市況：受銀行地產(chǎn)等權(quán)重股獲利回吐影響，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)小幅回調(diào)，終結(jié)三連陽，最終失守120日線，成交量較上一交易日稍有萎縮。股指期貨合約小幅高開，盤中震蕩下行，追隨300現(xiàn)指走勢。主力合約IF1004下跌8.2點或0.24％，收于3427.6點，持倉量較上一交易日增加5266手至63457手。

　　分析：昨日滬深300指數(shù)與IF1004合約的基差平走至-81.99，IF1004合約的無套利區(qū)間為3303.00至3373.55，即基差為-27.94至42.61時不存在套利機(jī)會，通過賣出IF1004買入復(fù)制滬深300指數(shù)的股票組合仍然只能獲得1.35%的無風(fēng)險收益，較前一交易日小幅增加。當(dāng)前的盤面，不超過1億元的資金進(jìn)場實施期現(xiàn)套利不會受到?jīng)_擊成本的影響。近期滬深300指數(shù)上漲則基差縮小，指數(shù)下跌則基差擴(kuò)大，原因是股指期貨市場上普遍預(yù)期大盤在4月上中旬會上沖，因而IF1004不隨大盤下跌而大幅跟跌，形成了基差與指數(shù)的相反走勢。盡管如此，基差還是會有加速收斂于0的趨勢，期現(xiàn)套利機(jī)會會逐漸減少。

　　昨日收盤下月合約IF1005與當(dāng)月合約IF1004的收盤價差縮小為112.40，巨幅高于理論價差6.69，可進(jìn)場買入IF1004賣出IF1005實施跨期套利，手續(xù)費(fèi)成本費(fèi)率為0.01%（套利頭寸價值的0.01%）。如果滬深300指數(shù)近期再現(xiàn)上沖行情，價差有可能會再擴(kuò)大，建議以大于120的價差限價指令報單等待時機(jī)自動開跨期套利倉。若價差再次縮小，持有的跨期套利組合可選擇獲利止盈出局，也可持有到IF1004到期并進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)。