時間如白駒過隙，不知不覺間，2020年已經(jīng)過去一半。

這半年，可以說是能夠被載入金融史的“活久見”時期。猝不及防的新冠肺炎疫情、突如其來的原油價格戰(zhàn)、一觸即發(fā)的金融危機(jī)……一系列的黑天鵝事件給全球經(jīng)濟(jì)帶來了巨震，也對資本市場造成了巨大的擾動。

全球股市接連熔斷、國內(nèi)商品期貨全線跌停，不少品種的絕對價格波動和價差表現(xiàn)都超出了投資者以往的認(rèn)知。如今半年過去，小編不禁想問，你的心臟還好嗎？

按照慣例，每當(dāng)年度/半年度結(jié)束的時候，我們都會對資本市場的表現(xiàn)做盤點(diǎn)，這次自然也不例外。今天，七禾網(wǎng)根據(jù)上半年期貨市場上各品種的漲跌幅、成交量以及振幅等，設(shè)置了幾個“獎項”，讓我們一起來看看，哪些品種“得獎”了？

LPG：漲幅“吊打”其它品種

（牛氣沖天獎）

我們首先要頒發(fā)的是“牛氣沖天獎”。

在這場2020年上半年表現(xiàn)最優(yōu)秀的品種比拼中，液化石油氣以51.49%的漲幅勇奪桂冠，并將其它品種遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

上市以來，液化石油氣的走勢便一騎絕塵，蹭蹭蹭地往上漲，為其斬獲半年內(nèi)最“壕氣”的品種奠定了基礎(chǔ)。不過，進(jìn)入5月以后，隨著利多因素逐漸消化，液化石油氣期貨主力合約由此前的單邊上漲行情轉(zhuǎn)為高位寬幅震蕩格局。

寶城期貨陳棟表示，目前多頭繼續(xù)推漲意愿減弱，液化石油氣主力合約價格在3600元/噸一線上方受到較為明顯的阻力。由于我國液化石油氣主要來自煉廠，而目前煉廠利潤偏高，導(dǎo)致供應(yīng)端維持穩(wěn)中有增的態(tài)勢?？紤]到6—7月為液化石油氣需求淡季，多頭力量存在減弱預(yù)期。

瑞達(dá)期貨稱，目前國內(nèi)已經(jīng)基本完成復(fù)工復(fù)產(chǎn)，主流煉廠開工率逐步回升，液化石油氣產(chǎn)量環(huán)比大幅回升，煉廠供應(yīng)量呈現(xiàn)增加。進(jìn)口方面，4月進(jìn)口量環(huán)比增長，貿(mào)易商進(jìn)口積極性較高，丙烷進(jìn)口增量較大。供應(yīng)整體上升，華南、華東碼頭庫存回升。OPEC+實(shí)施減產(chǎn)協(xié)議，國際市場表現(xiàn)較為堅挺，沙特CP價格持穩(wěn)，進(jìn)口成本有一定支撐。加上夏季氣溫升高，下游需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，供需趨于寬松將加劇液化石油氣高位震蕩幅度。預(yù)計6月LPG期價將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，或處于3000-3600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

原油：上半年最“倒霉”的品種

（最悲催獎）

接下來要頒發(fā)的是“最悲催獎”。

要說上半年最“倒霉”的品種，原油認(rèn)第二，恐怕就誰敢認(rèn)第一。在今年上半年的跌幅榜中，原油位列榜首，跌幅高達(dá)39.52%。

從1月底我國爆發(fā)新冠肺炎疫情，隨即采取封城措施，到2月下旬疫情在海外爆發(fā)，歐美實(shí)行居家令，中國和歐美接連陷入經(jīng)濟(jì)停滯狀態(tài)，煉廠開工驟降，需求大幅下滑。

隨后，原油市場進(jìn)入供給和需求的雙重利空階段，下跌成為其日?！爱嬶L(fēng)”。3月份OPEC+減產(chǎn)談判破裂，國際原油價格當(dāng)月直線下挫，跌幅超50%，創(chuàng)出史上最大單月跌幅。4月份OPEC+達(dá)成分為三階段的減產(chǎn)協(xié)議，第一階段減產(chǎn)970萬桶/日，其中沙特額外減產(chǎn)100萬桶/日，并于5月開始實(shí)行，但3、4月的持續(xù)高產(chǎn)導(dǎo)致全球庫容迅速被填充，罐容不足憂慮導(dǎo)致油價持續(xù)下行。4月20日，WTI原油期貨2005合約價格跌至-37.63 美元/桶，人類歷史上首次迎來“負(fù)油價”！

