8月1日,凌晨2點,美聯(lián)儲公布降息25個基點,將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至2%至2.25%,這是自2008年12月以來美聯(lián)儲首次降息。對此,十大公私募公司表示, 此次降息符合預(yù)期,會后鮑威爾講話低于預(yù)期。為未來繼續(xù)降息敞開了大門,也為全球?qū)捤傻氖袌隼虱h(huán)境提供了空間,可能引發(fā)全球央行“降息潮”。國內(nèi)方面,考慮內(nèi)外因素,央行料不會跟隨。也有基金公司表示,降OMO(公開市場操作)利率的概率可能更大。 市場影響上,美股將迎來盈利因子的考驗,謹(jǐn)防波動繼續(xù)加大。美股短期內(nèi)存在一定的回調(diào)風(fēng)險,但由于美聯(lián)儲的政策關(guān)注,美股年內(nèi)不會存在很大的系統(tǒng)性風(fēng)險。債券資產(chǎn)均有較高正收益,多重資產(chǎn)投資策略、高收益?zhèn)?、新興市場債券以及中國股債資產(chǎn)都值得重點關(guān)注。新興市場都會受益,黃金有一定支撐。國內(nèi)市場環(huán)境要明顯好于二季度,看好結(jié)構(gòu)性行情。風(fēng)格與行業(yè)上,重點關(guān)注科技、金融及消費。 詳情如下: 楊德龍:美如期降息25個基點 可能引發(fā)全球央行降息潮 美聯(lián)儲如期降息25個基點, 可能引發(fā)全球央行“降息潮”。下半年為了支持經(jīng)濟(jì)的增長,央行的貨幣政策可能會保持流動性合理充裕,采取包括降準(zhǔn)或者是降息,以及公開市場操作等手段來保持流動性充裕,從而能夠支撐股市、債市的回暖。美聯(lián)儲降息預(yù)期兌現(xiàn),對黃金股的走勢也會形成一定的支撐。 南方基金:全球主要國家進(jìn)入降息 新興市場都會受益 本次利率下調(diào)25個基點為未來繼續(xù)降息敞開了大門,也為全球?qū)捤傻氖袌隼虱h(huán)境提供了空間。雖然市場此前已經(jīng)部分消化了本次降25bps的預(yù)期,但十年來首降其本身對市場沖擊也是巨大的,多數(shù)人認(rèn)為降息周期就此開啟。一般來說,全球主要國家進(jìn)入降息,新興市場都會受益,因為投資者會回流到一些相對產(chǎn)生高收益,并且經(jīng)濟(jì)相對比較穩(wěn)定或衰退情況沒有太明顯的地區(qū)。 博時基金:美聯(lián)儲十年來首次降息 市場波動可能加劇 此次聯(lián)儲會議雖然符合預(yù)期降息25bps,但鮑威爾的態(tài)度整體偏鷹派。對此,美債的反應(yīng)最能表達(dá)市場的態(tài)度:2y利率抬升顯示寬松預(yù)期的下降,10y利率下滑顯示市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加劇。再疊加剛公布Chicago PMI大幅超預(yù)期下滑,將令市場對接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變得更加敏感,預(yù)計市場波動可能加劇。 招商基金:美聯(lián)儲年內(nèi)仍可能降息一次 防美股波動加大 預(yù)計年內(nèi)仍可能降息一次,但需要更強(qiáng)的數(shù)據(jù)支持;資產(chǎn)價格計入過多的寬松預(yù)期面臨修正,美股將迎來盈利因子的考驗,謹(jǐn)防波動繼續(xù)加大。雖聯(lián)儲降息之后沙特、巴西等EM紛紛下調(diào)基準(zhǔn)利率,但在非降息周期開啟的假設(shè)下,國內(nèi)跟隨進(jìn)行寬松的必要性下降。 國泰基金評美降息:符合預(yù)期 中長期黃金配置價值凸顯 此次降息符合預(yù)期,但會議聲明和鮑威爾講話夾雜著偏鷹信號,令市場較為失望。在全球增長乏力、股市盈利不確定的大背景下,美股或持續(xù)享受確定性帶來的溢價。美元指數(shù)易強(qiáng)難弱,或?qū)π屡d市場貨幣和股市帶來一定壓力。市場對美聯(lián)儲7月份降息的預(yù)期也已經(jīng)比較充分,短期金價想要進(jìn)一步突破,或需要更強(qiáng)支撐。中長期來看,隨著全球進(jìn)入流動性寬松新周期,黃金配置價值凸顯。 上投摩根評美聯(lián)儲降息:長期投資者逢低布局良機(jī) 投資者應(yīng)避免博弈短期不確定性,著眼于把握長期趨勢的資產(chǎn)配置。短期來看,市場或因更大的寬松預(yù)期落空和獲利了結(jié)的賣壓而出現(xiàn)較大波動,但這或許會成為著眼長期的投資者逢低布局的良機(jī)?!’B加貿(mào)易摩擦、英國脫歐等不確定性事件環(huán)繞的大環(huán)境,多重資產(chǎn)投資策略、高收益?zhèn)?、新興市場債券以及中國股債資產(chǎn)都值得重點關(guān)注。 匯豐晉信閔良超評降息:符合預(yù)期 全球進(jìn)入新寬松周期 本次美聯(lián)儲降息符合預(yù)期,會后鮑威爾講話低于預(yù)期。巴西也在美聯(lián)儲降息后第一個跟隨降息。這意味著全球貨幣政策可能進(jìn)入新的寬松周期。對于國內(nèi)來說,降OMO(公開市場操作)利率的概率可能更大。無風(fēng)險收益率的下行會使得權(quán)益類資產(chǎn)吸引力上升,我們認(rèn)為當(dāng)前位置A股市場蘊(yùn)含的機(jī)會顯著大于風(fēng)險。 前海開源基金謝屹評降息:預(yù)示降息周期開啟 看多黃金 會后鮑威爾表示本次降息并不必然是寬松周期的開始,而是屬于“保險式”降息。