作者簡介:蔣焱,七禾研究中心特約研究員,職業(yè)投資人,上海某資產管理公司合伙人,投資總監(jiān),2008年進入證券投資領域,2013年轉行做期貨,以隔夜波段為主,風格理性穩(wěn)健,多年來持續(xù)穩(wěn)定盈利。2015年組建資管團隊,并負責團隊內部盤手的招募、培訓與操盤指導,有科學專業(yè)的教育訓練體系,為團隊輸出了多名成熟盤手。 金融市場上的有效投資方法很多,但普通散戶卻總要歷經萬般磨難,N次虧損后才能初窺門徑,原因就在于基于圖形的分析模式,讓大家很難擺脫直覺和經驗的控制,長期積攢了很多錯誤的常識和思維定式,變得感性和沖動,最終難免被市場擊敗。接下來的幾期連載內容,希望能幫大家恢復理性和進取,能夠了解到價格背后運行的規(guī)律,從而實現(xiàn)長期穩(wěn)定的盈利。 ——編者按 第一篇 K線圖應該從哪些維度解讀 K線圖是我們每天都會用的最基本的圖形,用來描述市場各個時刻的價格變化及成交量情況,是我們研判行情最基礎的工具。因為基礎,所以很多人對K線圖能夠直接揭示的信息反而有所忽視,我們下面來詳細分析一下~ 1、K線圖的三維本質 大家打開軟件,可以看一下界面上最基本的元素有幾個維度?橫坐標是時間,縱坐標是價格,也可以說是價格運行的空間。還有一個維度,是成交量,因為我們習慣用平面圖展示,所以成交量用柱狀圖放在K線圖的下面,也是一個二維的圖,橫坐標是時間,縱坐標是量的大小。其實如果用空間思維設計這個圖形,最直觀的走勢圖的表現(xiàn)方式應該是一個三維的立體圖,XYZ三個軸分別對應時間、價格和成交量。如果是計算機來分析,這樣的K線圖顯然更有效率。其他的均線、MACD等指標,都是在這三個維度的基礎上演變而來的。 期貨里還有持倉量指標,但重要性卻不如剛才那三個,為什么?持倉量與能參與進市場的所有資金容量相關,價格的變化本質上還是買賣行為導致的,持倉量和市場資金量是外部環(huán)境,和其他基本面信息一樣,只是在一定程度上反應市場熱度而已。從這個角度也說明了,每一秒的走勢都與前一秒是相獨立的,因為從場外新進入場內的資金才是決定下一秒走勢的因素,而不是已經在場內的資金。而場外的資金,我們是無法在K線圖上看到的。 所以,價格、時間、成交量這三個基本的維度構成了K線圖,也說明了這三個維度的重要性,我們解讀走勢也應該從這三個維度入手,缺一不可。很多人不看成交量,或者忽略圖形的時間級別,或者只看經過多次變形和優(yōu)化的指標,都脫離了研判行情的本質。尤其是時間這個坐標,因為某根K線價格與成交量變化的大與小,都是相對同等時間內其他K線價格與成交量變化的大小來定義的,是相對的概念,所以,考慮一些連續(xù)K線的價格與成交量變化時,必須把對應的時間長短加上,而這一點,因為軟件的圖形會自動縮放,很容易就給人造成視覺上的錯差。就好比我們用地圖導航,把比例尺放大,就會覺得目的地很近,比例尺縮小,就會覺得目的地很遠一樣。在分析圖形時,一定要看清楚當下的“比例尺”。 比如,一分鐘級別上一個連續(xù)的大陽K線的上漲,可能在日級別上僅僅是在很小的區(qū)間內的小K線。所以,對應在操作上,某個曾有巨量成交的點位,日線級別上,該位置有數十根K線上下交錯,而你是在5分鐘級別做突破行情的,那1根5分鐘線對這個點位的突破,我建議你還是要慎之又慎,非要做的話,至少倉位和止損跟其他5分鐘的機會是不同的。 再就是大家都知道要做順勢,順勢看起來是關于價格運行方向的描述,而勢能的大小,與時間和成交量兩個維度是緊密相關的。拋開順勢定義不談,單獨說一段上漲,在日線級別上是連續(xù)抬高的波峰和波谷,但是如果你的參與級別是5分鐘,而且剛好在某個波峰去做了多單,那即便你是參與的日線級別的順勢,但中間的回撤都會相當大,大概率是會打掉你的止損的。成交量的變化也是一樣,同樣的點位,第一次突破時放了巨量,第二次突破時是縮量,代表的意義也完全不同。 2、單根K線的解讀 我們來認真思考一下二維K線圖的形成,可能你覺得很簡單,但是這次,我們從三個維度的角度去分析一下,會有更全面的視角。K線圖上的1根K線可以描述出單位時間內的起始和結束價格,以及最高和最低價,下方的成交量對應該單位時間內的成交量。連續(xù)的K線可以描述出以該單位時間為最小周期,所描繪的一段時間內的價格變化走勢,但小于這個單位時間周期的價格變化走勢,是無法體現(xiàn)的。我們只能縮小單位時間,看更小級別的K線走勢,才能看到更細致的價格變化,目前我們最低級別都是看1分鐘,做的更短的炒單人會看tick圖觀測每一個價格跳動,而程序化高頻是通過計算機觀測每一筆成交。理想的K線圖,應該可以將每個點位的實際成交量都清晰的展示出來,這樣我們可以更清楚的判斷該點位的支撐或阻力的大小。 