股價(jià)沖上天際，交易所“崩潰”

漲上天了！

今年以來，由股神巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋A類股價(jià)屢創(chuàng)新高。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，年初以來，伯克希爾哈撒韋A股價(jià)大漲約28.5%，市值暴增590億美元至2789億美元。伯克希爾哈撒韋B股價(jià)也同步上漲約27%，市值激增820億美元。同期，納指的漲幅僅為6.7%。

據(jù)最新收盤價(jià)顯示，伯克希爾哈撒韋的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到437131美元/股，并且仍舊呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。一股伯克希爾的股票，已經(jīng)價(jià)值人民幣281萬元。

在眾多投資者直呼一股都買不起的時(shí)候，交易所也“尷尬”了。

由于使用壓縮數(shù)字格式來傳送價(jià)格，納斯達(dá)克系統(tǒng)能處理的最大數(shù)字是429496.7295美元，顯然伯克希爾哈撒韋A類股的價(jià)格已經(jīng)超過該值。

從當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日開始，納斯達(dá)克交易所就已經(jīng)暫停播報(bào)伯克希爾哈撒韋A類股股票的價(jià)格，目前在其官方網(wǎng)站上沒有關(guān)于這只股票的信息。據(jù)悉，納斯達(dá)克方面已經(jīng)就此做了升級(jí)，更新將在5月17日生效，屆時(shí)伯克希爾-哈撒韋A類股的數(shù)據(jù)也會(huì)全面恢復(fù)。

從瀕臨破產(chǎn)的紡織廠到投資巨無霸

最初，伯克希爾只是一家瀕臨破產(chǎn)的紡織廠，后被巴菲特收購(gòu)。此后，在巴菲特在伯克希爾上投入了大量心血和資金。但所有的努力和付出，依舊無法阻擋傳統(tǒng)紡織工廠的沒落。在苦苦掙扎了十多年后，巴菲特不得不縮減紡織業(yè)的運(yùn)營(yíng)規(guī)模，并于1985年徹底關(guān)閉了伯克希爾紡織廠，所有資產(chǎn)的拍賣所得只有16萬美元，扣除相關(guān)成本后已經(jīng)所剩無幾，最終留下了只有一個(gè)名字。

不過，股神的能力自然不止于此。在收購(gòu)伯克希爾之后，巴菲特就已經(jīng)預(yù)見紡織業(yè)的慘淡前景，所以他并沒有全力鋪設(shè)紡織業(yè)務(wù)，而是做了兩手準(zhǔn)備，一方面改善紡織業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，另一方用伯克希爾的現(xiàn)金流收購(gòu)其他業(yè)務(wù)。

在紡織業(yè)務(wù)徹底停擺后，巴菲特將注意力集中到了可以產(chǎn)生高回報(bào)的業(yè)務(wù)上，伯克希爾也從最初瀕臨破產(chǎn)的小小紡織廠，成長(zhǎng)為了旗下?lián)碛蟹康禺a(chǎn)、保險(xiǎn)、公用事業(yè)、能源、鐵路、金融、制造零售和服務(wù)等的投資巨無霸。

巴菲特拒絕拆分伯克希爾A類股

目前，美股市場(chǎng)上股價(jià)超過1000美元的上市公司僅17家，伯克希爾A類股的股價(jià)不僅穩(wěn)居美股上市公司股價(jià)第一的寶座，而且還是排名第二的NVR股價(jià)的近84倍。

一般情況下，在股價(jià)上漲到一定程度以后，上市公司會(huì)通過拆股等方式來保持股票的流通性。比如蘋果、特斯拉等美股巨頭都曾因此拆分股票。

但伯克希爾卻是一個(gè)特例。眾所周知，巴菲特是價(jià)值投資的忠實(shí)擁躉，他并不希望投機(jī)者在伯克希爾上賺快錢。所以，為了吸引長(zhǎng)期投資者，巴菲特一直拒絕對(duì)伯克希爾哈撒韋A類股拆股。哪怕現(xiàn)在伯克希爾的股價(jià)已經(jīng)高到交易所都無法顯示，巴菲特依然不愿意分割公司股票。

為了可以讓更多普通投資者參與其中，巴菲特特意發(fā)行了B類股。其中，A類股可轉(zhuǎn)換為B類股，但B類股不能轉(zhuǎn)換成A類股。

季報(bào)亮麗，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)遠(yuǎn)超疫情前

公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，也為伯克希爾的股價(jià)添了一把火。

日前，巴菲特股東大會(huì)順利召開，會(huì)議后，伯克希爾股價(jià)出現(xiàn)飆升，一周大漲近6%。在股東大會(huì)前夕，伯克希爾公布了亮麗的業(yè)績(jī)報(bào)告。

季報(bào)顯示，伯克希爾在一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)117.1億美元，合每股盈利7638美元，上年同期為凈虧損497.5億美元，合每股虧損30653美元。其中，當(dāng)季運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)70.2億美元，較去年同期的58.7億美元同比增長(zhǎng)20%，較疫情爆發(fā)前的55.6億美元高出26%以上。

財(cái)報(bào)還顯示，截至2021年3月31日，公司前四大持倉仍為：美國(guó)運(yùn)通（214億美元）、蘋果（1109億美元）、美國(guó)銀行（400億美元）和可口可樂（211億美元），合計(jì)占整體股票持倉的69%。

在去年四季度末，上述四大持倉市值分別為183億美元，1204億美元，313億美元和219億美元，合計(jì)占整體股票持倉的68%。

2020年來巨額回購(gòu)超300億美元

此外，巨額回購(gòu)也是伯克希爾股價(jià)“漲到天上去”的原因之一。

公司一季報(bào)顯示，伯克希爾延續(xù)了激進(jìn)的股票回購(gòu)，共計(jì)回購(gòu)66億美元自家股票。資料顯示，2020年時(shí)，伯克希爾更是進(jìn)行了創(chuàng)紀(jì)錄的247億美元的股票回購(gòu)。

對(duì)此，芒格在股東大會(huì)上表示，股票回購(gòu)舉措對(duì)現(xiàn)有股東有利，芒格稱，“如果僅為股價(jià)漲得更高而回購(gòu)股票，那是非常不道德的。但若因?yàn)檫@是符合現(xiàn)有股東利益的公平舉措而進(jìn)行回購(gòu)，那么就不是一種不道德的行為?！卑头铺匾脖硎?，回購(gòu)是股東投票同意的，97%的股東不是為了拿股息。

去年，巴菲特曾提到，希望能夠確保伯克希爾在他們退出后的幾年里仍保持繁榮：芒格家族持有的伯克希爾股份，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了家族的其他投資，而巴菲特99%的凈資產(chǎn)都投在了伯克希爾的股票里?！拔覐奈闯鍪圻^任何股份，也不打算這么做?！卑头铺胤Q，他的遺囑已明確指示執(zhí)行人以及將管理他遺產(chǎn)的受托人，不要出售任何伯克希爾的股份。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！