七禾網(wǎng)13、沒有一套較為完善的投資理念，很難在這個市場長期盈利，請問貴司的投資理念是什么？

張議夫：通過對海量數(shù)據(jù)的提取挖掘，以定量研究為導(dǎo)向，堅持量化交易投資理念，通過多元分散化的模型及標的，賺取時間和勝率的收益。

七禾網(wǎng)14、會世資產(chǎn)的穩(wěn)健運營也離不開完善的風控體系，請您介紹一下公司的風控體系與標準。

張議夫：會世的風控和策略同樣重要，會世一直秉承的理念是多元化的投資標的和利潤來源是最好的風控。所以會世一直致力于挖掘低相關(guān)的策略或因子，進行全品種交易。在實際交易中通過風險控制模型嚴格控制凈值波動，同時為防范潛在的黑天鵝風險，也會嚴格控制單品種、板塊和凈多空的暴露。

七禾網(wǎng)15、您如何看待風險和收益的關(guān)系？

張議夫：我個人并不是一個低風險的投資者，我也并不認為高風險就一定伴隨著高收益。對于機構(gòu)或者個人而言，不論是量化投資還是主觀投資，在實際參與投資的過程中，收益往往不可控，但風險一定是可控的。會世要做的事情就是匹配各種風險接受度的客戶，力爭在同樣的風險下為客戶爭取最大的收益。

七禾網(wǎng)16、雖然2020年受到了疫情的影響，資本市場波譎云詭，但私募的規(guī)模卻刷新了記錄，您如何看待這個現(xiàn)象？

張議夫：我認為這是一件很正常的事情。雖然去年市場受各種外部沖擊較大，但各類資產(chǎn)或策略都取得了不菲的收益。資本都具有逐利性，不光是私募規(guī)模有了非常大的增長，公募的情況也一樣。

七禾網(wǎng)17、隨著越來越多的現(xiàn)貨公司及私募等機構(gòu)投資者的進入，期貨市場的環(huán)境及資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，機構(gòu)間的博弈也越來越激烈，賺錢是否會變得越來越難？會世將如何應(yīng)對？

張議夫：這個問題其實是混淆了因果關(guān)系，期貨市場的盈利效應(yīng)強不強和行情有關(guān)，和參與者的專業(yè)與否關(guān)系不大。比如去年的行情非常利于CTA策略，各家管理人的盈利能力也相當強，但我們認為這是由外部事件沖擊或邊際變化導(dǎo)致的商品的價格彈性變大，不能說去年參與市場的資金都是傻錢。

七禾網(wǎng)18、自成立以來，會世資產(chǎn)以優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)獲得了業(yè)內(nèi)多個獎項，請問會世資產(chǎn)的核心競爭力在哪里？就您看來，最終哪些類型的基金管理公司能夠在這個市場生存下來并持續(xù)發(fā)展？

張議夫：會世資產(chǎn)成立的時間比較短，但是核心投研團隊和管理團隊在成立會世之前就有過豐富的管理CTA的經(jīng)驗。團隊從業(yè)時間久，策略豐富，有管理過大資金經(jīng)驗，業(yè)績長期穩(wěn)定。此外，會世會持續(xù)在投研上面投入，深耕CTA策略，完善投資中的各個環(huán)節(jié)。我認為資產(chǎn)管理行業(yè)最重要的就是業(yè)績，會世CTA產(chǎn)品業(yè)績的定位是長期處在市場的中上水平。

七禾網(wǎng)19、由七禾網(wǎng)、上海中期期貨、華鑫期貨、華鑫證券共同主辦的“大將軍私募基金合作賽”已正式開賽，會世資產(chǎn)的參賽產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，位列前茅，您對該大賽有何目標與期許？

張議夫：本次大賽參數(shù)產(chǎn)品多、規(guī)模大，考核標準客觀、全面，能充分體現(xiàn)管理人對產(chǎn)品的綜合管理水平。會世很榮幸能夠參與其中并與優(yōu)秀的管理人同臺競技，也希望可以借助此次比賽讓更多的投資人認識會世。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

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李燁對話整理

2021-01-29

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