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巨頭警告:隨時(shí)可能面臨斷供!紙漿價(jià)格漲嗨了!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-05-11 18:05:23 來源:七禾網(wǎng) 作者:七禾研究

近期,紙漿相關(guān)標(biāo)的可以說是完全漲嗨了。紙漿期價(jià)逼近歷史高位,A股造紙板塊頻掀漲停潮……這一系列上漲的背后,是一則“紙漿可能面臨斷供”的警告。


全球最大紙漿生產(chǎn)商發(fā)出警告


日前,央視財(cái)經(jīng)援引美國彭博社報(bào)道,總部位于巴西的全球最大紙漿生產(chǎn)商蘇薩諾紙業(yè)和紙漿公司日前發(fā)出警告稱,全球紙漿庫存一直在大幅下降,供應(yīng)面臨短缺,可能會導(dǎo)致紙巾和衛(wèi)生紙等必需品的價(jià)格在未來出現(xiàn)上漲。


圖源:央視財(cái)經(jīng)


資料顯示,蘇薩諾紙業(yè)和紙漿公司總部位于巴西,是拉丁美洲最大的紙漿和紙張垂直一體化生產(chǎn)商,其紙漿產(chǎn)能約占全球供應(yīng)量的三分之一。


據(jù)蘇薩諾CEO瓦爾塔?舒爾卡表示,俄羅斯是歐洲的重要木材供應(yīng)國,由于俄烏沖突的持續(xù),俄羅斯和歐洲的木材貿(mào)易已完全封鎖,歐洲的紙漿生產(chǎn)商產(chǎn)能受到抑制。此外,俄烏戰(zhàn)爭還帶動了能源價(jià)格的飆漲,大幅增加了紙漿生產(chǎn)商的運(yùn)輸成本,加劇全球紙漿的短缺。


目前,全球的紙漿庫存都在逐漸減少,有分析師稱,2021年全球紙漿年均庫存為41天,目前的庫存已經(jīng)低于這一水平,供應(yīng)中斷隨時(shí)有可能發(fā)生。


5月外盤報(bào)價(jià)提漲


在供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂下,紙漿外盤報(bào)價(jià)紛紛提漲,當(dāng)前已位于5年高位。


據(jù)卓創(chuàng)資訊消息,智利Arauco公布2022年5月份面價(jià)報(bào)漲:針葉漿銀星提漲20美元/噸至1010美元/噸,闊葉漿明星提漲30美元/噸至835美元/噸,本色漿金星提漲30美元/噸至910美元/噸。銀星輕微減量,明星不足長協(xié)量,金星正常量。


巴西Klabin公司對中國市場漂白桉木闊葉漿5月份外盤提漲30美元/噸至810美元/噸;巴西Suzano公司5月份桉木闊葉漿亞洲地區(qū)報(bào)價(jià)提漲30美元/噸;巴西Eldorado公司對中國市場5月份桉木闊葉漿公牛外盤提漲30美元/噸至810美元/噸。


紙漿期價(jià)逼近歷史高點(diǎn)


國內(nèi)方面,作為木漿進(jìn)口大國,我國木漿的對外依存度很高,接近65%。今年以來,我國幾大主要進(jìn)口來源地黑天鵝事件頻發(fā),疊加國際大宗商品價(jià)格暴漲,進(jìn)口木漿成了一門昂貴的生意。資料顯示,今年一季度進(jìn)口木漿的價(jià)格已經(jīng)追平去年同期,部分還有增長,疊加其它原料成本,紙企總體采購成本同比上升。


據(jù)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,4月中國紙漿進(jìn)口量出現(xiàn)同比下降,中國2022年4月紙漿進(jìn)口量為245.4萬噸,同比減少6.08%,環(huán)比增加7.49%。1-4月累計(jì)進(jìn)口量為999.9萬噸,同比減少5.9%。


數(shù)據(jù)來源:海關(guān)總署


從金額方面來看,4月中國紙漿進(jìn)口金額為1763.1百萬美元,同比增長0.1%;1-4月我國紙漿累計(jì)進(jìn)口金額6772.1百萬美元,同比增長11.8%。


數(shù)據(jù)來源:海關(guān)總署


庫存方面,據(jù)浙商證券,目前國內(nèi)主要港口庫存為172萬噸,處于歷史64%分位,目前實(shí)質(zhì)可交易庫存僅滿足剛需;歐洲3月份港口紙漿庫存較上月減少4%至110萬噸,低于正常水平的130萬噸。


供應(yīng)端偏緊的預(yù)期以及紙漿現(xiàn)貨價(jià)格上漲給紙漿期價(jià)形成較大支撐,今年以來,國內(nèi)紙漿期貨的價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲,最高至7490元噸,突破前期高點(diǎn)。截至5月11日收盤,紙漿主力09合約報(bào)收7356元/噸,較年初漲超兩成。


紙漿期貨主力合約走勢


紙企先后宣布停機(jī)并漲價(jià)


