當(dāng)前A股市場(chǎng)的投資模式已經(jīng)由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為具有核心技術(shù)的科技股將會(huì)明顯占優(yōu)，尤其是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)面對(duì)巨大的市場(chǎng)空間，其業(yè)績(jī)將會(huì)逐步爆發(fā)。中期來(lái)看，成長(zhǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提振，超漲的消費(fèi)板塊或?qū)⒊袎海攸c(diǎn)關(guān)注行業(yè)景氣度向上且估值合理的5G和創(chuàng)新藥板塊

博時(shí)宏觀策略部：上證失守20日線 三原因造成市場(chǎng)異動(dòng)

今日市場(chǎng)跌幅較大，消息面上盤前盤中均未出現(xiàn)明顯利空。從可能的理解上講，上周G20會(huì)議之后，進(jìn)入一段信息真空期，相關(guān)預(yù)期并未出現(xiàn)明顯上升。國(guó)內(nèi)宏觀政策方面的信息也相對(duì)較少；二是市場(chǎng)圍繞“核心資產(chǎn)”抱團(tuán)的情況日益明顯，即便基本面無(wú)明顯變化，該現(xiàn)象也較容易帶來(lái)市場(chǎng)回撤；三是近期是半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集出爐的時(shí)期，指標(biāo)股的超預(yù)期或低于預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)也易于形成擾動(dòng)。

招商基金評(píng)A股：中期仍持中性觀點(diǎn) 關(guān)注5G和創(chuàng)新藥

招商基金認(rèn)為今日A股大幅下跌主要受到多個(gè)利空因素同時(shí)發(fā)酵的影響。第一，周五公布的美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人口好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期有所修正，10年期美債收益率回到2%以上，金價(jià)下跌；第二，本周將迎來(lái)22只新股的密集申購(gòu)，部分投資者擔(dān)心此舉可能導(dǎo)致股市資金面緊張；第三，中報(bào)季即將來(lái)臨，可能出現(xiàn)部分公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況。

招商基金認(rèn)為，市場(chǎng)短期仍缺乏向上動(dòng)能，但在當(dāng)前偏松的流動(dòng)性環(huán)境中向下空間也有限。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)逆周期政策的調(diào)整仍可期待，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期之下國(guó)內(nèi)政策也將具有更大的調(diào)整空間，整體對(duì)于A股仍持中性觀點(diǎn)。后續(xù)需要關(guān)注的時(shí)間點(diǎn)包括7月下旬科創(chuàng)板正式掛牌以及7月底的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議等。板塊選擇上，招商基金認(rèn)為下半年權(quán)益市場(chǎng)難現(xiàn)趨勢(shì)性行情，而整體利率水平仍可保持相對(duì)低位，年初以來(lái)漲幅偏少的穩(wěn)定和周期風(fēng)格可能占優(yōu)，成長(zhǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提振，超漲的消費(fèi)板塊或?qū)⒊袎海攸c(diǎn)關(guān)注行業(yè)景氣度向上且估值合理的5G和創(chuàng)新藥板塊。

上投摩根評(píng)股市：短期調(diào)整不是關(guān)鍵 長(zhǎng)期精選核心資產(chǎn)

上投摩根基金認(rèn)為，美國(guó)最新發(fā)布了就業(yè)數(shù)據(jù)，（6月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人口22.4萬(wàn)，遠(yuǎn)高于5月的7.2萬(wàn)，還遠(yuǎn)超預(yù)期的16.5萬(wàn)），使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息、重回寬松的預(yù)期降低，這可能是引發(fā)單日市場(chǎng)調(diào)整的重要因素。

但在經(jīng)濟(jì)和盈利增長(zhǎng)逐步探底過(guò)程中，投資者較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好則是更深層次的原因。上投摩根基金認(rèn)為，投資者無(wú)需對(duì)市場(chǎng)的短期波動(dòng)太過(guò)擔(dān)憂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性已充分展現(xiàn)，更重要的是隨著全球重回寬松，中國(guó)在政策刺激方面的選擇也越加從容，A股的長(zhǎng)期投資窗口已逐漸出現(xiàn)，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。

從投資角度看，投資者一方面可從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，甄選中國(guó)未來(lái)的核心資產(chǎn)，包括消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級(jí)等，另一方面則可以從精選個(gè)股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)投資回報(bào)。

平安基金評(píng)A股波動(dòng)：看好反彈行情 關(guān)注中旬業(yè)績(jī)預(yù)告

消息面上，今日股市大跌可能受以下事件影響：1、市場(chǎng)擔(dān)憂科創(chuàng)板開(kāi)板后會(huì)帶來(lái)分流效應(yīng)；2、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落；3、康得新造假，投資者信任或危機(jī)蔓延。