今年以來，A股市場出現(xiàn)較大波動。俄烏沖突疊加國內多地疫情再現(xiàn)、經濟增速放緩、中美金融領域摩擦等一系列影響的影響，投資者的避險情緒急速升溫，關鍵指數、板塊、個股出現(xiàn)明顯回調。

在悲觀的市場預期下，大盤指數持續(xù)下行。為提振市場，高層發(fā)布相關政策注入信心，A股迎來“V”型反彈。但好景不長，在短暫的上漲過后，A股又進入了弱勢震蕩狀態(tài)，并于4月27日觸及2863.65點的階段低點。

不過，就在市場猜測此次下跌何時結束之際，A股再迎反彈，在海外股市迎來大幅回調之際走出獨立行情，成功收復3000點關口。截至5月18日收盤，上證指數報3085.95點，期間累計漲幅接近7%。

上證指數年內走勢

私募大佬“立帖為證”

2年內上證指數將創(chuàng)歷史新高

隨著上證指數重回3000點，市場上也有越來越多的大佬開始唱多A股，并用實際行動看好A股的未來走勢。

日前，知名私募成泉資本總經理胡繼光在朋友圈“立帖為證”，稱“4月27日上證指數盤中跌至2863點的重要性相當于十多年前的1664點，三個月內大A筑底成功，2年內上證指數將創(chuàng)出歷史新高。做多中國，共同富裕。”

來源：網絡

該言論一出，立馬引起了業(yè)內關注和投資者的熱烈討論。對此，胡繼光回應到，自己發(fā)表上述言論并不是為了出名，結論的背后有著嚴密的邏輯和數據支撐。他表示，雖然今年利空消息較大，且當前市場仍存在疫情和地緣政治風險，但市場極端位置可能就在2800點附近，A股最危險的時間已過。未來再度出現(xiàn)持續(xù)性猛跌的可能性較小?；趯股未來走勢的看好，今年以來，胡繼光管理的產品也保持著較高的倉位。

資料顯示，胡繼光有著20余年的股票投資經驗，于2015年7月成立成泉資本，并因“雄安概念”一炮而紅。據悉，在2017年-2018年間，成泉資本旗下多只產品因提前重倉潛伏“雄安概念股”，爆賺數億，管理規(guī)模也因此一度接近百億。不過需要注意的是，據中基協(xié)最新數據顯示，當前成泉資本的規(guī)模已經不足20億元。

邱國鷺罕見發(fā)聲

不能讓恐慌主導我們的情緒

千億私募高毅資產董事長邱國鷺也在近日重磅發(fā)聲，稱投資者不能被恐慌主導情緒。

在最近的致產品持有人的信中，邱國鷺指出，經過大幅調整后，市場的估值水平已經來到十年低位，反映出了大多數的悲觀預期。在這樣的環(huán)境下，應在保持謹慎的同時對資本市場更加樂觀，更加積極地挖掘潛在的投資機會，而不能讓恐慌主導我們的情緒。

面對當前的市場環(huán)境，邱國鷺坦言，市場擔憂的國內因素主要有：1.疫情反復對生產活動、居民消費、物流供應鏈等可能產生的影響；2.地產債務危機對上下游產業(yè)鏈的拖累；3.擔心監(jiān)管政策對部分行業(yè)格局的影響，看不清部分行業(yè)未來的方向。但他認為，縱使如此，在這個特殊的時刻更要堅定信心。站在當前時點，依然要相信中國經濟的韌性，依然要對今后1-2年的市場前景保持相對樂觀。

在投資方面，邱國鷺稱當前應力圖尋找符合以下幾個條件的行業(yè)：1.受疫情影響相對較??；2.抗通脹，有定價權，不怕上游原材料價格上漲；3.受益于“穩(wěn)增長”。他表示自己看好銀行、保險、互聯(lián)網等板塊的優(yōu)質公司。同時，邱國鷺也在信中透露，目前高毅資產自有資產的80%以上依然投資于公司各個基金經理管理的產品中。

明星基金經理開啟抄底模式

多家百億私募業(yè)績回暖

雖然當前誰都不敢打包票說A股已經來到底部區(qū)間，也無法承諾必定會在何時出現(xiàn)牛市，但近期市場的反彈在極大程度上提振了投資者的信心，也已經有不少基金開始低位加倉，用真金白銀來表達自身對后市的看好。

