進入二季度以來，滬深兩市均呈現(xiàn)短線的強勢行情，宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行和宏觀政策的相對穩(wěn)定為A股市場的短期走強奠定了堅實的基礎(chǔ)，同時國際環(huán)境的轉(zhuǎn)暖也為A股市場走強提供了一個較為寬松的環(huán)境。因此我們認為，短期影響市場運行趨勢強弱的是投資者信心和對未來的預(yù)期，而這種預(yù)期正在發(fā)生著微妙變化。央行行長周小川在博鰲論壇上的表態(tài)在一定程度上會緩解央行加息的預(yù)期，這對市場形成短期利好。

　　但我們?nèi)詰?yīng)看到，匯率的影響僅僅是一方面，短期內(nèi)一季度重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，市場預(yù)期一季度GDP有望達到12%左右，經(jīng)濟過熱風(fēng)險可能會引發(fā)管理層擔憂和高度重視。我們認為只有在4月中下旬是否加息確定后，市場預(yù)期有望由反向預(yù)期向同向預(yù)期轉(zhuǎn)變，有可能成為大盤趨勢強弱轉(zhuǎn)換和震蕩向上的拐點。

　　從制度變革來看，股指期貨的推出不會改變大盤短期的運行趨勢，一方面受經(jīng)濟運行趨勢結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，A股市場短期內(nèi)還很難形成明確的趨勢方向，從而影響機構(gòu)投資者的進入；另一方面，在缺少規(guī)模博弈對手的前提下，股指期貨價格的波動將更多的體現(xiàn)出投機特征，其操作手法有可能會通過局部資金優(yōu)勢進行雙向交易以吸引更多的投機客。因此股指期貨推出后很有可能出現(xiàn)短期大起大落的投資炒作，與A股市場運行趨勢完全脫離，而其價格的波動受規(guī)模效應(yīng)影響也很難撬動整個A股市場。

　　就未來市場熱點選擇來看，我們相信低碳經(jīng)濟、高科技產(chǎn)業(yè)對中國經(jīng)濟增長的巨大影響力，科技創(chuàng)新、三網(wǎng)合一、新能源、低碳、環(huán)保有望成為未來改變我國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的行業(yè)而受到政策扶持，形成區(qū)別于傳統(tǒng)消費的新的創(chuàng)新型消費需求，從而改變原有傳統(tǒng)消費習(xí)慣、消費模式和消費需求，成為我國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)變的核心推動力。