雖然之后原油價格出現(xiàn)回暖，但道路可謂一波三折。近期，由于擔(dān)心全球疫情流行沖擊經(jīng)濟(jì)，抑制經(jīng)濟(jì)增長和石油需求復(fù)蘇，國際油價出現(xiàn)回跌。加上部分海外國家疫情仍有惡化跡象，利比亞計劃恢復(fù)原油生產(chǎn)，OPEC秘書長表示原油市場尚未走出困境。

原油：一起來坐過山車

（最驚險刺激獎）

緊接著，“最驚險刺激獎”要來了。

前面，原油已經(jīng)獲得了“上半年期市最悲催獎”，但作為今年極具歷史意義的一個品種，顯然只“領(lǐng)”一個獎是不夠的。

在4月美原油期貨史無前例地跌至負(fù)值的時候，也許不會有人想到，油價會在接下來2個多月時間，奇跡般從歷史性的價格崩盤中迅速反彈，并一舉創(chuàng)下近30年來最佳季度表現(xiàn)。

進(jìn)入5月以后，得益于OPEC+和頁巖油減產(chǎn)，以及中國大量采購和歐美經(jīng)濟(jì)重啟預(yù)期，油價從低位回升。在一跌一漲間，原油也成為了今年上半年期貨市場中振幅最大的品種。有投資者表示，今年做原油期貨就像坐過山車，忽上忽下，鍛煉心臟，刺激極了！不過在5月之后，原油的漲勢明顯乏力了不少，因為局部地區(qū)疫情反彈疊加供應(yīng)利空消息，6月原油價格陷入高位震蕩。

不可否認(rèn)，當(dāng)前的油市已經(jīng)脫離了最黑暗的時期，并在產(chǎn)油國實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)以及原油需求有所恢復(fù)的情況下找到了新的平衡。如果想打破這一平衡，可能需要出現(xiàn)更多的變數(shù)。

方正中期期貨隋曉影表示，當(dāng)前原油供需平衡的逐步修復(fù)帶來的油價回升在盤面上已經(jīng)基本兌現(xiàn)，而未來供需平衡能否進(jìn)一步修復(fù)取決于需求的恢復(fù)情況，疫情影響下的原油需求恢復(fù)呈現(xiàn)緩慢的特點(diǎn)，很難對短時間內(nèi)的需求好轉(zhuǎn)抱有較高的預(yù)期。從目前來看，原油供需兩端都沒有太多的故事可講，油價將大概率繼續(xù)維持在高位平臺區(qū)間震蕩。

紙漿：平平淡淡才是真

（最佛系獎）

下面是“最佛系獎”。

不同于原油的“驚險刺激”，紙漿上半年的走勢則要“佛系”很多，半年來的振幅基本就在10%左右。

從紙漿的基本面情況來看，受疫情影響，春節(jié)以來整個紙漿現(xiàn)貨市場成交清淡，下游市場需求不高。此外，紙廠紙漿庫存依舊充裕，供大于求的格局并未改變，紙漿的價格難以提漲。

永安期貨表示，當(dāng)前，海外疫情仍未得到有效控制，中國的木漿進(jìn)口主要來源國為美國和巴西，而兩國受感染人數(shù)仍在不斷增加。海外紙漿需求整體上受到抑制，但目前來看漿廠和港口并沒有太大的疫情風(fēng)險，后續(xù)是否會對漿廠和港口采取措施還需要進(jìn)一步關(guān)注和跟蹤。

海外紙漿發(fā)運(yùn)量一直處于歷史高位，國內(nèi)進(jìn)口量充足，預(yù)計6月到港量依舊很大。但與去年同期有所不同的是，今年紙廠利潤快速下挫，紙漿用量有下滑的預(yù)期。當(dāng)前紙漿供大于求格局未變，預(yù)計漿價將弱勢振蕩。

