“纏論”是關(guān)于證券市場的一種投資理論，該理論似乎適合一切具有波動走勢的投資市場，比如股票、期貨等等。與道氏、江恩、波浪等理論不同，纏論以分類為基本架構(gòu)，不涉及上帝式臆測，通過分型、筆、線段、中樞、趨勢等純幾何定義，將看似紛繁無序的特定級別走勢進行科學、唯一的描述。

為幫助投資者更好地理解纏論、運用纏論，9月12日，由錢塘江金融港灣金融科技實驗室、七禾網(wǎng)、間隙投研主辦的“纏論分享會”在杭州錢塘江金融港灣金融科技實驗室順利舉辦。

在本次分享會中，“琛實纏論”的創(chuàng)作者張琛實先生為投資者帶來了《琛實纏論：捕捉劇烈波動中的投資機會》的主題演講，該演講主要圍繞纏論原理量化解析、纏論量化實踐應(yīng)用、第四季度的交易機會和風險等幾個方面展開。

張琛實表示，纏論是市場走勢最精準的右側(cè)交易理論，其哲學本質(zhì)為，人的貪嗔癡疑慢所引起的自相似性。纏論將自相似性所形成的無序走勢給出了唯一的分解定理，且該分解定理是建立在一個純數(shù)學推理的基礎(chǔ)上，將走勢做了完全分類，每個分類都有明確的操作做依據(jù)。他強調(diào)，纏論理論有效的前提是，第一，價格充分有效，且非完全絕對趨同交易；第二，走勢必完美，其存在就是自同構(gòu)性結(jié)構(gòu)的重復(fù)。

纏論在走勢的自同構(gòu)性結(jié)構(gòu)上，做了完全分類函數(shù)。在完全分類下，最關(guān)鍵的問題就是在操作層面，我們要等上升趨勢走完再去做空，下跌趨勢走完再去做多，以及如何去判斷上升走勢或者下跌走勢已經(jīng)走完。

張琛實指出，在資本市場，特別是期貨市場，如果做不好震蕩行情，是很難獲得超額收益的。所以，處理好震蕩行情的同時，不影響自身在趨勢行情中把握住趨勢機會，是交易者所要研究或者追求的方向。如果要達到這個目標，就必須把走勢類型的區(qū)別解決好。對此，張琛實詳細介紹了纏論中較為重要的幾個買賣點的圖形，主要包括盤整背馳一買、新中樞形成一買、中樞破壞三買、三賣后盤整背馳一買、區(qū)間套一買以及趨勢背馳一買等。為幫助大家更好的理解上述圖形，張琛實還通過今年較為典型的幾個趨勢品種及盤整品種的實盤圖形，演示了各類買賣點圖形的具體應(yīng)用。

在纏論與量化的結(jié)合上，張琛實表示，纏論通過幾何學和動力學這兩種方式表達人性的博弈，而這可以用一套完善的量化體系加以表達，并實現(xiàn)將纏論量化成確定的買賣點。在將纏論的量化過程中，自己所用的數(shù)據(jù)都基于裸K線，并沒有用到任何指標，只有在判斷趨勢背馳的時候，會用量價或者MACD做輔助判斷。也就是說，琛實纏論只會用走勢類型的不斷延伸、生長和轉(zhuǎn)折來做量化，而非指標擬合。從目前來看，該套纏論量化策略在實盤應(yīng)用的勝率已經(jīng)可以達到70%以上。

此外，張琛實還與大家分享了自己對今年四季度的市場行情的看法。張琛實指出，商品方面，隨著下游需求的逐漸恢復(fù)，目前琛實團隊已經(jīng)將原先買黑色、拋化工的思路逐漸轉(zhuǎn)向買化工、拋黑色。不過，這并不代表黑色一定會跌得很深，只是在高位出現(xiàn)震蕩的可能性比較大。股票方面，在市場出現(xiàn)三買做多點后，下一個做多機會是新中樞一買，該點也是第四季度最安全的做多點。即使大盤在該點出現(xiàn)上漲后沒有創(chuàng)新高，前期有所回調(diào)的優(yōu)質(zhì)個股創(chuàng)新高的概率也特別高。

主題分享結(jié)束后是交流互動環(huán)節(jié)，現(xiàn)場投資者反響熱烈，參與熱情極高，就如何利用纏論判斷品種后市行情及買賣點等話題積極提問，張琛實結(jié)合品種實際走勢，用纏論的理念和思路做出了精彩解答，此次分享會圓滿結(jié)束。

附：演講完整視頻