俄烏沖突加劇刺激國際原油價格大漲,加之市場擔心該地區(qū)菜籽、葵油出口,國內(nèi)外油脂油料期貨價格受到提振,上周一度大幅上揚,但在國內(nèi)拋儲大豆、豆油的消息下油脂價格又大幅回調(diào),短期供應相對充足的菜油更為弱勢。展望后市,俄烏沖突暫難平息,原油易漲難跌,國內(nèi)外油脂供應偏緊依舊,短期菜油期貨有望維持高位振蕩。 原油上漲提振油脂 俄羅斯是全球重要的產(chǎn)油國之一,2021年日均原油和凝析油產(chǎn)量達到1050萬桶,同時是全球原油和石油制品出口大國,2021年日均原油出口量450萬桶。一旦俄羅斯出口受阻,很難有其他來源在短時間內(nèi)填補這個缺口。俄烏沖突升級勢必會影響俄羅斯原油及制成品出口,國際原油價格因供應不足而上漲。原油價格上漲一方面會造成具有生物柴油概念的植物油脂價格上漲。近年來,馬來西亞、印度尼西亞使用棕櫚油制作生物柴油,歐盟、加拿大使用菜籽油制作生物柴油,美國、巴西、阿根廷使用豆油制作生物柴油的數(shù)量越來越多,使植物油脂具有燃油概念。另一方面原油價格上漲會帶動以原油為生產(chǎn)原料的化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機用柴油等價格上漲,將提高糧油農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本,間接助推糧油產(chǎn)品價格走強。 菜籽供應繼續(xù)緊張 2021/2022年度世界菜籽第一生產(chǎn)和出口大國加拿大油菜籽產(chǎn)量因干旱大幅減少,從上年度的1980萬噸下降到本年度的1260萬噸,降幅達35%,創(chuàng)近13年來新低。受此影響,加拿大油菜籽期貨大幅上行,不斷刷新歷史高點,引領國內(nèi)菜油、菜粕上漲。另外,烏克蘭和俄羅斯還是葵花籽油的重要生產(chǎn)國和出口國,俄烏沖突勢必影響葵花籽油出口,將直接提振同為高端油脂的菜油價格。 菜油庫存水平不高 去年以來,國際油脂油料價格漲幅較大,而國內(nèi)油脂需求不振,價格漲幅相對不高,國內(nèi)外市場價格一度倒掛,導致沿海油廠進口、加工利潤偏低甚至虧損,進口商、油廠進口油脂油料積極性不高。2021年我國大豆進口環(huán)比減少,沿海地區(qū)豆油、棕櫚油以及菜油庫存長時間處于歷史同期偏低水平。據(jù)監(jiān)測,截至上周,我國沿海地區(qū)油廠菜油庫存為6.5萬噸,周環(huán)比增加0.35萬噸,和2020年同期基本持平。 目前南美地區(qū)干旱仍未緩解,巴西、阿根廷大豆大幅減產(chǎn)預期一步步成為現(xiàn)實,這將提振美豆出口,美國農(nóng)業(yè)部在后期的月度供需報告中可能調(diào)高美豆出口,調(diào)低美豆期末庫存。在棕櫚油主產(chǎn)國,馬來西亞引進勞工的工作仍未展開,馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)依舊遙遙無期。印度尼西亞出臺限制棕櫚油出口政策,使得馬來西亞棕櫚油出口形勢大好,馬來西亞棕櫚油較難累庫。外盤美豆、棕櫚油價格短期內(nèi)或繼續(xù)維持較強走勢。 綜上所述,俄烏沖突利多原油以及有生物柴油概念的油脂油料價格,雖然目前國內(nèi)進入油脂需求淡季,雖然有政府拋售油脂油料,但外盤油脂油料繼續(xù)走強,將提高國內(nèi)進口成本,使得菜油期貨維持高位振蕩。 責任編輯:唐正璐 |
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