今年以來A股市場持續(xù)調(diào)整,成長板塊領(lǐng)跌,令價值和成長分化進一步加劇。4月11日,上證指數(shù)大跌2.61%,而深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)則分別大跌3.67%、4.2%和3.75%。其中創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下本輪調(diào)整以來的新低,科創(chuàng)50指數(shù)則跌破基點1000點,報988點,同樣創(chuàng)新低。 對應(yīng)到基金市場,成長風格的基金也領(lǐng)跌。今年以來截止4月8日,多只基金凈值下跌超過30%,而這些基金,大多在2019年至2021年的三年中有不錯的表現(xiàn)。風格也成為一把雙刃劍。 部分資金加倉成長風格ETF 4月11日,鋰電、稀有金屬、儲能、光伏等相關(guān)細分行業(yè)指數(shù)的跌幅都在5%以上,成為市場下跌的重災(zāi)區(qū)。受此影響,相關(guān)ETF也出現(xiàn)比較大的跌幅。 據(jù)WIND統(tǒng)計,當日,嘉實中證稀有金屬主題ETF、廣發(fā)中證稀有金屬主題ETF、華富中證稀有金屬主題ETF當日跌幅都在7%以上。跟蹤中證新能源車指數(shù)、中證電池指數(shù)以及中證智能電動汽車指數(shù)的多只基金跌幅超過6%。華夏中證新能源汽車ETF當日成交額超過7.5億元,成交額在市場行業(yè)ETF中排在前列。 值得一提的是,雖然科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指等指數(shù)不是創(chuàng)出新低就是在創(chuàng)新低的路上,前期強勢的新能源、半導(dǎo)體也出現(xiàn)較大跌幅,但有一部分資金趁著下跌在布局。據(jù)WIND統(tǒng)計,4月11日,華夏上證科創(chuàng)板50ETF場內(nèi)流通份額達到211億元,較月初增長了10億份以上。國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF場內(nèi)流通份額較月初增加了4億份以上,國泰中證鋼鐵ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF等場內(nèi)流通份額則均較月初增長了3億份以上。 成長風格基金凈值回撤明顯 從場外基金凈值的表現(xiàn)來看,成長風格的基金在今年以來出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)。 WIND數(shù)據(jù)顯示,今年以來截止4月8日,共有40只基金凈值跌幅超過30%,墊底權(quán)益類基金。而這些跌幅居前的基金中,多為成長風格,這些成長風格的基金在2019年-2021年的成長行情中取得了不錯的回報。 上述同源數(shù)據(jù)顯示,上述40只基金中,有16只基金自2019年至2021年有可統(tǒng)計的收益數(shù)據(jù),它們在過去三年中的累計回報平均達到了206%,其中只有1只基金未能取得超過100%的回報,而單只基金最高累計回報達到了338%。 如東方創(chuàng)新科技、北信瑞豐產(chǎn)業(yè)升級、中郵健康文娛、中海順鑫、海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)A,今年以來截止4月8日凈值跌幅分別為30.43%、30.17%、32.88%、30.64%、30.48%,而在2019-2021年累計回報則為337.87%、294.18%、258.45%、248.51%、246.01%。 從最新一期定期報告來看,這些基金配置的行業(yè)主要包括新能源、半導(dǎo)體、國防軍工、電子等,正是過去三年內(nèi)表現(xiàn)比較好的行業(yè),且配置有一定的行業(yè)集中度,能夠較好地獲得行業(yè)的貝塔收益。當這些行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整而持倉未能及時調(diào)整的時候,這些基金凈值出現(xiàn)回撤也是自然而然的事。 基金稱成長行業(yè)短期壓力仍在 對于未來的市場風格的演繹,部分基金公司認為,短期而言成長風格仍然有壓力。 中歐基金認為,疫情對于經(jīng)濟的負面影響仍在加大,這可能將延緩刺激政策實施后,使得市場短期的情緒面較為低迷,但伴隨后續(xù)疫情防控工作逐漸取得成果,經(jīng)濟活動的恢復(fù)后市場有望逐步浮現(xiàn)基本面拐點。中歐基金認為,短期防御性仍較為重要,建議關(guān)注估值、股息率等具備優(yōu)勢的金融和地產(chǎn)等行業(yè),此外中概股和港股在年報靜默期結(jié)束后存在大額回購的可能性,建議關(guān)注相關(guān)標的對于傳媒、地產(chǎn)和計算機等行業(yè)的映射。持續(xù)看好中期具備高成長性和高確定性的新基建領(lǐng)域,尤其是其中的能源基建、綠電和數(shù)字基建。市場震蕩企穩(wěn)往往需要較長時間,上述行業(yè)的可配置窗口期仍較長,因此無需急于“搶反彈”。 長城基金認為,從近期市場表現(xiàn)來看,雖然科技成長風格在流動性緊縮的預(yù)期下再次受到打擊,但是在4月一季報陸續(xù)披露期間,基本面強勁的板塊與標的依然有望突圍;穩(wěn)增長政策正在實質(zhì)性發(fā)力中,可以看到地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈近期表現(xiàn)靚麗,穩(wěn)增長主線作為今年市場中確定性比較高的主線也值得關(guān)注。 責任編輯:李燁 |
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