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趙克山:玉米維持弱勢振蕩

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-01-14 11:10:35 來源:期貨日報(bào)網(wǎng) 作者:趙克山

下游集中備貨以及運(yùn)輸成本上升支持玉米期貨自去年12月下旬以來的反彈,但國內(nèi)玉米供應(yīng)較為充裕、下游需求不旺又限制了玉米漲幅。展望后市,玉米短期內(nèi)上市壓力依然較大,而需求沒有明顯增加,玉米期貨繼續(xù)弱勢振蕩的概率較大。


玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲


隨著春節(jié)臨近,下游飼料企業(yè)和深加工業(yè)為節(jié)日需求備貨增多,加之冬季雨雪天氣較多,增加了運(yùn)輸成本,飼料廠和深加工企業(yè)紛紛提價(jià)采購玉米,玉米現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲。據(jù)監(jiān)測,截至上周五,國內(nèi)玉米現(xiàn)貨指數(shù)為1828元/噸,周環(huán)比上漲7元/噸,較上年同期漲27元/噸,其中山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價(jià)為1886—1980元/噸,周環(huán)比漲10—36元/噸,東北地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)為1650—1760元/噸,周環(huán)比上漲4—10元/噸。


玉米價(jià)格上漲刺激企業(yè)收購,玉米收購進(jìn)度有所加快一定程度上減輕了后期市場壓力。據(jù)國家糧食中心數(shù)據(jù)顯示,截至2019年12月29日,東北三省一區(qū)基層售糧進(jìn)度為39%,較去年同期快2個(gè)百分點(diǎn),首次超過上年同期水平。其中黑龍江玉米銷售進(jìn)度為42%,吉林玉米銷售進(jìn)度為35%,遼寧玉米銷售進(jìn)度為42%,內(nèi)蒙古玉米銷售進(jìn)度為38%。華北地區(qū)農(nóng)戶銷售進(jìn)度為41%,與去年同期持平。


港口庫存水平偏低


和往年不同,今年新玉米上市后,市場看空情緒嚴(yán)重,貿(mào)易企業(yè)收購不積極,港口企業(yè)表現(xiàn)尤甚。港口玉米庫存偏低,給后期玉米貿(mào)易埋下隱患。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2019年12月27日,北方四港(北良、大窯灣、錦州及鲅魚圈港)玉米總庫存為194.3萬噸,周環(huán)比下降1.2萬噸,降幅為0.61%,同比下降152.9萬噸,降幅為44.04%,較六年均值332萬噸減少137.7萬噸,降幅為41.46%。截至1月10日,廣東港內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)玉米庫存總量為76.6萬噸,低于去年同期以及5年均值水平。


下游需求不容樂觀


玉米下游需求主要包括飼料需求和深加工需求。前期由于生豬價(jià)格暴漲,引發(fā)市場聯(lián)想,認(rèn)為生豬存欄量會(huì)大幅上升,然后提振玉米需求。然而,生豬存欄量的恢復(fù)不會(huì)一蹴而就。前一段生豬存欄量增加有一部分原因是養(yǎng)殖場壓欄所致,隨著豬肉價(jià)格下滑以及春節(jié)前集中出欄期的到來,生豬存欄量在春節(jié)后可能出現(xiàn)短時(shí)間下降。


玉米深加工是玉米的另一重要需求。前期由于玉米價(jià)格較低,玉米深加工業(yè)利潤較好,開工率偏高。據(jù)監(jiān)測,截至1月10日,全國淀粉加工利潤平均盈利76.78元/噸,其中山東地區(qū)淀粉加工利潤為37.48元/噸,河北為46.78元/噸,河南為192.2元/噸,淀粉行業(yè)整體開工率維持在75%以上的相對(duì)高位。但后期下降概率較大,一方面目前是淀粉和酒精的相對(duì)需求旺季,淀粉和酒精加工業(yè)得以維持較高開工率;另一方面,目前玉米處于集中上市期,價(jià)格偏低,深加工企業(yè)利潤較高,隨著玉米現(xiàn)貨價(jià)格上漲,加工利潤將如期回落,高開工率將難以維持。


綜上所述,節(jié)前備貨以及收購進(jìn)度加快,刺激玉米期現(xiàn)貨價(jià)格觸底反彈,但下游飼料需求仍未根本好轉(zhuǎn),以及深加工需求面臨下降也掣肘玉米漲勢,玉米期貨后市或仍維持振蕩。

責(zé)任編輯:唐正璐

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