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中金公司:二季度A股大盤將逐漸擺脫停滯困境

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-03-24 10:29:30 來(lái)源:全景網(wǎng)
  全景網(wǎng)3月24日訊中金公司近日發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì),二季度A股大盤將逐漸擺脫目前停滯徘徊的困境,進(jìn)入一個(gè)震蕩上行的階段。

  中金公司分析師高挺和王漢鋒在報(bào)告指出,本輪政策調(diào)整(包括預(yù)期中的加息)是信貸和利率條件正?;淖匀徊襟E,具有系統(tǒng)性和前瞻性。經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)降溫跡象,因此政策在保持目前力度下進(jìn)入觀察期。未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向基本面,二季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)旺季和盈利高增長(zhǎng)將提振市場(chǎng)信心。

  他們認(rèn)為,周期性板塊有望在基本面支持下相對(duì)表現(xiàn)較好。周期性板塊一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的預(yù)期得到已經(jīng)公布的宏觀數(shù)據(jù)的支持,確定較高。行業(yè)數(shù)據(jù)(價(jià)格、銷量等)在進(jìn)入旺季后預(yù)計(jì)表現(xiàn)良好。同時(shí),這些板塊表現(xiàn)相對(duì)落后已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間,相對(duì)估值處于歷史較低位。模型測(cè)算和抽樣調(diào)查也顯示基金配比相對(duì)較低。

  中金公司維持滬深300動(dòng)態(tài)P/E波動(dòng)區(qū)間15~20倍的判斷,目前市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率15.2倍,處在該區(qū)間的低端;認(rèn)為大小盤風(fēng)格將發(fā)生轉(zhuǎn)化。二季度建議投資者增加在基礎(chǔ)材料和投資品(鋼鐵、建材、煤炭、工程機(jī)械、重卡等)上的配置;在金融板塊中超配保險(xiǎn)、證券,銀行板塊在業(yè)績(jī)期前后通常有相對(duì)較好的表現(xiàn),可以關(guān)注;消費(fèi)板塊仍是中長(zhǎng)期配置的主要品種,二季度看好可選消費(fèi)。低配的板塊包括石油石化、公用事業(yè)和交通基礎(chǔ)設(shè)施。

  另外,報(bào)告認(rèn)為,市場(chǎng)情緒回穩(wěn)也有望支持主題投資,包括三網(wǎng)融合、世博會(huì)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)域開(kāi)發(fā)、低碳、高鐵建設(shè)及相關(guān)等;不過(guò),相關(guān)個(gè)股估值已趨高,自下而上的區(qū)分趨勢(shì)的實(shí)質(zhì)受益者才能獲得超額收益。

  報(bào)告又稱,傳統(tǒng)制造業(yè)如鋼鐵、建材、煤炭、有色以及傳統(tǒng)消費(fèi)制造業(yè)包括食品飲料及紡織服裝等行業(yè)將繼續(xù)是產(chǎn)業(yè)內(nèi)重組與整合頻發(fā)的行業(yè),資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流狀況較好的龍頭公司有望受益于行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)。對(duì)比別國(guó)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的經(jīng)驗(yàn),汽車及零部件、與“消費(fèi)娛樂(lè)化”趨勢(shì)相關(guān)的通信娛樂(lè)相關(guān)的消費(fèi)電子及元器件、醫(yī)療保健、住房等領(lǐng)域?qū)⑹菍ふ椰F(xiàn)階段超預(yù)期增長(zhǎng)以及未來(lái)3-5年內(nèi)受益于中國(guó)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)超級(jí)明星股的領(lǐng)域。

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