昨日大盤股一改頹勢(shì)，走出來(lái)近期少見(jiàn)的強(qiáng)勢(shì)行情，拉動(dòng)股指突破了3100點(diǎn)。當(dāng)天，股市量?jī)r(jià)齊升，表現(xiàn)活躍。

　　表面來(lái)看，引發(fā)大盤股走強(qiáng)的直接因素是管理層宣布4月16日正式開(kāi)始股指期貨交易。從今年年初國(guó)家批準(zhǔn)開(kāi)展股指期貨試點(diǎn)到現(xiàn)在，兩個(gè)半月過(guò)去了，應(yīng)該說(shuō)在這段不算太短的時(shí)間內(nèi)，經(jīng)過(guò)各個(gè)部門的工作，股指期貨的相關(guān)準(zhǔn)備工作得以基本完成，投資者對(duì)股指期貨的認(rèn)知程度也有了相應(yīng)的提高。因此，在4月中旬推出股指期貨交易，應(yīng)該是順理成章的事情，并不出人意料。而從年初到現(xiàn)在，盡管有關(guān)股指期貨的消息不斷，但是股市反映平平。即便是被認(rèn)為是直接受益于股指期貨的大盤股，也沒(méi)有什么像樣的表現(xiàn)。那么，為什么在這個(gè)消息公布后，股市會(huì)出現(xiàn)比較大的上漲，特別是大盤股突然開(kāi)始啟動(dòng)了呢？

　　在筆者看來(lái)，這里的原因有兩個(gè)。其一，就股指期貨本身來(lái)說(shuō)，雖然它并不會(huì)影響大盤的基本走勢(shì)，但是作為一種新的交易工具，其從無(wú)到有，對(duì)市場(chǎng)的影響總還是存在的?？陀^而言，今年以來(lái)大盤股行情持續(xù)低迷，沒(méi)有對(duì)股指期貨這一新的金融工具的出現(xiàn)作出有效的直接反映，這是不正常的。因此，到了現(xiàn)在，股指期貨已經(jīng)呼之欲出了，有些人是恍然大悟，開(kāi)始重新認(rèn)識(shí)股指期貨的影響，這樣才有了那些大盤股的超跌反彈。

　　原因之二。也就是更為本質(zhì)的因素是，先前大盤股的滯漲，在一定程度上也與人們對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)及政策走向比較迷茫有關(guān)。不過(guò)，應(yīng)該說(shuō)近一段時(shí)間來(lái)，情況還是有了一些改變。至少，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作行為表明，短期內(nèi)無(wú)意提高準(zhǔn)備金率，也沒(méi)有準(zhǔn)備升息的跡象。另外，在對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系因?yàn)槿嗣駧派祮?wèn)題而趨于緊張的情況下，國(guó)家似乎也不太可能將主要注意力放在實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的退出上，事實(shí)上有關(guān)防止“兩次探底”觀點(diǎn)的提出，實(shí)際上已經(jīng)把未來(lái)的政策取向講得頗為明確了。還有，對(duì)股市行情存在嚴(yán)重抑制作用的銀行再融資問(wèn)題，現(xiàn)在也逐漸開(kāi)始明朗起來(lái)，盡管壓力仍然不算小，但是與市場(chǎng)原先的預(yù)期相比，終究是要輕一些。到了最近這段時(shí)間，盡管股指上下空間很小，但是成交量卻沒(méi)有進(jìn)一步地萎縮，相反是慢慢放大了。顯然，可以說(shuō)此時(shí)是開(kāi)始有資金在入場(chǎng)。這類資金也許規(guī)模不是很大，但是它們的動(dòng)向卻有一定的代表性，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)在形成了某種內(nèi)在的做多動(dòng)力了。有了這樣的鋪墊，如果再有外部因素的推動(dòng)，那么行情自然就會(huì)起來(lái)。

　　根據(jù)以上的分析，可以看出，這次股市的上漲，特別是大盤股的上漲，并非偶然，而是有其相應(yīng)的背景。盡管現(xiàn)在并不能說(shuō)一波系統(tǒng)性行情出現(xiàn)了，但是由于大盤股的補(bǔ)漲，應(yīng)該說(shuō)有能力將股指推高到3200點(diǎn)一線。在這個(gè)意義上，這次大盤是會(huì)上一個(gè)臺(tái)階的。