繼“大陸人吃不起茶葉蛋”后,“大陸人吃不起榨菜”在日前登上熱搜,引發(fā)了市場(chǎng)的熱烈討論。好端端的,我們?cè)趺淳屯蝗怀圆黄鹫ゲ肆四兀?/span> 原來,在8月7日播出的一檔臺(tái)灣政論節(jié)目中,臺(tái)灣“財(cái)經(jīng)專家”黃世聰稱,大陸有一只股票叫涪陵榨菜。不過,這位“財(cái)經(jīng)專家”涪培不分,竟把“涪(fú)陵榨菜”念成了“培(péi)陵榨菜”。他表示,榨菜是中國人吃泡面時(shí)一定會(huì)加的東西。涪陵榨菜業(yè)績好的時(shí)候,就說明大陸的一般中下階層過著不錯(cuò)的日子,因?yàn)榇蠹叶汲耘菝媾湔ゲ恕5罱⒘暾ゲ藚s股價(jià)大跌,業(yè)績大壞,說明大陸人連榨菜都吃不起了。 臺(tái)灣某政論節(jié)目視頻截圖 且不說這位“財(cái)經(jīng)專家”連涪陵榨菜的股價(jià)為什么下跌都沒有搞清楚,居然僅憑個(gè)人猜測(cè)就盲目做出了“大陸人吃不起榨菜”的結(jié)論,實(shí)在是貽笑大方。 涪陵榨菜怎么了? 不過話說回來,最近幾年涪陵榨菜的股價(jià)一直都保持在高位,是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的佐餐小菜龍頭股,號(hào)稱“食品中的茅臺(tái)”,為何如今會(huì)跌成這樣呢? 涪陵榨菜股價(jià)走勢(shì) 7月30日晚間,涪陵榨菜披露2019年半年報(bào),報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營收10.86億元,同比增長2.11%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元,同比增長3.14%。營收和凈利潤增長雙雙創(chuàng)下歷史新低!對(duì)于業(yè)績的止步不前,涪陵榨菜方面表示,一方面是受今年國民消費(fèi)能力下滑的宏觀影響,另一方面是往年的高速增長為現(xiàn)金的增速提升帶來了難度。 涪陵榨菜2019年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 盡管業(yè)績數(shù)據(jù)仍在上漲,但相較于前三年?duì)I收凈利潤的飛速增長,突然的增長失速還是使涪陵榨菜的股價(jià)栽了大跟頭。7月31日開盤,涪陵榨菜股價(jià)跌停,同時(shí)伴隨著6.18億的成交額;8月1日早盤股價(jià)盤中一度跌超7%,早盤成交額已超過前一交易日全天。此后幾個(gè)交易日,涪陵榨菜的股價(jià)頹勢(shì)不減,公司市值也已蒸發(fā)超40億。 10年漲價(jià)9次 有投資者坦言,價(jià)格上漲是涪陵榨菜增幅放緩的原因之一。在過去的幾年間,涪陵榨菜一直保持著高速增長,與股價(jià)和業(yè)績同飛的,還有榨菜的零售價(jià)。 自2008年以來,10年間涪陵榨菜提價(jià)了9次,其中多次是因?yàn)槌杀旧蠞q。2008年受自然災(zāi)害影響導(dǎo)致原材料減產(chǎn),原材料價(jià)格上漲60%,公司主打的70克、80克和100克產(chǎn)品平均售價(jià)較上年上漲24.89%;2010年,榨菜產(chǎn)品成本上升16.43%,公司將榨菜產(chǎn)品平均售價(jià)增加6.17%;2011年和2012年,公司啟動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,將160種榨菜產(chǎn)品減少到50種以下,產(chǎn)品銷售價(jià)格分別上漲10.64%和11.38%;2013年,對(duì)東北地區(qū)調(diào)價(jià),進(jìn)一步將原材料及成本上漲壓力轉(zhuǎn)嫁到銷售終端;2016年7月,為緩解原料及勞動(dòng)力成本上漲壓力,公司將11個(gè)單品提價(jià)8-12%;次年2月,同樣因成本上漲,對(duì)9個(gè)單品提價(jià)15-17%;當(dāng)年第四季度將兩款產(chǎn)品降低重量售價(jià)不變,變相提價(jià)10-16.7%;2018年11月,為統(tǒng)一全國產(chǎn)品流通價(jià)格體系提價(jià)約10%。 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,基本上在每次提價(jià)后,涪陵榨菜當(dāng)年的毛利率都會(huì)保持20%以上的增長。但同時(shí),弊端也開始顯現(xiàn)。以2018年為例,涪陵榨菜當(dāng)年?duì)I收收入增長25.92%,而同期銷量僅增長了10%,營收增長受提價(jià)影響明顯。如今營業(yè)收入出現(xiàn)滯漲,敲響了銷量下滑的警鐘。 應(yīng)收賬款暴漲500% 除了業(yè)績乏力,涪陵榨菜的營收漲停也出現(xiàn)了明顯增長。據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示,2019年上半年涪陵榨菜的應(yīng)收賬款為4721.73萬元,較去年同期的785.9萬元同比增長500.8%,同時(shí)存貨3.93億元同比增長19.13%。對(duì)此,涪陵榨菜證券事務(wù)代表工作人員表示:“公司今年確實(shí)放開了經(jīng)銷商信用額度,我們回款是先款后貨,放開額度是新的政策,但額度收回期是非常短的,回款是可以得到保證的?!?/p> 此外,在預(yù)付款項(xiàng)方面,涪陵榨菜較年初大增6464.16%,達(dá)3.89億元。公司表示主要為上半年預(yù)付的“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地”土地購置款增加。同時(shí),其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額均有大幅下跌,不過原因均為購買銀行理財(cái)產(chǎn)品同比增加支付烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地土地款所導(dǎo)致。 多只基金重倉踩雷 “白馬股”向來受各大基金重視,涪陵榨菜也不例外。據(jù)公司半年報(bào)顯示,截至2019年上半年末,涪陵榨菜的股東榜中,全國社?;鹚牧懔M合持有3015.97萬股,全國社?;鹨灰黄呓M合持有1130.00萬股,中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有810.10萬股,中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金持有662.23萬股,中國工商銀行-匯添富成長焦點(diǎn)混合型證券投資基金持有600.00萬股,全國社?;鹨涣阄褰M合持有545.89萬股。在近幾日的下跌中,上述基金或出現(xiàn)較大損失。 涪陵榨菜前10名無限售條件普通股股東持股情況 目前,已經(jīng)有超過10家券商針對(duì)涪陵榨菜的中報(bào)發(fā)布了點(diǎn)評(píng)報(bào)告,雖然多數(shù)研究員對(duì)涪陵榨菜未來的渠道調(diào)整效果還是持樂觀態(tài)度,但對(duì)其短暫業(yè)績?nèi)云毡楸容^悲觀,紛紛下調(diào)了之前的盈利預(yù)測(cè)。我們希望涪陵榨菜未來能夠積極調(diào)整,重新回到有序的良性循環(huán)中去。 七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò) 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)! 責(zé)任編輯:李燁 |
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