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警惕虛假外匯交易騙局

國內(nèi)投資者參與外匯投機主要有實盤交易和虛盤交易兩種方式。

實盤交易，指的是投資者在銀行柜臺進行買賣外匯的方式。實盤交易的前提是投資者手中必須擁有此外匯的現(xiàn)貨。如投資者想買入美元賣出歐元，那么就必須有歐元的現(xiàn)貨，按照銀行匯率進行買賣。由于銀行柜臺買賣沒有杠桿，加上外匯價格波動較小，對投機者而言吸引力不大。事實上，銀行柜臺市場只是一個“零售市場”，進行外匯買賣的通常是貿(mào)易需求或個人投資者出國旅行的用鈔需求。

對于銀行、券商、基金和保險機構(gòu)等機構(gòu)投資者而言，可以通過銀行間外匯市場進行外匯交易。銀行間市場是個人投資者無法參與的市場，機構(gòu)投資者在銀行間市場通過交易中心，與其他機構(gòu)通過集中競價與雙幣詢價（做市商）兩種交易方式進行外匯交易。銀行間市場支持人民幣對九種外幣（美元、歐元、日元、港幣、英鎊、林吉特、俄羅斯盧布、澳大利亞元和加拿大元）的即期，人民幣對七個外幣（美元、歐元、日元、港幣、英鎊、澳大利亞元和加拿大元）的遠期、掉期，人民幣對五個外幣（美元、歐元、日元、港幣、英鎊）的貨幣掉期和期權(quán)交易，以及九組外幣對（歐元／美元、澳元／美元、英鎊／美元、美元／日元、美元／加元、美元／瑞士法郎、美元／港元、歐元／日元、美元／新加坡元）的即期、遠期和掉期交易。

虛盤交易，即外匯保證金交易，指的是投資者在外匯交易商處通過保證金制度進行的杠桿交易，有點類似于外匯期貨。世界上有不少外匯交易商為我國投資者提供了開設(shè)賬戶和交易的方法，有的還提供了中文網(wǎng)站和中文客服。但是，國內(nèi)投資者通過全球外匯交易商進行外匯保證金交易前，必須詳細了解其合法合規(guī)性，尤其要重視鑒別其中的一些冒牌或詐騙平臺，以免受騙上當。

小貼士

上海警方揭示虛假外匯交易平臺詐騙全流程

近年來，上海警方依托智慧公安賦能，強化網(wǎng)絡(luò)巡查，加大了對投資理財?shù)入娦啪W(wǎng)絡(luò)詐騙犯罪的主動發(fā)現(xiàn)和打擊力度。2020年4月底，警方在工作中發(fā)現(xiàn)，有不法分子通過網(wǎng)絡(luò)直播間引誘投資者至所謂“京石國際”外匯交易平臺進行投資。經(jīng)初步核查，該平臺不僅沒有相關(guān)資質(zhì)證明，而且上線時間只有1個多月，并只在網(wǎng)絡(luò)直播間內(nèi)進行內(nèi)部推廣，種種跡象表明，這個平臺極有可能涉嫌詐騙。

上海市公安局浦東分局立即成立專案組，在市局網(wǎng)安總隊的指導(dǎo)下，開展深入偵查。經(jīng)過循線追蹤、縝密偵查，專案組迅速掌握了這個電信網(wǎng)絡(luò)詐騙犯罪團伙的組織架構(gòu)、詐騙手法和活動區(qū)域。該團伙分工明確、組織嚴密，按照詐騙流程分為運營、技術(shù)、講師、代理等不同團伙，技術(shù)團伙利用境外服務(wù)器搭建虛假外匯投資及直播平臺，代理團伙誘騙投資者加入講師團伙的直播授課，講師團伙通過所謂“精準預(yù)測”幫助投資者小額盈利以加深信任，待投資者大額投資后，犯罪團伙通過修改數(shù)據(jù)制造投資受損假象從而騙取錢財，獲利后即迅速關(guān)閉平臺（“封盤”）、清空數(shù)據(jù)。

5月5日，專案組民警趕赴深圳、杭州、濟南等地開展進一步追蹤和調(diào)查。在當?shù)鼐降膸椭?，?jīng)過走訪排摸，專案組成功鎖定了犯罪團伙的窩點，并收集固定好相關(guān)犯罪證據(jù)。期間，民警發(fā)現(xiàn)該犯罪團伙即將“封盤”，為避免嫌疑人轉(zhuǎn)移資金、逃避打擊，專案組當機立斷，于5月11日晚立即展開集中抓捕行動，先后在深圳、杭州的15個點位抓獲該犯罪團伙主要犯罪嫌疑人彭某、平臺管理客服羅某、直播間客服鄒某榮、下級代理公司老板劉某莉、直播間講師張某、直播間技術(shù)維護楊某等共計43名犯罪嫌疑人。

