不知不覺間，A股的2019年已經(jīng)成為歷史。數(shù)據(jù)顯示，2019年兩市總成交額合計(jì)達(dá)127.41萬(wàn)億元，較2018年大增41.95%，成為歷史第二高。此外，北向資金凈流入3517億元，創(chuàng)下滬港通開通以來(lái)新高。

從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，2019年，上證指數(shù)收于3050.12點(diǎn)，全年漲幅22.3%，最低2440.91點(diǎn)，最高3288.45點(diǎn)；深證成指收于10430.77點(diǎn)，上漲44.08%，最低7011.33點(diǎn)，最高10,541.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指收于1798.12點(diǎn)，上漲43.79%，最低1201.80點(diǎn)，最高1807.95點(diǎn)。

上證指數(shù)2019年走勢(shì)

深證成指2019年走勢(shì)

創(chuàng)業(yè)板指2019年走勢(shì)

從全球市場(chǎng)來(lái)看，2019年A股表現(xiàn)同樣不俗，三大股指的漲幅均名列前茅。

2019年的A股行情已經(jīng)收官，盡管扭轉(zhuǎn)了2018年的下行趨勢(shì)，但整個(gè)過程卻一波三折。年初時(shí)轟轟烈烈的上漲讓投資者一度以為迎來(lái)了牛市，誰(shuí)成想，臨近5月，A股卻出現(xiàn)了一波下跌。此后，大盤便開始了一輪“糾結(jié)”行情，光是“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”就“打”了12次，讓投資者好不難受。一直到12月，大盤才正式企穩(wěn)，收獲完美表現(xiàn)。

下面，就讓我們一起來(lái)回顧一下A股跌宕起伏的2019年。

核心資產(chǎn)成“賺錢”代名詞

要說(shuō)2019年A股最火的關(guān)鍵詞，一定有“核心資產(chǎn)”一個(gè)位置，而且它不僅火，還是“賺錢”的代名詞。核心資產(chǎn)主要指的是大部分機(jī)構(gòu)愿意長(zhǎng)期持有并投資較大金融的白馬股或績(jī)優(yōu)股。2019年，以白酒、醫(yī)藥等龍頭品種為代表的大消費(fèi)板塊，以及以芯片、消費(fèi)等電子品種為代表的科技板塊，都凸顯出了A股核心資產(chǎn)的本色。

具體來(lái)看，上半年，大消費(fèi)板塊的龍頭品種，如貴州茅臺(tái)、五糧液、恒瑞醫(yī)藥等，成為資金抱團(tuán)的主要對(duì)象；三季度，隨著5G基站建設(shè)的發(fā)力，滬電股份、生益科技等科技股開始逐步取代大消費(fèi)板塊個(gè)股，成為受市場(chǎng)認(rèn)可的新核心資產(chǎn)；四季度，科技股內(nèi)部開始輪動(dòng)，消費(fèi)電子板塊走上前臺(tái)，立訊精密、歌爾股份等個(gè)股獲得資金青睞。

科創(chuàng)板開板

6月13日，科創(chuàng)板開板，以前所未有的速度和機(jī)制突破，給中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了深遠(yuǎn)影響。7月22日，科創(chuàng)板正式開市，迎來(lái)首批25家掛牌上市公司，中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入“科創(chuàng)板時(shí)代”。

上交所在年內(nèi)共計(jì)接受了204家企業(yè)的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，其中77家已經(jīng)成功完成注冊(cè)，27家正在證監(jiān)會(huì)進(jìn)行注冊(cè)程序，3家上會(huì)被否，2家終止注冊(cè)，1家被證監(jiān)會(huì)宣布不予注冊(cè)。截至2019年12月31日收盤，科創(chuàng)板已有70家公司掛牌上市，總市值達(dá)到8578.42億元，平均市盈率73.85倍。

