七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

魏育鴻 

廣東梅州人，1990年生，畢業(yè)于概率論與數(shù)理統(tǒng)計學專業(yè)，本科學歷。現(xiàn)任廣州宣牛資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理、投資總監(jiān)、法人總經(jīng)理，曾獲藍海密劍實盤大賽中將軍銜、MOM之星全國期貨實盤爭霸賽三星盤王。 

精彩觀點

認知的高低與年齡無關(guān)，如果可以三十不惑，就不必三十才立。財富的獲取我認為應(yīng)該都是要有具象的通道的，不能等、靠、要，如果從來沒有深入思考過未來有一天財富會從何而來，沒有提前為財富鋪一條路，那么它自動到來的概率幾乎是微乎其微的。

我的期貨交易策略也比較簡單，主要是應(yīng)用經(jīng)典的價格突破和均線交叉模型。

期貨量化交易策略的資金曲線，可以理解為像股票 ETF 指數(shù)基金的一種量化CTA指數(shù)基金，只是股票 ETF 背后是采取“買入并持有”策略來交易一籃子股票，而量化 CTA 背后是采取“中長線趨勢跟蹤”策略來交易一籃子期貨。

堅守和完善規(guī)則的同時，先把預(yù)期降下來，這樣在未來回撤的時候才有心理優(yōu)勢，而且常識告訴我們，任何超高年化收益率一般都不能持續(xù)太久，所以，成長大于成功，在市場上一定要有這樣的心態(tài)。 

剛?cè)胄械臅r候也認為，那么簡單的策略應(yīng)該不能賺錢，但是走過了復(fù)雜之后，才意識到簡單才是最有效的。

（一個可以實盤的策略）首先策略原理必須簡單，不帶過多的參數(shù)；其次，能夠在大部分流動性好的期貨品種上實現(xiàn)正向期望值；最后要注重測試的方法，盡量讓理論貼近實際。

衡量一個程序化交易策略的好壞，比較靠譜的標準是：這個策略有沒有明顯的不適應(yīng)期，也就是回撤期，這種不適應(yīng)期要首先能被你接納，最后才有可能去使用它。 

選品種的標準比較簡單：主要看沉淀資金，因為我始終相信，去錢扎堆的地方更容易賺錢。 

策略普適性還是很重要的，因為這是做多品種組合的前提，不是說單品種策略不好，只是單品種做到后面可能仍然要考慮規(guī)模容量和穩(wěn)定性的問題。

為了能夠更好地把投資重復(fù)做下去，所以我寧愿選擇有效的簡單，而不會嘗試無效的復(fù)雜。簡單的重復(fù)都很難了，更何況復(fù)雜的重復(fù)。 

我的主觀融合主要體現(xiàn)在以下三點：第一、優(yōu)選品種；第二、過濾方向；第三、擇時買賣。

這個世界上有很多好東西都是如此：長期有價值，但短期有波動。往往規(guī)避了波動，價值就一定會打折。 

人生無處不定投，定投運動，則收獲健康；定投讀書，則收獲智慧；定投資產(chǎn)，則收獲財富。在量化CTA的投資領(lǐng)域，我認為定投的思維，也可以給大家提供一種解決資金管理問題的方案。

在趨勢跟蹤策略中，利潤是不需要保護的，利潤是用來奔跑的，利潤不奔跑就不會帶來更大的利潤。

如何通過定投保護本金？確認好了總體風險之后，把交易策略的目標倉位定時

定量分批布局，用時間來消化風險，用時間來換取確定性。

我所認為的“信心不對稱”，指的是你不相信的東西但是我相信，雙方都沒有信息缺失，但有一方是有信心缺失的。馬云說過：因為相信而看見，這就是信心不對稱所導致的不同結(jié)果。 

七禾網(wǎng)舉辦了“期貨CTA英雄聯(lián)盟大賽”，招募優(yōu)秀的操盤手。

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七禾網(wǎng)1、魏先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。您是 1990 年出生的，在期貨市場中相對來說年紀較輕，但是您在七禾網(wǎng)資管排行榜上展示的賬戶“瑯琊榜”已經(jīng)盈利超 2300 萬元，請問您是如何看待自己的人生財富的？您認為您能在期貨市場上盈利豐厚的關(guān)鍵原因是什么？ 

魏育鴻：我非常尊敬的一位前輩師傅曾經(jīng)對我說過一句話：認知的高低與年齡無關(guān)，如果可以三十不惑，就不必三十才立。財富的獲取我認為應(yīng)該都是要有具象的通道的，不能等、靠、要，如果從來沒有深入思考過未來有一天財富會從何而來，沒有提前為財富鋪一條路，那么它自動到來的概率幾乎是微乎其微的。另外，擁有了一定的財富之后，用什么資產(chǎn)來承載財富也是很關(guān)鍵的，于我個人而言，量化CTA就是我一項非常重要的資產(chǎn)。

