這部分盈利回吐了。想來想去,我覺得大概這個模式還是不太適合我個人的性格。 在2010年的時候,股指期貨上市了,我開了戶做股指。 我很快發(fā)現(xiàn)了一個規(guī)律:此時的股指走勢特別流暢。我想,既然這樣,用一個分鐘均線“約束”一下不就行了?往上突破就做多,往下突破就做空。 結(jié)果效果還很不錯,一天有個10%、20%的盈利。就這兩個月我翻了四倍,一千多萬變成了四千多萬。 不過到了六七月份的時候市場變了,股指“不流暢”了。策略失效后,我又進入了觀望、等待、休息的狀態(tài)。 這段時間我讀了一些報告,說到棉花期貨創(chuàng)新高,我心想這可是大機會。記得那陣子我不僅做多棉花,還買了白糖、橡膠、PTA,甚至早秈稻我也做了,還吃了三個漲停板?;旧暇褪莻€追漲的思路。 所以這個2010年我收獲不少,通過股指和商品期貨這波漲勢,我的資金從年初的一千多萬達到了兩億。 不過這個時候,我做了個決定:我要轉(zhuǎn)型,我要嘗試中長線。 6.不太順利的轉(zhuǎn)型 從2011年開始我延長了我的交易周期,但始終不太順利,用了一些方法效果都不明顯,資金一直在回撤,到2012年我甚至虧到只剩下幾千萬。 我不停地嘗試,交易方法一直沒成型,加上我的資金管理始終很差,總是重倉、滿倉——這個確實有問題,現(xiàn)在回想起來確實不應該。 2013年我重倉了華誼兄弟,是華誼十大股東之一,到9月底的時候市值最高達到了4億。但是因為沒有一套成熟的交易策略,我的出場點非常不好。 2014年我也抓到了當時的“最牛股票”,中國南車,東方財富等等,但是同樣因為缺乏策略,遭遇回撤。 我一次次反思我的交易:整體上還是沒有方法,只有進場點,沒有出場點;我不太會應對行情變化,對倉位的控制一直很弱,對自己沒有約束;我的盈虧比很大,賺錢的時候都是暴利,回撤往往也很大…… 做短線的交易者,一套方法一直不停地操作,幾千次上萬次下來會更加成熟。但是我的中長線就是偶爾操作一下,方法很難固化成型。 這段時間之后我就跟現(xiàn)在的同事成立了工作室,大家靜下心,一起學習做交易。 小久:組建團隊的初衷是? 姜志平:其實就是想干點兒事。光是自己賺錢也沒太大成就感,如果有一個事業(yè),大家一起來做,這種成就感遠遠大過自己一個人的盈利。 7.反思后的成熟 經(jīng)過這幾年,我覺得自己看待市場是“簡單到復雜、復雜回歸簡單”的過程。 比如最開始做交易,我看得很簡單,就靠各類技術指標;但是慢慢的我亂了,看著股票很多的張漲跌跌,我會迷在里面;現(xiàn)在我的脈絡又清晰了許多,我會跟著自己的交易系統(tǒng)來做。 不管用的是哪一套交易系統(tǒng),這個系統(tǒng)要跟交易者本身的個性相符合,然后找跟自己交易系統(tǒng)相匹配的標的物來操作,有一個清晰的進場點、出場點,有一套止損原則,有一套加倉的方式,在哪一種市場里做什么樣的操作,形成自己的一套邏輯。 還有很重要的一點:交易策略不能“過分有效”,太有效了就容易失效。 我希望自己的交易系統(tǒng)是可以使用很長時間的,比如未來十年,我的交易系統(tǒng)都能承受市場的考驗。 以前我的交易策略很少能用到超過一年,都只是在某段時間特別管用,然后飛快地失效;而我現(xiàn)在根據(jù)這么多年的總結(jié),我追求的是穩(wěn)定的、時效長的策略。所以我把我每年的盈利目標降下來,周期也放長了。 整體上我還是比較有信心,覺得自己目前這套交易系統(tǒng)應該在未來十年還是比較管用?,F(xiàn)在我們的產(chǎn)品,大概70%是股票,20%的期貨策略,10%是國債逆回購。對倉位我也有了很嚴格的控制,先輕倉,有一定盈利了再加倉。 