滬倫通正式開通

經(jīng)過4年籌備，滬倫通于6月17日正式“通車”。在近1500家在上交所上市的公司中，超過260家公司可能有資格參與滬倫通并在倫敦上市。據(jù)估計(jì)，到2030年，中國(guó)的資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）將超過17萬(wàn)億美元。當(dāng)天，上交所上市公司華泰證券發(fā)行的滬倫通下首只全球存托憑證產(chǎn)品在倫交所掛牌交易，該GDR發(fā)行募資總額為16.92億美元，創(chuàng)下近年來(lái)英國(guó)乃至歐洲資本市場(chǎng)的多項(xiàng)記錄。

啟動(dòng)滬倫通是中國(guó)資本市場(chǎng)改革開放的重要探索，也是中英金融領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作的重要內(nèi)容，對(duì)拓寬雙向跨境投融資渠道，促進(jìn)中英兩國(guó)資本市場(chǎng)共同發(fā)展，助力上海國(guó)際金融中心建設(shè)，都將產(chǎn)生重要和深遠(yuǎn)的影響。

A股“入富” MSCI擴(kuò)容

繼成功“入摩”后，A股又于去年9月份被宣布成功“入富”。今年上半年，A股邁出“入富”初步階段的第一步，逾千只A股股票被納入富時(shí)羅素指數(shù)，在6月24日開盤時(shí)后正式生效。根據(jù)富時(shí)羅素的規(guī)劃，A股納入富時(shí)羅素的過程將分為三步：2019年6月份納入20%，2019年9月份納入40%，2020年3月份納入40%，涵蓋大、中、小股票。

12月初時(shí)，富時(shí)羅素表示，目前要等明年3月第三批次納入結(jié)束后，再根據(jù)之前納入的結(jié)果來(lái)決定如何進(jìn)行下一階段的市場(chǎng)咨詢和評(píng)估。匯豐環(huán)球此前預(yù)計(jì)，富時(shí)羅素的納入行動(dòng)將有望在未來(lái)5到10年間帶來(lái)超過6000億美元外資流入。

此外，A股還經(jīng)歷了MSCI三次擴(kuò)容。5月，MSCI將中國(guó)大盤A股納入因子從5%提升到10%，同時(shí)以10%的納入因子納入中國(guó)創(chuàng)業(yè)板大盤股；8月，MSCI將中國(guó)大盤A股納入因子從10%提升到15%；11月，MSCI將中國(guó)大盤A股納入因子從15%提升到20%，中盤股納入因子將從0%升至20%。

茅臺(tái)股價(jià)破千元

6月27日，貴州茅臺(tái)股價(jià)突破千元，成為本世紀(jì)以來(lái)首只股價(jià)突破1000元的股票。除去“老八股”時(shí)期的飛樂股份和真空電子，貴州茅臺(tái)也是A股第一只真正意義上股價(jià)突破千元大關(guān)的股票。

貴州茅臺(tái)2019年股價(jià)走勢(shì)

自2019年以來(lái)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)就一路上漲，股價(jià)多次站上千元，全年累計(jì)漲幅達(dá)到100.5%，是A股市場(chǎng)中價(jià)格最高的股票。同時(shí)，貴州茅臺(tái)的市值也創(chuàng)出歷史新高，更是一度超過貴州省2018年的GDP（1.48萬(wàn)億元）。目前，貴州茅臺(tái)市值達(dá)到14860.82億元，在A股中僅次于工商銀行。

與股價(jià)同步走高的還有茅臺(tái)的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收從2009年的97億元飆升到2018年的772億元，在10年間翻了8倍，而凈利則從2009年的43億元增長(zhǎng)到2018年的352億元，同樣在10年間翻了8倍。

超級(jí)豬周期

大家都知道一句話，站在風(fēng)口，豬都能飛。2019年，豬確實(shí)“飛”起來(lái)了。不管是談?wù)撁裆€是資本市場(chǎng)，豬肉價(jià)格絕對(duì)是2019年繞不過去的話題。受非洲豬瘟影響，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅減少，使得豬肉價(jià)格持續(xù)快速上漲，推動(dòng)CPI節(jié)節(jié)上升。

對(duì)應(yīng)到A股市場(chǎng)，豬肉概念股的表現(xiàn)同樣不甘示弱。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，豬肉概念位于概念板塊漲幅第十，漲幅為68.12%。另外，在申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，與豬肉息息相關(guān)的農(nóng)林牧漁漲幅排名第五，全年上漲52.75%。2019年，相信A股投資者一定深切感受到了什么叫做“超級(jí)豬周期”！