我能在期貨市場上盈利的關(guān)鍵原因，長期來看我認為是量化。至于如果想要盈利豐厚，我認為還是要融合一定的主觀。 

七禾網(wǎng)2、據(jù)您介紹，您于 2011 年進入 A 股市場，主要采用量化因子選股進行規(guī)則化交易。請問您的股票量化交易策略和期貨量化交易策略主要有哪些區(qū)別？后來是出于什么原因不做股票？ 

魏育鴻：當時剛接觸股票市場，是在大學期間，量化的思想只有一個雛形，并沒有形成體系，主要是根據(jù)尾盤的一些市場表現(xiàn)特征選股買入，第二天就賣出，規(guī)則比較簡單。我的期貨交易策略也比較簡單，主要是應(yīng)用經(jīng)典的價格突破和均線交叉模型。我認為，期貨量化交易策略的資金曲線，可以理解為像股票 ETF 指數(shù)基金的一種量化CTA指數(shù)基金，只是股票 ETF 背后是采取“買入并持有”策略來交易一籃子股票，而量化 CTA 背后是采取“中長線趨勢跟蹤”策略來交易一籃子期貨。股票ETF 的基金凈值一般是跟隨對應(yīng)的一籃子股票價格同步漲跌，但量化CTA在規(guī)則上比較討巧，對應(yīng)的一籃子期貨因為可以雙向交易，哪怕期貨價格跌了，量化CTA 基金凈值也可以上漲。加上期貨又是 T+0 交易，所以量化 CTA 指數(shù)基金的穩(wěn)定性要更好一些，在極端情況下，更容易止損或變現(xiàn)。

七禾網(wǎng)3、據(jù)您介紹，您從 2014 年開始專注國內(nèi)股指期貨和商品期貨，2015 年正式成為一名程序化交易者，至今已有 6 年時間。在這程序化交易的 6 年時間中，您的交易理念、交易方法有過哪些變化？

魏育鴻：交易理念沒有太多的變化，堅持使用最簡單、最純粹的經(jīng)典中長線趨勢跟蹤策略，把策略應(yīng)用到一籃子期貨品種上之后的組合資金曲線，就是我認為的一項很穩(wěn)定且很有價值的量化 CTA 資產(chǎn)。不隨便優(yōu)化、不隨便升級，堅定長期持有這只量化 CTA 指數(shù)基金。交易方法上這幾年有一些調(diào)整，中途有過一段時間主要是做擇時，就是在量化CTA 指數(shù)基金凈值經(jīng)歷大幅回撤或長時間不創(chuàng)新高的時候買入，在基金凈值創(chuàng)新高的時候賣出，但是后來逐步就沒有以這種方法為主了，因為擇時做多了，容易錯過趨勢行情，所以目前主要還是以全天候長期持有這只量化 CTA 基金為主。 

七禾網(wǎng)4、您的展示賬戶“瑯琊榜”，通過程序化的方法，2 年多的時間凈值做到了 3.49，最大回撤 54.3%，對于這樣的成績您是否滿意？期貨市場行情變幻莫測，您認為在未來的行情中，您是否能繼續(xù)保持這樣高收益的成績？ 

魏育鴻：其實這個賬戶可以理解為升級版的量化CTA指數(shù)基金，對一籃子期貨品種的篩選更嚴格，在原來的中長線趨勢跟蹤交易策略上，增加了對方向的過濾和買賣點的選擇。這樣的基金收益率已經(jīng)超出了我的預(yù)期，主要還是因為有了行情的配合，再配上一定的倉位，才有這樣的結(jié)果。

所以在未來的行情中，能否繼續(xù)保持這樣的高收益，我個人還是比較保守，堅守和完善規(guī)則的同時，先把預(yù)期降下來，這樣在未來回撤的時候才有心理優(yōu)勢，而且常識告訴我們，任何超高年化收益率一般都不能持續(xù)太久，所以，成長大于成功，在市場上一定要有這樣的心態(tài)。 

七禾網(wǎng)5、您的展示賬戶“瑯琊榜”，在 2020 年 3 月初發(fā)生較大回撤，而當時的商品期貨行情走勢是比較流暢的，請問當時發(fā)生大幅回撤的主要原因是什么？ 

魏育鴻：當時這個賬戶是按照基礎(chǔ)版量化CTA指數(shù)基金做到有一定的利潤之后，嘗試想去做升級版CTA基金的轉(zhuǎn)折階段，有太多主觀的想法，而且倉位也不低，所以試錯的成本看起來大了一些，但其實整體來看，這個賬戶只是其中一個用來做實踐的，而且當時是用利潤來做風險資金，我主要管理的資金賬戶還是配置在基礎(chǔ)版量化CTA 指數(shù)基金風格上。