燃油：市場最佳人氣王

（最受歡迎獎）

下面要頒發(fā)的是“最受歡迎獎”。

據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，上半年全國期貨市場累計成交量為2521.73百萬手，累計成交額為165.47萬億元，同比分別增長45.35%和28.70%?？梢?，投資者并沒有被突如其來的疫情嚇倒，參與積極性反而更為高漲。那么，從單個品種來說，又是誰更受投資者歡迎呢？

通過中期協(xié)提供的數(shù)據(jù)，我們可以看到，燃油期貨榮登今年上半年累計成交總量榜首，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于排名第二的螺紋鋼。

4月底以來，在國際油價回升的帶動下，燃料油的價格也開始觸底反彈。不過，隨著國際油價出現(xiàn)滯漲，燃料油的價格隨之開始震蕩。

廣匯能源洪寧表示，此前，由于高硫燃料油價格的持續(xù)下跌，使得其成本優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，一些用天然氣供熱的國家開始使用燃料油供熱。不過，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，供熱需求下降，加之隨著能源價格大幅下挫，高硫燃料油原先的性價比優(yōu)勢也不復(fù)存在。國內(nèi)方面，受疫情的影響，國內(nèi)的用電量增速有所下滑，加之目前已經(jīng)進(jìn)入水電的供應(yīng)高峰，市場對于火電的需求進(jìn)入季節(jié)性低點(diǎn)，對于高硫燃料油的供熱需求也相對有限。另外，從全球角度來說，疫情仍然沒有得到有效控制，原油的需求也將受到影響，成本端對燃料油的支撐作用將會減弱。

洪寧指出，美國原油庫存再創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)油國執(zhí)行力度不佳，全球疫情沒有好轉(zhuǎn)決定了原油反彈后勁不足，成本端對于燃料油的支撐作用有限。需求方面，受疫情的影響，進(jìn)出口表現(xiàn)不佳，并且短時間內(nèi)難有明顯的起色。與此同時，隨著水電供應(yīng)高峰到來，市場對于高硫燃料油的需求也開始下降。在這種情況下，燃料油的價格將開始回調(diào)，投資者可背靠前期1795元/噸的高點(diǎn)試空，低硫燃料油由于上市時間短，建議觀望為主。

棉紗：不受待見的“小媳婦兒”

（最不受待見獎）

最后，咱們要頒發(fā)的是“最不受待見獎”。

剔除日成交量一萬以下的品種及年內(nèi)新上市品種后，今年上半年累計成交量最低的五個品種分別是棉紗、20號膠、不銹鋼、紅棗以及滬鉛。棉紗成了上半年最不受投資者“待見”的品種。

受世界經(jīng)濟(jì)下滑和突發(fā)性疫情的影響，加上本就處于傳統(tǒng)行業(yè)，紡織行業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)，棉紗企業(yè)的銷量和價格均大幅下降。據(jù)市場人士表示，由于大環(huán)境慘淡，目前的紗價已經(jīng)在成本線邊緣銷售，現(xiàn)貨市場的悲觀情緒蔓延到期市，成交量自然也就上不去了。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年5月紗線產(chǎn)量為219.8萬噸，同比下降6.2%，1-5月累計紗線產(chǎn)量為911.9萬噸，同比下降18.1%；今年受疫情影響，紡織市場整體訂單量較去年同比下降4-5成，部分紗廠被迫縮減產(chǎn)能30%-50%；端午節(jié)期間，近3成下游織造印染企業(yè)在停工放假，終端需求疲軟，傳統(tǒng)淡季現(xiàn)象凸顯。

另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年5月我國進(jìn)口棉紗10萬噸，同比減少52.38%。6月份進(jìn)口紗的詢價、成交整體延續(xù)低迷、冷清；隨著美國、巴西、印度疫情二次爆發(fā)，國內(nèi)外零售商、貿(mào)易商下單謹(jǐn)慎，向后推遲15-30天現(xiàn)象較普遍，部分紗廠、布廠面臨訂單被取消、毀約風(fēng)險。

綜合來看，6月棉紗價格震蕩下行，下游需求環(huán)比走弱，整個紡織市場悲觀氣氛蔓延。

好了，6個獎項我們已經(jīng)頒完了，是否和你想的一樣呢？在你看來，上半年還有哪些品種值得頒一個什么獎呢？

從今天起，我們就進(jìn)入了下半年的交易，今日收盤，期市普漲，也算是一個不錯的開端。在此，七禾網(wǎng)也預(yù)祝各位在下半年投資順利！

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