短期市場預(yù)期會有波動,但是長期來看,美國經(jīng)濟(jì)下行壓力在不斷累積,美聯(lián)儲全面轉(zhuǎn)向鴿派應(yīng)該只是時間問題。這些因素均對黃金是長期有利的,所以我們依然看多黃金。 大成基金評降息:低于預(yù)期 全球風(fēng)險資產(chǎn)定價或?qū)⒒貧w 美聯(lián)儲7月降息并非開啟趨勢性降息周期,核心關(guān)鍵詞是“中周期調(diào)整”,說明FOMC票委們對未來降息路徑的討論還在艱苦進(jìn)行中。市場方面,美聯(lián)儲降息有助于美股短期表現(xiàn)。從之前的系列表態(tài)上看,中國應(yīng)該不會跟隨降息。全球風(fēng)險資產(chǎn)的市場定價將有所回歸,對A股或?qū)⒃斐蓻_擊。 東方基金評美聯(lián)儲降息:可能會再次降息 國內(nèi)或不跟隨 鮑威爾表示此次降息并不必然是寬松周期的開始,預(yù)防式降息特征明顯。從國內(nèi)來看,此前表態(tài)重點在做好自己的事,疊加昨日央行增加支小再貸款額度500億,以改善小微和民營企業(yè)融資環(huán)境,本次增加額度后,全國支小再貸款額度為3695億元。近期,預(yù)判央行不會有跟隨美聯(lián)儲的措施。 海富通基金:美降息靴子落地 三季度看好結(jié)構(gòu)性行情 7月議息會議降息25個bp經(jīng)過此前較長時間的鋪墊,已經(jīng)基本被資產(chǎn)價格和市場充分消化,所以本次降息行為本身是符合預(yù)期的。之前圍繞更為寬松預(yù)期演繹的風(fēng)險資產(chǎn)價格可能出現(xiàn)短期內(nèi)調(diào)整的狀態(tài),但大方向并未完全逆轉(zhuǎn),中期看仍然相對利好權(quán)益資產(chǎn)。國內(nèi)市場看法上更加積極。估值端風(fēng)險偏好上行及無風(fēng)險利率下行帶來修復(fù)的機(jī)會,幅度上可能弱于一季度,但市場環(huán)境要明顯好于二季度,看好結(jié)構(gòu)性行情。風(fēng)格與行業(yè)上,重點關(guān)注科技、金融及消費。 浦銀安盛基金:美聯(lián)儲如期降息 美股配置價值依然顯著 由于美聯(lián)儲降息符合此前市場一致預(yù)期,對資產(chǎn)價格的影響已經(jīng)被充分消化,市場表現(xiàn)較為平靜。長期來看A股市場走勢最終取決于經(jīng)濟(jì)基本面的表現(xiàn)。對國內(nèi)債市而言,隨著美聯(lián)儲的如期降息,全球貨幣政策寬松趨勢明顯,外部環(huán)境對債市形成利好。外資對債市的利好作用或?qū)⒂兴@現(xiàn)。 中融基金:美聯(lián)儲降息為防范風(fēng)險 國內(nèi)短期料不會跟隨 本次降息為預(yù)防式降息。雖然中國利率政策面臨內(nèi)外雙重壓力,但我們判斷中國或不會跟隨降息。但我們認(rèn)為自去年下半年以來貨幣政策始終處于寬松狀態(tài),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差更多體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性問題,未來短期或采用TMLF定向降低利率,中長期采取利率市場化改革的手段,上述政策效果更明顯。 九泰基金宏觀策略組:美降息靴子落地 A股影響不大 美聯(lián)儲25BP“保險式”降息靴子落地;超預(yù)期提前結(jié)束縮表。對于美元,美元指數(shù)或仍保持相對強(qiáng)勢。中長期看,黃金多頭仍具有技術(shù)優(yōu)勢。美股短期下跌,A股或會受到一定程度影響。但中長期看,A股自身相對較為獨立,其走勢主要取決于國內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)情況。此次美聯(lián)儲降息,對A股影響不大。 星石投資:美聯(lián)儲10年來首次降息 A股的配置價值增加 從性質(zhì)上說,美聯(lián)儲此次降息更多的是預(yù)防性降息,關(guān)于后續(xù)利率走勢仍然存在著一定的不確定性。預(yù)期中國貨幣政策不會“大水漫灌”,但是有望通過定向調(diào)控手段引導(dǎo)信用利差回落,從而有效地降低企業(yè)實際融資成本。美聯(lián)儲降息實際落地之后,國內(nèi)貨幣政策定向支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展,同時支持新型領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策有望大量出臺,疊加通脹壓力緩解,我們判斷科技板塊或?qū)⒂瓉磔^好機(jī)會。 基巖資本岑賽銦評美降息:短期美股存一定回調(diào)風(fēng)險 接下來美國要啟動的寬松周期應(yīng)該被看作是預(yù)防式降息,原因在于美國經(jīng)濟(jì)整體仍然運行良好,并沒有任何危機(jī)事件出現(xiàn)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)有立即崩盤的風(fēng)險。未來我們認(rèn)為預(yù)期落地后,美股短期內(nèi)存在一定的回調(diào)風(fēng)險,但由于美聯(lián)儲的政策關(guān)注,美股年內(nèi)不會存在很大的系統(tǒng)性風(fēng)險。 責(zé)任編輯:劉文強(qiáng) |
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