滬深300三大期權(quán)品種上市

2019年12月23日，滬深300指數(shù)衍生出的三大期權(quán)品種一齊上市。其中，上交所上市交易滬深300ETF期權(quán)合約（標(biāo)的為華泰柏瑞300ETF）；深交所上市交易滬深300ETF期權(quán)合約（標(biāo)的為嘉實(shí)滬深300ETF）；中金所上市交易滬深300股指期權(quán)，這也是我國(guó)資本市場(chǎng)首個(gè)指數(shù)期權(quán)產(chǎn)品。三大滬深300指數(shù)期權(quán)全部采用做市商制度。

滬深300指數(shù)三大期權(quán)品種對(duì)比（圖自期7貨小師妹）

2015年2月9日，我國(guó)首個(gè)金融期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)上市，開啟了股市期權(quán)元年。上市以來(lái)，上證50ETF期權(quán)的市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，目前已經(jīng)發(fā)展成為全球主要ETF期權(quán)品種之一。此次上市的滬深300三大期權(quán)品種，是A股市場(chǎng)迎來(lái)的第二批金融期權(quán)產(chǎn)品，讓股指期權(quán)空白得到了填充，也意味著我國(guó)金融期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)入了多標(biāo)的運(yùn)行的新階段。

《證券法》修訂

歷時(shí)4年，經(jīng)過全國(guó)人大常委會(huì)4次審議后，新修訂的《證券法》于12月28日在十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議閉幕會(huì)上表決通過。新《證券法》將于2020年3月1日起施行，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化、法治化的道路上又邁出了重要的一步。

本次修訂主要包括十大要點(diǎn)，分別是：1、全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制度；2、進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求；3、完善證券交易制度；4、建立健全多層次資本市場(chǎng)體系；5、顯著提高證券市場(chǎng)違法違規(guī)成本；6、完善投資者保護(hù)制度；7、強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和風(fēng)險(xiǎn)防控；8、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)“看門人”法律職責(zé)；9、落實(shí)“放管服”要求，取消相關(guān)行政許可；10、擴(kuò)大證券法的適用范圍。

IPO數(shù)量幾近翻倍

2019年，共有203家公司在A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO，募資金額共計(jì)2532.48億元，與2018年105家企業(yè)IPO以及首募金額1378.15億元相比均大幅增加。其中，IPO數(shù)量增加93.33%，募資金額增加83.76%。

從上市場(chǎng)所來(lái)看，上交所125家，其中科創(chuàng)板70家，主板55家；深交所78家，其中創(chuàng)業(yè)板52家，中小板26家。在募資金額方面，70家科創(chuàng)板上市公司首募金額達(dá)到了824.27億元；主板市場(chǎng)共募集1062.33億元；創(chuàng)業(yè)板與中小板則分別募集301.21億元和344.67億元。

退市數(shù)量創(chuàng)歷史新高

就上市就一定有退市，2019年以來(lái)，滬深兩市共有18家公司通過多種渠道實(shí)現(xiàn)退市，創(chuàng)歷史新高。其中，主動(dòng)退市1家，強(qiáng)制退市9家（包括6家面值退市），以重組出清資產(chǎn)方式退市8家。要知道，在此前約30年的時(shí)間里，包括主動(dòng)退市和強(qiáng)制退市在內(nèi)，A股退市公司總數(shù)也不過百余家，在2008年-2012年期間，A股更是創(chuàng)下了連續(xù)5年零退市記錄?？梢哉f(shuō)，2019年已經(jīng)成為不折不扣的退市大年。

監(jiān)管層堅(jiān)決執(zhí)行退市制度，依法依規(guī)實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”，將擾亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決清出市場(chǎng)，意味著A股“不死鳥”將成過去時(shí)。隨著市場(chǎng)生態(tài)的轉(zhuǎn)變，價(jià)值投資的理念越發(fā)深入人心，以前的“炒新、炒小、炒差”的現(xiàn)象越來(lái)越少。

七禾研究中心綜合整理

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！