紙漿期價(jià)逼近歷史新高,A股方面的表現(xiàn)也沒落后。


持續(xù)走高的紙漿價(jià)格也吸引了資本前來熱炒二級市場中的造紙板塊。5月以來,同花順造紙指數(shù)在5個(gè)交易日上漲8.25%,同期上證指數(shù)漲幅0.38%,滬深300指數(shù)下跌0.99%。相關(guān)概念股的股價(jià)也獲得了不錯(cuò)的漲幅。


不過需要注意的是,在股價(jià)持續(xù)走高的同時(shí),各家紙業(yè)公司的業(yè)績表現(xiàn)卻并不樂觀。從一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,大家的歸母凈利潤普遍出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),今年一季度,規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)整體營收實(shí)現(xiàn)3571億元,同比增長4.5%,但利潤總額僅為125.6億元,同比下降49.3%,行業(yè)虧損面30.3%。


營收下滑的原因,無非就是紙漿價(jià)格上漲,疫情下消費(fèi)低迷,行業(yè)競爭日趨激烈,在此背景下,整個(gè)造紙行業(yè)都面臨著上游成本走高,下游需求疲軟的雙重考驗(yàn)。為了改善局面,諸多紙企選擇停機(jī)并漲價(jià)。


今年4月底5月初,山鷹國際、玖龍紙業(yè)、榮晟環(huán)保等紙企先后發(fā)布停機(jī)函,其中福建山鷹的PM32機(jī)臺4月1日-4月10日期間停產(chǎn)10天,華南、華中、廣東三大基地的5臺紙機(jī)在5月1日-5月28日停機(jī)3-13天;重慶玖龍的4臺紙機(jī)在4月8日-4月27日期間,停機(jī)12-16天不等;榮晟環(huán)保的5臺紙機(jī)在5月3日-5月22日期間,停機(jī)6-10天不等……


另據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),自3月以來,已有包括晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、亞太森博在內(nèi)的十余家紙業(yè)龍頭宣布漲價(jià)。其中,繼灰底白、特種紙、生活用紙之后,文化紙也迎來200元/噸的價(jià)格上調(diào)。


紙漿價(jià)格何時(shí)降溫?


不過,雖然紙漿價(jià)格在不斷上漲,但目前終端的生活用紙市場并未出現(xiàn)明顯加價(jià),但如果漿價(jià)持續(xù)上行,后續(xù)漲價(jià)恐怕也只是時(shí)間問題。


那么,紙漿價(jià)格何時(shí)會降溫,還是會繼續(xù)保持強(qiáng)勢?對于未來紙漿價(jià)格的走勢,各機(jī)構(gòu)也發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。


國泰君安期貨表示,進(jìn)口本色漿、化機(jī)漿現(xiàn)貨市場起伏有限,新一輪化機(jī)漿外盤暫未公布。白卡紙市場盤整為主,紙價(jià)漲跌乏力。上游原料紙漿走勢偏強(qiáng),紙廠維持挺價(jià)態(tài)度。但國內(nèi)訂單持續(xù)疲軟,下游拿貨積極性難以調(diào)動,貿(mào)易商出貨普遍視單商談,后市觀望心態(tài)較濃。短期漿市延續(xù)交易供應(yīng)面邏輯,需求面影響力度相對偏弱。


廣發(fā)期貨認(rèn)為,接下來一個(gè)月將是季節(jié)性淡季,疊加疫情影響,終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳,在供需雙弱格局下,漂針漿價(jià)格下跌的概率較大。但從全年來看,廣發(fā)期貨依舊看好紙漿價(jià)格,表示在未來中國政府出臺一攬子刺激政策的預(yù)期下,紙漿將逐步演變成供應(yīng)弱、需求向好的格局。


方正中期期貨分析道,伴隨著UPM罷工在上月結(jié)束,全球商品漿供應(yīng)問題有緩解希望,但訂單交付可能需要較長時(shí)間,因此較低的供應(yīng)對紙漿支撐依然偏強(qiáng),5月份預(yù)計(jì)維持在高位區(qū)間,匯率貶值使得運(yùn)行區(qū)間上移,上方關(guān)注7500-7600元壓力,下方支撐6800元/噸,大幅回落仍可參與多配。6月以后關(guān)注國內(nèi)成品紙市場表現(xiàn),若疫情影響持續(xù)使紙廠成本壓力加大,可能會從需求端對紙漿形成拖累。


卓創(chuàng)資訊指出,5-7月份是造紙行業(yè)傳統(tǒng)淡季,從基本面來看,漿價(jià)或有回歸基本面的可能。但亦需考慮今年1-4月份供應(yīng)面消息、市場心態(tài)面、國際宏觀面等對漿價(jià)的主導(dǎo)作用,預(yù)計(jì)多空持續(xù)博弈,漿價(jià)下行空間有限。


注:以上內(nèi)容僅供參考,不作為投資建議,市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎!


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