太狠了！孩子不用上補(bǔ)習(xí)班，整個(gè)資本市場竟都跟著一起發(fā)了愁。

A股連續(xù)重挫，兩天蒸發(fā)4萬億

上周五，新東方港股尾盤出現(xiàn)暴跌，為本周的重挫拉開“序幕”。盡管當(dāng)時(shí)已經(jīng)有不少人預(yù)感周一教育板塊會迎來血洗，但萬萬沒想到，竟然會洗的如此徹底，不僅拖累了白酒、醫(yī)美、眼科等昔日熱門板塊，還帶崩了整個(gè)A股市場。

繼周一重挫之后，周二市場再遭暴擊，在尾盤最后一個(gè)小時(shí)，表現(xiàn)平穩(wěn)的大A突然崩潰，一瀉千里，上證指數(shù)失守3400點(diǎn)，創(chuàng)三個(gè)多月新低，前期熱門板塊悉數(shù)回調(diào)。當(dāng)日，兩市成交金額超過1.5萬億，創(chuàng)年內(nèi)新高。值得注意的是，在最后一小時(shí)，兩市成交額超過了4000億，尾盤巨額資金的出逃最終引發(fā)了市場的暴跌。

對此，有才的網(wǎng)友還總結(jié)了一個(gè)段子，詼諧地解釋這幾天市場上的“人氣股”變成“氣人股”的原因：孩子不用補(bǔ)課了，開輔導(dǎo)班的崩盤了；不用補(bǔ)課，視力就變好了，所以眼科崩盤了；媽媽周末不用送孩子去補(bǔ)課，有時(shí)間自己美容了，于是醫(yī)美崩盤了；爸爸不會因?yàn)楹⒆拥某煽兩喜蝗ザ杈葡?，結(jié)果白酒也崩了……

雖然只是一句玩笑話，但卻足以說明這幾天的市場有多慘！粗略估計(jì)，短短兩天，A股市場就沒了超4萬億。有網(wǎng)友緊跟時(shí)事，調(diào)侃道：“跳水，還得看中國股市”。

港股、中概股同步大跌

除了大A，港股同樣大跌。截至7月27日收盤，香港恒生指數(shù)下跌1105.89點(diǎn)，跌幅達(dá)到了4.22%；恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌5.08%；恒生科技跌幅更是達(dá)到了7.97%，創(chuàng)歷史新低。被看作港股風(fēng)向標(biāo)的騰訊控股在27日下跌8.98%，創(chuàng)下近10年來最大單日跌幅。

事實(shí)上，從上周五開始，恒生指數(shù)就已經(jīng)走弱。此后三個(gè)交易，恒生指數(shù)的跌幅達(dá)到9.51%，恒生科技指數(shù)的跌幅更是達(dá)到了16.56%。

不過，在經(jīng)過前期的持續(xù)大跌后，恒生指數(shù)今日有所企穩(wěn)，走出“V”形走勢，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育等板塊反彈幅度明顯。

白天，港股核心資產(chǎn)遭資金殺跌；晚上，則是諸多熱門中概股被不計(jì)成本地拋售。上周五，中概股收盤大跌8.5%；周一，繼續(xù)重挫；周二，教育中概股多數(shù)上漲，新能源車中概股成為下跌主力。其中，理想汽車跌約14%，小鵬汽車跌近15%，蔚來汽車跌近9%，三家公司累計(jì)蒸發(fā)市值近千億人民幣。

與此同時(shí)，其他熱門中概股也紛紛下挫。拼多多跌幅超10%，年初至今股價(jià)已腰斬。唯品會跌超4%，阿里巴巴跌近3%，京東跌近2%……

據(jù)悉，目前知名投資人“木頭姐”（Cathie Wood）也在加速逃離中國股票。據(jù)媒體報(bào)道，其旗下最大的基金ARK Innovation ETF管理的230億美元資產(chǎn)中，目前只有0.32%投資于中國企業(yè)，而在今年2月時(shí)，該比例還是8%。此外，ARK Next Generation Internet ETF有約3.8%仍投在中國，但也低于今年早些時(shí)候的近9%。

外資“出逃”，私募或被動減倉

作為外資流入A股的主要通道，北向資金也于近日接連凈賣出。23-27日，北向資金累計(jì)凈賣出超210億元。其中，26號的凈賣出金額達(dá)到128.02億元。要知道，自滬港通開通以來，此前北向資金凈賣出超百億次數(shù)僅12次。同時(shí)，這也是7月份北向資金第二次凈賣出超百億。