據好買基金測算，當前偏股型基金的整體倉位有所提高，截至5月6日，偏股型基金當前倉位61.28%，相比前一周整體加倉3.03個百分點，總體處于歷史中位水平。其中，股票型基金倉位上升1.72個百分點，標準混合型基金倉位上升3.21個百分點，二者最新倉位分別為80.42%和58.73%。

一些明星基金經理也開啟了“抄底”模式，包括鄭澄然、曹名長、陸彬在內的多位基金經理都在近期逢低搶籌，捕捉投資機會。此前，董承非也自掏腰包4000萬認購自己發(fā)行的新產品，刷新基金經理最高自購記錄。

除了公募基金，多家一線私募也表示，現(xiàn)階段會“不吝于”繼續(xù)加倉。受前期市場波動影響，4月以來，國內股票策略私募機構的平均倉位水平整體明顯回落。據國內某第三方機構5月17日的數據顯示，截至5月6日，國內股票私募機構的平均倉位為69.76%，環(huán)比上周小幅下降了1.46個百分點，并出現(xiàn)連續(xù)第四周下滑。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，不少百億私募的業(yè)績均出現(xiàn)不同程度回暖。據私募排排網統(tǒng)計，截至5月13日，今年有237只百億私募基金取得正收益，其中還包括兩只“翻倍基”。股票主觀多頭雖然因行情影響有較大回撤，但迎水投資、東方港灣、星石投資、復勝資產旗下均有主觀產品獲得正收益。截至5月6日凈值，由但斌管理的“東方港灣中郵證券價值甄選1號”今年獲得正收益。這也在一定程度上反映了A股的賺錢效應有所改善。

外資普遍認為A股當前估值較低

年內大規(guī)模加倉中國市場

不少外資也對A股市場持有樂觀態(tài)度，看好其長期的投資價值，今年以來配置型、長線資金保持凈流入，新興市場及亞洲公募基金保持高配A股，4月份對沖基金也對A股有所增持。

5月16日，摩根大通也突然對中國互聯(lián)網科技股“全面看多”，集體上調中國互聯(lián)網科技股的評級和目標價。要知道，在兩個月前，摩根大通還稱中概股“不可投資”。資料顯示，摩根大通的旗艦中國基金還在一季度大舉加倉京東，加倉幅度達到1253%。此外，橋水、福達國際也增持了騰訊、阿里巴巴、美團、拼多多、百度等多只中國互聯(lián)網科技股。

值得一提的是，一直與中國“作對”的美國資本也在加大對中國的投資力度，實際對華投資增長53.2%。此外，韓國對華投資增長了76.3%，德國對華投資增長了80.4%。

對于A股的未來走勢，外資普遍表示目前A股估值較低，下行風險相對有限，中長期保持樂觀。

謹慎觀望者也不在少數

當然，盡管樂觀者眾多，在當前的市場環(huán)境下，也不乏相對謹慎的言論。

某管理數百億專戶產品的明星基金經理認為國內外經濟如何演繹仍需觀察。雖然在經歷短期大幅波動之后，如果不出現(xiàn)重大利空事件，市場進一步突破“政策底”的可能性不是太大，但中期來看動能仍取決于疫情、經濟等多方面因素，交易層面不宜進行大幅度變化。

另一位知名私募基金經理也同樣表達了類似的謹慎態(tài)度，其管理的產品目前倉位處于較低水平。在她看來，基金經理今年要獲取收益的難度很大，利率絕對水平太低。戰(zhàn)爭的爆發(fā)和今年國內疫情的發(fā)展都帶來了不確定性，使得趨勢交易容易出現(xiàn)波動和回撤。

某券商分析師則表示，市場不會出現(xiàn)簡單的“V”型反轉。隨著創(chuàng)業(yè)板指數的不斷上行，上方的壓力也會逐漸顯現(xiàn)。不過目前階段不用過度擔憂會踏空，逢低吸納做一些中線布局是可行的。

注：以上內容僅供參考，不作為投資建議，市場有風險，投資需謹慎！

七禾研究中心綜合整理自網絡

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