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黃李強:巨量MLF面臨續(xù)作

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2021-08-05 10:57:31 來源:新疆果業(yè) 作者:黃李強

隨著月底資金需求高峰的結(jié)束,本周國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)全面下降的態(tài)勢,其中短期利率下降幅度較為明顯。截至8月4日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于1.71%、2.04%、2.029%、2.295%、2.385%、2.506%、2.712%、2.75%,較7月28日分別下降38.2、31.6、42.8、3.4、1.6、2.2、3.5、4.6個基點。


貨幣政策方面,上月降準之后央行縮量續(xù)作了中期借貸便利(MLF),這使得降準的實際投放流動性被壓縮。本月央行有7000億元的逆回購到期,額度較大,如果央行進一步縮量續(xù)作則國內(nèi)流動性供應(yīng)將會有所下降。為了對沖月底資金需求,上周最后2個工作日,央行均開展了300億元的逆回購,向市場投放更多的流動性平抑利率上升。本周央行有900億元的逆回購到期,考慮到央行恢復(fù)單個工作日100億元的逆回購操作,本周央行將會回籠資金400億元,對市場整體的流動性供需影響有限。


短期來看,下周將會面臨繳稅繳款的壓力,并且面臨巨量MLF續(xù)作,因此短期利率或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。中長期來看,降準之后國內(nèi)市場利率延續(xù)弱勢。但是考慮到下半年專項債集中發(fā)行,中長期市場利率穩(wěn)中有升的概率較大。

責任編輯:唐正璐

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