歷次北上資金單日賣出超百億時(shí)間

圖源：招商證券

另據(jù)一份第三方研究的數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月，外資已經(jīng)大幅降低了在三一重工、京東方A、濰柴動力和歌爾股份的倉位，下降的持股變動比例超過10%。

在外資“出逃”的同時(shí)，國內(nèi)私募基金則可能在經(jīng)歷被動減倉。

為了對投資者的本金起到一定的保護(hù)作用，私募基金一般都設(shè)置了預(yù)警線和止損線。通常，基金的預(yù)警線都設(shè)置在0.80。也就是說，如果某天基金凈值跌破0.80，基金管理人就會降低基金持倉，以防止基金快速下跌，跌破止損線。

據(jù)悉，截至7月23日，包括知名私募機(jī)構(gòu)萬方資本、東方港灣、淡水泉在內(nèi)的多家私募的部分新產(chǎn)品成立以來已經(jīng)虧損超過13%，逼近預(yù)警線。有業(yè)內(nèi)人士表示，周二市場跳水或影響較多私募產(chǎn)品出現(xiàn)被動減倉。

絕地反彈，“股王”止跌護(hù)盤

在經(jīng)歷了兩個(gè)交易日的暴跌之后，28日，兩市股指早盤一度再次大幅下探，三大股指跌幅均超2%。好在指數(shù)還算爭氣，隨后實(shí)現(xiàn)“絕地反彈”，截至收盤，滬指跌0.58%，深指微跌0.05%。創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)強(qiáng)勢，走出“V形”反轉(zhuǎn)，收漲1.61%。

恐慌情緒得到一定的宣泄，聰明資金也回到了A股市場。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今日收盤，北向資金全日合計(jì)凈買入80.53億元，其中，滬股通資金凈買入24.28億元，深股通資金凈買入56.25億元。

作為A股市場中市值最大的個(gè)股，貴州茅臺此前遭遇了連續(xù)5個(gè)交易日的下跌。今日，在盤中下破1700元/股后，貴州茅臺開始企穩(wěn)回升，最終收漲3.27%，報(bào)1768.90元/股。

值得一提的是，今日A股市場中市值排名前8的股票貴州茅臺、工商銀行、建設(shè)銀行、寧德時(shí)代、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國平安、五糧液全部收紅。

機(jī)構(gòu)對后市怎么看？

市場強(qiáng)勢反彈，多頭人氣有所回升，現(xiàn)在大家最關(guān)心的，就是A股市場下半年還會有行情嗎？別急，各大機(jī)構(gòu)對后市的看法來了。

中信證券認(rèn)為，在恐慌情緒集中宣泄后，A股將迎來下半年最好的買點(diǎn)。首先，無需擔(dān)心教育政策的極端性擴(kuò)大至其它領(lǐng)域，內(nèi)外資金對政策反應(yīng)過度。其次，場內(nèi)杠桿資金規(guī)模有限，受迫性賣出壓力不大；再次，宏觀流動性依然保持寬松，國內(nèi)前期的降準(zhǔn)落地，以及美國國債收益率下行，市場整體對宏觀流動性寬松的預(yù)期較穩(wěn)定。最后，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力和亮點(diǎn)猶存，基本面穩(wěn)中向好的趨勢不變。

華鑫證券表示，從當(dāng)下來看目前還不具備形成趨勢性行情的基礎(chǔ)，“上下皆不易”，向下的空間依然趨于有限，尤其當(dāng)下連續(xù)萬億之上的成交量，更是意味著行情的熱度，所以并不需要過于悲觀。本周而言，上半周更類似于布局，下半周行情更有機(jī)會。

興業(yè)證券則中期維持“下半年宏觀有驚無險(xiǎn)、A股不是熊市、行情先抑后揚(yáng)”的基本判斷，市場整體上沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，平淡中尋找新奇，結(jié)構(gòu)性機(jī)會精彩紛呈，科創(chuàng)長牛方興未艾。但短期來看，A股市場面臨海外市場波動風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)化解存量風(fēng)險(xiǎn)過程中的陣痛，以及教育、互聯(lián)網(wǎng)等監(jiān)管政策變化帶來的負(fù)面影響，所以短期內(nèi)市場進(jìn)入顛簸期，科創(chuàng)等前期熱點(diǎn)的賺錢難度提升，甚至有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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