到案后，犯罪嫌疑人交代了“搭建平臺——設(shè)局誘騙——篡改數(shù)據(jù)——關(guān)盤殺單——洗錢獲利”的詐騙全流程。

首先，技術(shù)團伙會提前利用境外服務(wù)器搭建好虛假投資平臺和網(wǎng)絡(luò)直播間，下級代理購買或租用一批微信賬號后，讓手下員工定期更新這些微信的朋友圈信息，以此來偽裝成講師、講師助理以及其他投資人等角色，增加可信度，然后用這些微信組建多個作案群。再由專人通過各種渠道購買精確的股民信息，讓賣家以好友邀請進群的方式直接將這些股民微信拉入作案群中。在被害人進群之后，代理會用冒充講師和助理的微信發(fā)送股票相關(guān)投資知識，讓被害人以為這是個投資交流群，并用冒充投資人的微信與講師微信進行互動，采取聊股票、講解大盤形勢、夸贊講師水平等方式給被害人心理暗示，抬高講師的權(quán)威性。實際上，在這些作案用的微信群中，除了被害人，其他群成員都是犯罪嫌疑人偽裝的。隨后，群里會適時推出講師的網(wǎng)絡(luò)直播間，以學(xué)習(xí)、聽課等各種名義邀請被害人加入。至此，詐騙前期準備工作已全部完成。

下一步，便是講師團隊出手了。他們會提前設(shè)計一個為期6周的方案，明確每周任務(wù)和要求，不斷對被害人“洗腦”、引誘投資。前期，這群沒有正規(guī)資質(zhì)的講師會講解股票方面相關(guān)內(nèi)容，直播間里也有冒充客戶的角色發(fā)言附和、吹捧講師團隊。中期，講師就介紹A50指數(shù)等外匯知識，以國內(nèi)股票形勢不好、投資外匯賺錢快等說辭，與直播間的“托”相互配合，一步步引誘被害人至“京石國際”外匯交易平臺開戶入金。后期，講師以翻倍行情等虛假消息，不斷刺激被害人加金，產(chǎn)生交易。殊不知，整個直播間里只有被害人和自己的錢是真的，其他都是假的。被害人通過平臺提供的支付鏈接轉(zhuǎn)入平臺的錢款，最終都進入了主要犯罪嫌疑人彭某的賬戶。

“京石國際”外匯交易平臺表面上看似正規(guī)，里面的數(shù)據(jù)也跟真實的大盤一模一樣，但實際上只是個虛擬盤，數(shù)據(jù)都是犯罪嫌疑人可以隨意修改的。一旦被害人在平臺投入了大額錢款，嫌疑人覺得時機成熟，就會選擇在半夜或凌晨進行數(shù)據(jù)修改，制造投資受損假象，騙取錢款。在這短短的幾分鐘內(nèi)，被害人根本無法及時察覺到平臺數(shù)據(jù)的異常，以為是自己投資失敗導(dǎo)致虧損。期間，一旦有被害人對直播間、講師和平臺數(shù)據(jù)有所懷疑的話，講師或者直播間客服會進行解釋溝通，但如果對方仍舊不相信的話，管理人員就直接把對方踢出直播間、拉入“黑名單”，并繼續(xù)換入下一個被害人。

目前，本案中22名犯罪嫌疑人已被檢察機關(guān)依法批準逮捕，其余犯罪嫌疑人已被依法采取刑事強制措施，案件在進一步偵查中。

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匯率變動的預(yù)測分析

匯率變動預(yù)測分析的重要性是顯而易見的，如果能夠準確預(yù)測那就不得了，因為這意味著賺錢不是難事。匯率變動預(yù)測之所以困難，一方面是影響匯率變動的因素眾多；另一方面是眾多影響因素中，除了市場因素外還有社會和政治因素，而后者比市場因素更難捉摸。即使是執(zhí)行自由貨幣政策的國家，在匯率變動較大尤其是對本國經(jīng)濟產(chǎn)生困擾時，政府也會通過一系列的經(jīng)濟政策如貨幣政策、財政政策對外匯市場施加間接或直接的影響。該國政府在匯率變動情況下，會不會有所動作？什么時候動作？動作力度會有多大？實際產(chǎn)生的影響效果如何？對于預(yù)測分析者而言，都是很難準確把握的。

對于長期投資者而言，分析外匯的走勢最需要關(guān)注的是貨幣的供給和需求。一種貨幣的價格上漲，最根本的原因是對此貨幣的需求增加，而不管這需求是基于投機、對沖還是簡單的貨幣兌換。無論是經(jīng)濟增長率、利率還是貿(mào)易的數(shù)據(jù)，最終還是靠影響貨幣的供求來影響貨幣價格。當供給小于需求時，貨幣就會升值；而當供給大于需求時，貨幣就會貶值。但是，如何預(yù)測供給和需求，并不像很多人想象得那么簡單。在眾多影響供求的因素里面，最主要的是資本需求、貿(mào)易需求和投機需求。

資本需求指的是外國的直接投資，如外國公司投資本國制造業(yè)、房地產(chǎn)或者收購本國企業(yè)，這些投資都需要外國公司賣出他國貨幣并買入本國貨幣。這種資本需求會引起外匯市場的波動。

