幾經(jīng)波折之后，被市場稱作“不死鳥”的*ST華業(yè)最終還是觸碰了連續(xù)20個交易日收盤價低于股票面值的退市紅線。

不過*ST華業(yè)并沒有因此認(rèn)命，反而覺得自己還可以再“搶救”一下。11月20日，*ST華業(yè)正式向交易所遞交申請豁免退市的相關(guān)材料，這在A股市場上尚屬首例。

*ST華業(yè)股價走勢圖

“不死鳥”被錯殺？

受百億債權(quán)“蘿卜章”事件影響，*ST華業(yè)遭遇重創(chuàng)，其中最直接的反映就是公司業(yè)績大幅下滑，去年公司歸母凈利潤虧損高達(dá)64.38億元，今年頹勢未減。公司股價也就此一蹶不振，跌至1元退市線附近徘徊。

如今，盡管已經(jīng)走到了退市這一步，但*ST華業(yè)仍在尋求奇跡。

在第19個股價低于1元的交易日收盤后，*ST華業(yè)便連夜起草文件及公告，向交易所遞交停牌申請挽救面值退市。*ST華業(yè)總經(jīng)理鐘欣表示，*ST華業(yè)之所以因股價面臨退市主要有兩方面的原因。一方面，信息不對稱導(dǎo)致投資者不能全面掌握案件進(jìn)展?！耙驗楣矙C(jī)關(guān)辦案有保密需求，這就導(dǎo)致了投資者不能全面掌控案件情況和真實資產(chǎn)負(fù)債情況。也給部分惡意機(jī)構(gòu)提供了套利空間?！?/p>

另一方面，因ST股交易機(jī)制的特殊性，個人及機(jī)構(gòu)每日買入單只股票數(shù)量不得超過50萬股，而賣出并無限制?！斑@就導(dǎo)致了公司在面臨退市的情況下，無法及時通過增持方式實施補(bǔ)救，也給部分投機(jī)者創(chuàng)造了空間，因此遭遇面值退市對公眾投資者其實并不公平?！惫旧暾埢砻馔耸校褪遣幌肓粝氯魏芜z憾，避免因重大刑事詐騙案而導(dǎo)致“錯殺”。

此外，重慶市公安局也給*ST華業(yè)發(fā)函稱，*ST華業(yè)是應(yīng)收賬款合同詐騙案的受害者，其下屬的重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院對重慶市醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)和社會穩(wěn)定具有積極的作用。若公司退市，易引發(fā)中小股民的不穩(wěn)定群體風(fēng)險，同時也會給附三院的正常經(jīng)營帶來困難和隱患。警方認(rèn)為，華業(yè)股票停牌申請有利于案件偵辦、穩(wěn)定醫(yī)院正常經(jīng)營以及最大利益的保護(hù)中小投資者。重慶警方還將這份函件抄送給了上交所和北京市證監(jiān)局。

至于*ST華業(yè)最終能否突破面值退市制度，成為第一家被豁免的公司，將在下周塵埃落定。

屢次打響“1元保衛(wèi)戰(zhàn)”

自今年6月以來，*ST華業(yè)的股價就一直在1元面值附近波動，市場一度以為它會成為中弘股份之后的又一家因股價跌破面值而退市的上市公司。然而，*ST華業(yè)卻不止一次的上演逆轉(zhuǎn)大戲，屢屢打響“1元保衛(wèi)戰(zhàn)”。

在今年的6月6日-6月26日，*ST華業(yè)已經(jīng)連續(xù)14個交易日股價低于1元，第一次拉響面值退市警報。但隨后資金進(jìn)場爆炒，*ST華業(yè)的股價接連漲停，順利逃過退市危機(jī)。安生日子過了沒多久，7月26日-8月13日，*ST華業(yè)的股價又連續(xù)12個交易日低于1元，但在第13個交易日，公司股價意外翻紅，止住跌勢。*ST華業(yè)面值退市的倒計時周期也因此再度延長。

到了9月份，*ST華業(yè)連續(xù)16個交易日低于1元，9月15日晚間，公司發(fā)布公告稱，公司實控人將重慶思亞醫(yī)藥50％股權(quán)無償注入公司，另外50％股權(quán)由公司及金融債權(quán)人共同設(shè)立的有限合伙企業(yè)平臺接收。受此消息影響，*ST華業(yè)于次日猛然發(fā)力，強(qiáng)勢漲停，股價重回1元。

而最近的一次，是在11月7日。*ST華業(yè)希望通過金寶礦業(yè)來挽救公司，不過最終市場沒能買單。

業(yè)內(nèi)人士：豁免面值退市可能性不大

退市制度向來都是市場所關(guān)心的話題，尤其是在退市的個案中，公司股票該不該退市一直都是眾說紛紜。針對*ST華業(yè)這一史無前例的情況，不少業(yè)內(nèi)人士表示，成功的可能性很小。

資深投行人士王驥躍認(rèn)為，雖然*ST華業(yè)申請豁免面值退市，但不太可能被豁免的，不能開這個先例。

一位深諳內(nèi)外退市操作的律師稱，面值退市不是懲罰機(jī)制，而是市場篩選機(jī)制，表明特定市場不再認(rèn)可公司股票的持續(xù)上市地位，但但不妨礙公司股票選擇在其他市場進(jìn)行掛牌交易。公司股票低于面值是投資者用腳投票，通過價格作出投資判斷，是市場化篩選的結(jié)果。多名投行資深人士也肯定了這樣的觀點。

中國人民大學(xué)商法研究所劉俊海教授表示，資本市場要推進(jìn)法治化是不可逆轉(zhuǎn)的潮流，任何上市公司都沒有法外特權(quán)。能不能豁免面值退市，關(guān)鍵是公司要說明自己不具備退市的法定構(gòu)成要件。即便退市，企業(yè)還可以繼續(xù)經(jīng)營，提高核心競爭力，回報投資者；滿足條件的，還可以依法依規(guī)申請重新上市。

年內(nèi)7家公司退市 9家公司暫停上市

隨著退市制度的日益完善，退市現(xiàn)象在A股市場也變得越來越常見。今年以來，兩市已有7家公司通過多種渠道退市，創(chuàng)出歷史新高。

其中，華信退、雛鷹退和華澤退等公司被強(qiáng)制退市，小天鵝通過并購重組渠道趨勢，*ST上普則因股東大會決議主動退市。此外，退市大控、長生退以及印紀(jì)退等公司也正處于退市整理期，即將告別A股。

此外，據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，目前A股有9家上市公司被暫停上市，共涉及投資者數(shù)近70萬戶。具體來看，主要有*ST毅達(dá)、*ST保千、*ST龍力、*ST德奧、樂視網(wǎng)、千山藥機(jī)、*ST皇臺、*ST凱迪、金亞科技。

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