我們來看一下一個價格跳動的背后邏輯,如果價格想要比當前價格漲一個點,就需要有更多的買單,將掛在當前價格的賣單全部吃掉的同時,再比當前價格高一點的價格至少成交1筆。如果這個時間畫成1根K線,就是一個光頭光腳的陽線。我們一般用多空代表買賣雙方,在這個K線內,多單數量大于空單數量,多的力量是大于空的力量的,那么持續(xù)的上漲對應的就是持續(xù)的多強于空,同時出現(xiàn)持續(xù)的陽線。將時間周期放長,比如1小時級別的連續(xù)陽線,我們不考慮每個1小時內發(fā)生了什么樣的變化,但K線呈現(xiàn)的就是,1小時級別的連續(xù)上漲,也就是說,以1小時為單位,多空雙方每小時內的戰(zhàn)斗結果都是多強于空。以股票交易為例,每天交易時間是4個小時,如果是先有3根陽線,再有1根陰線剛好把最后一根陽線吞沒了呢?在日線級別上,這仍然是1根陽線,只不過有了上影線,在1天的時間內,多空雙方的戰(zhàn)斗結果仍然是多強于空,但并未實現(xiàn)碾壓。 再將成交量考慮進去的話,市場氣氛就可以有一定的分析結論了,如果是非常大的成交量,說明多空對這個K線價格區(qū)間的分歧是很大的,成交很活躍,我們應該繼續(xù)觀察等待局勢進一步明朗;如果成交量很小,說明市場氣氛冷淡,無論多空,都沒有明顯的意向參與,在沒有其他基本面變化的情況下,這根K線對未來的指導意義就是價格不夠“性感”,多空都沒有欲望進場,哪怕這根K線是一個實體不小的陽線或陰線,沒有量,都沒有太大的方向價值。 3、K線組合的解讀 通過上面的分析我們了解到,價格上漲空間與下跌空間的大小對比,代表了已經參與進來的多空兩方的力量對比。但是,場外還有多空兩方勢力,他們的力量是無法通過K線圖對比出來的,而且他們的立場是會隨時發(fā)生變化的,我們僅能通過當下場內多空的力量差,判斷場內加場外的多空,誰更有優(yōu)勢,也就是多或空誰大概率可以勝出。這個場內多空力量差的分析,除去上漲與下跌的空間大小差之外,還有上漲對應的成交量和下跌對應的成交量的對比。如果上漲無量,下跌大量,哪怕暫時上漲空間大于下跌空間,但大概率還是會繼續(xù)下跌。 所以一些關鍵的K線及K線組合,是能夠鮮明地描述背后多空力量強弱對比以及市場活躍程度的,比如光頭光腳的長陽長陰、長上影、長下影,并配合大的成交量;或者很小的十字星或實體很小的K線,非常微弱的成交量;在它對應的時間級別上,都是有明確的含義的。而通過不同時間跨度去分析行情,我們也應該能夠進行K線圖的級別放大與縮小,大級別的上影線在小級別就是先上漲的陽線又被陰線吃掉,小級別的一段窄幅震蕩在大級別上就是小十字星,而成交量也能夠通過級別的放大而得到匯總,能更有效的指導我們判斷行情。我們了解通過單根有指導意義的K線去做出相應的操作,也應該了解該K線圖對應的時間級別上的一組K線在大級別上有什么意義。 4、指標的意義 既然K線圖的最基本的維度是價格、時間、成交量,那最直觀的,最有效的其實就是這幾個維度的最準確最及時的數據,或者最直觀的組合變形,而不是經過多次組合調整的復雜指標。比如,我們都知道做手工高頻的人勝率很高,做得好的人,盈利曲線幾乎看不到明顯的回撤,他們看的是10檔或5檔報價,因為報價列表中的掛單價格和掛單成交量比實際發(fā)生的成交量及價格都要更靠前,更及時。所以手工高頻其實在把握超短時間內的價格運行方向是很準確的,勝率是很高的。 對于做波段或者做趨勢的人來說,價格、成交量、還有這二者綜合時間的指標,比如均線、單位時間內的成交量等,是最準確以及反應最快、最有指導意義的。其他的擺動指標,都是在價格、成交量和時間的基礎上,經過多次平滑變形形成的,不同的參數敏感程度不同,要么過于敏感嚴重領先于走勢,等于是去預測了,我們前面也說過,任何一秒的走勢都跟前面的走勢是獨立的,是不可預測的,所以你會見到金叉后又跌了,背離后又出現(xiàn)了背離這種現(xiàn)象;要么就是過于滯后,沒有指導操作的意義?;蛘呖梢岳斫鉃椋瑪[動指標用來指導操作勝率會很低。 這里有一個問題,均線也有時間參數,默認的是5/10/20/40/60等,大家都會覺得這個指標過于平平無奇了,所以很多人迷信特殊的均線參數,比如什么5/8/13/21斐波那契數列的指標等等,甚至有些人會說某些特殊均線參數是什么主力操盤專用之類的,到底用哪種?這個問題其實背后的邏輯很簡單,具體我們下篇文章通過市場參與者行為來繼續(xù)分析~ 未完待續(xù) 注意:本文介紹的內容僅為投資思想的分享,不涉及具體的操作建議,投資有風險,入市請謹慎。 責任編輯:劉健偉 |
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