8學習應該是終身的、主動的 我覺得我之前轉(zhuǎn)型的效率很低,一大問題就是我并沒有主動學習,而且大額盈利之后也會驕傲。 現(xiàn)在我讀國學方面的經(jīng)典比較多,我覺得傳統(tǒng)文化對我影響挺大的。傳統(tǒng)文化畢竟是比較經(jīng)典,經(jīng)過了幾千年被證明是管用的,我認為這就是一種智慧。 時代總是與時俱進,發(fā)展特別快,大家都在求新、求異、求變,而智慧是一種趨向本質(zhì)的東西,它是不變的。傳統(tǒng)文化告訴我要把自己的“本”做好,而不是一味向外求。 大部分交易的書籍,提供了一些交易思想,它只是很新,可以被稱為技術、知識之類,但不足以稱之為智慧。 現(xiàn)代人多半比較急功近利,包括我自己,比較浮躁,都想賺快錢、急錢,以前在交易上我也一直是這樣操作。但是現(xiàn)在我希望自己把心放慢,追求合理的錢。 學習傳統(tǒng)文化,學了好像暫時也沒什么效果,但是時間長了就會顯露出來,時間會證明它確實管用,這些智慧確實能讓我用在交易上。 比如《中庸》,提醒我做事不要太過,反思我重倉交易的習慣,其實就很不好。 交易者不應該指望自己在一次交易中就獲得暴利,這不合理。狂風驟雨畢竟總是短而急促,很容易就會結(jié)束。做交易應該是賺合理的錢,這樣比較容易長久,所謂的“細水長流”。 反觀我的交易,每一次“過度有效”的交易策略,都會以非??斓乃俣仁?,我覺得也非常符合這個道理。 最近我比較經(jīng)常讀《道德經(jīng)》,比如在《道德經(jīng)·曲則全》里,我理解的是:很多事情的發(fā)展應該是緩慢的,甚至是曲折的。 就像我想轉(zhuǎn)型為中長線,我費了很多功夫,走了很多彎路,甚至我還一度退回了短線,但是之后我再重新看中長線的時候,我發(fā)現(xiàn)我有了新的領悟。先退再進,也是“曲則全”的含義吧。所以有些事不一定要一根筋地往前沖,休息一下,甚至倒退幾步,都是可以接受的。 《老子》中有句話說:將欲取之,必先與之。我覺得意思是相通的。 再比如《易經(jīng)》也挺有意思。講到的陰陽之道,我覺得是它的核心內(nèi)容之一: 大自然都是有陰有陽,比如白天黑夜,春夏秋冬,雖然你一時間感覺不到,短時間內(nèi)無法很明顯地覺察,但是自然界這種循序漸進的變化始終存在,所以人也要遵循這個“大道”。 回歸我們說的投資之道,我聯(lián)想到了巴菲特,他的倉位經(jīng)常是5%、10%這樣循序漸進地加上去的,變化相當緩慢,不太會有“突變”,但是這種方式也讓他的交易非常長久。 表面上看這種策略好像不是個聰明的策略,但是長期來看,這是一種智慧的策略、中庸的策略。這種策略可能在一年的時間里,爆發(fā)性不強,但是它的持續(xù)性特別好,因為它符合自然規(guī)律,符合“大道”,所以比較能夠“活得久”。 當然,有這樣一套交易系統(tǒng),也得有交易者本人的心態(tài)與之相匹配。 再比如,以前我做交易,只往好的想,不往壞的想。賺錢了就默認我接下來還會一直賺錢,就會陷入貪婪。 其實應該明白:大自然是有規(guī)律的,到了極好的巔峰,就會往相反的方向發(fā)展——而我以前從來沒有想到這一點,所以我在大額盈利之后,市場從收獲季節(jié)(秋天)進入冬天了,我還在不停地操作,沒有停止、沒有休息,結(jié)果往往就是把之前的盈利又大幅度地回吐了。 所以交易,也是應該“知止”。在市場的冬天里我們應該“冬藏”,盡量停止不適合自己的交易。交易不應該是每時每刻都要參與的,符合你系統(tǒng)的時候,你操作;不符合你系統(tǒng)的時候,你應該休息。不要操作到底。 責任編輯:劉文強 |
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