對于基本面分析而言，資本需求十分重要。一個國家金融市場或經(jīng)濟政策的改變會導(dǎo)致直接需求發(fā)生變化，從而影響貨幣的價值變化。如果當?shù)卣吖膭钔鈬顿Y，就會促進直接需求。例如，中國在加入世界貿(mào)易組織后，對于外國投資的法律開始放寬，廉價的勞動力和充滿吸引力的消費市場吸引了全球資金的涌入。在外匯市場上，資金涌入中國會導(dǎo)致人民幣升值。

貿(mào)易流動是國際交易的基礎(chǔ)，而貿(mào)易需求也會影響外匯的走勢。如果一個國家是凈進口國，那么該國購買他國的產(chǎn)品和服務(wù)的金額就高于國購買該國的產(chǎn)品和服務(wù)，也就造成了貿(mào)易赤字（一國在一定時期內(nèi)，出口貿(mào)易總值小于進口貿(mào)易總值，即貿(mào)易逆差，又稱“入超”“貿(mào)易赤字”）。進口商為了購買他國的產(chǎn)品和服務(wù)，就必須賣出本國貨幣并買入他國貨幣，造成本國貨幣貶值而他國貨幣升值。同時，一國可能為了貿(mào)易需求和本國消費需求平衡，而制定經(jīng)濟政策使得本國貨幣走強或走弱，從而影響本國貨幣量。

投機需求是指本國金融市場（如股票市場和固定收益市場）的資本流入或流出。一個上漲的金融市場對全球的投資者而言是一個不可錯過的機會。因此，一國的金融市場，尤其是股票市場，與該國的貨幣相關(guān)性越來越大。當股票市場上漲時，為了抓住機會投資該國股票市場，投資者通常會買入該國貨幣，引起貨幣升值；相反，如果該國股票市場表現(xiàn)不佳，資本就會逃離該國并投向其他市場表現(xiàn)更好的國家，引起該國貨幣貶值。

例如在20世紀末，美國的股票市場因為互聯(lián)網(wǎng)股票的引領(lǐng)非常繁榮，全球的投資者都希望進入美國證券市場以獲取高額回報。因此，間接需求引領(lǐng)美元一路上漲。但是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和恐怖襲擊的發(fā)生，使得投資者紛紛逃離美元資產(chǎn)，導(dǎo)致美元一路下滑。

熱衷于短線交易的炒作者一般不太愿意進行基本面分析預(yù)測，他們在交易中更多的是依賴技術(shù)分析方法中的一些技術(shù)指標，也有一些僅憑自己的直覺或經(jīng)驗進行交易。

小貼士

匯率龍頭看美指，美指漲跌看利率

美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率變化情況的指標。盡管該指數(shù)僅包括了6個外匯品種，但由于這6個品種都是國際上的主流貨幣，因此美元指數(shù)的漲跌具有足夠的指標意義。美元指數(shù)上漲（下跌），不僅意味著美元對主流貨幣是上漲（下跌）的，你會看到對非主流貨幣基本上也是上漲（下跌）的，盡管不排除美元對個別外匯的匯率是下跌（上漲）的情況。之所以如此，與美元在全球資本市場上占據(jù)著最重要的地位有關(guān)。

美元指數(shù)的走勢當然是受多種因素影響的。比如，美元指數(shù)與美國股市走勢緊密相關(guān)。股市處于牛市，全球資金流向美國，美元匯率就會因此上升。又如，美國的各項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如勞動力報告（薪酬水平、失業(yè)率和平均小時收入）、消費者價格指數(shù)(Consumer Price Index,CPI）、生產(chǎn)者物價指數(shù)(Producer Price Index,PPI）、國內(nèi)生產(chǎn)總值(Gross Domestic Product,GDP）、國際貿(mào)易水平、工業(yè)生產(chǎn)、房屋開工、房屋許可和消費信心等。還有美指與黃金價格通常也會呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，即美元指數(shù)跌的時候黃金在漲，而黃金跌的時候美元指數(shù)則往上漲。但是，從歷史經(jīng)驗看，對美指影響的頭號因素還是得關(guān)注美國的市場利率。

一般情況下，當美元利率水平走低，尤其是大幅度低于其他國家時，會造成美元資本流出，這時候的低利率美元相當于向全球釋放美元洪水的發(fā)動機，從而引發(fā)美指下跌，廉價美元進入其他國家也會造成一時的景觀現(xiàn)象。然而當美國的利率水平逐漸回升時，就會吸引大量美元資本回流，利率逐漸走高相當于用抽水機從全球抽取美元，導(dǎo)致國際市場上搶購美元，使得美元指數(shù)逐漸走高，同時造成其他國家資金短缺的窘狀，甚至引發(fā)金融危機，當資產(chǎn)價格大幅下跌后美元資本又會回來趁機收割廉價資產(chǎn)。

圖1是美國10年期國債收益率與美元指數(shù)在1980年至2020年的月線對照圖。20世紀80年代前半期，美國存在大量貿(mào)易逆差和巨額財政赤字，但美元指數(shù)卻一路沖高，原因就是美國實行高利率政策，從而促使大量資本從日本和西歐流入美國。爾后市場利率一路下降，美元的吸引力逐漸喪失，隨著美元的逐漸流出，美元指數(shù)也因此大幅下跌。

圖1 10年期國債收益率與美元指數(shù)