6月8日，國(guó)內(nèi)期貨收盤大面積飄紅。硅鐵漲超4%，PTA、苯乙烯、尿素漲超3%，乙二醇、滬錫、焦煤、短纖、低硫燃料油、菜油、甲醇、瀝青、滬鎳漲超2%。跌幅方面，燃料油、蘋果跌超2%。

聚酯板塊走高：成本抬升仍是主因

板塊多品種連續(xù)上漲，成本抬升仍是主因。PX近期繼續(xù)大幅上漲，PX石腦油價(jià)差突破560美元，成品油需求峰季剛開始，PX原件分流導(dǎo)致的強(qiáng)勢(shì)無法逆轉(zhuǎn)。就目前來看短期內(nèi)存在疫情后的恢復(fù)預(yù)期，但是上下游走強(qiáng)的預(yù)期強(qiáng)度不同，所以后期仍然要考量下游需求拖累TA繼續(xù)上行的情況，短期成本邏輯存續(xù)，價(jià)格將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。EG油制利潤(rùn)近兩日重新走高，供給過剩的預(yù)期不改，基差也保持弱勢(shì)。并且在到港量仍然偏低，下游需求有所放量的情況下，華東庫存的去化仍然非常一般，近期預(yù)計(jì)將偏弱震蕩。

國(guó)投安信期貨認(rèn)為，PX價(jià)格大漲，成本重心抬升，是近期PTA價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的主要原因。短期國(guó)外芳烴維持偏強(qiáng)走勢(shì)，PX堅(jiān)挺，PTA成本支撐依舊偏強(qiáng)，加工差壓縮至低位。下游滌絲產(chǎn)銷回落，終端持續(xù)追高的意愿不足。整體看，短期成本抬升及需求環(huán)比改善的邏輯令PTA走強(qiáng)，中線繼續(xù)關(guān)注原料走勢(shì)及PTA開工率，如果加工差維持偏低水平可能會(huì)令部分計(jì)劃重啟裝置推遲重啟。

螺紋鋼需求逐漸復(fù)蘇，反彈行情可期？

5月，鋼材價(jià)格重心大幅下移，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約分別下跌4.9%和4.5%。

生產(chǎn)差異化特點(diǎn)顯現(xiàn)。5月全國(guó)高爐開工率整體延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量同比差距逐步收窄。螺紋鋼長(zhǎng)流程產(chǎn)量基本與4月末持平，短流程生產(chǎn)遇阻跡象則更為明顯。利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)方面，總體維持弱勢(shì)。

供需面壓力減弱。5月房地產(chǎn)市場(chǎng)兩大風(fēng)險(xiǎn)因素依然沒有明顯的好轉(zhuǎn)跡象，土地供應(yīng)季節(jié)性回升，但幅度遠(yuǎn)不及往年，同期仍處于絕對(duì)低位。政策端整體仍以穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)發(fā)展的基調(diào)為主，房地產(chǎn)及基建相關(guān)支持政策也在陸續(xù)釋放。后期庫存壓力緩解的路徑主要還是在于消費(fèi)端緩解的程度。

整體來看，6月在需求復(fù)蘇帶動(dòng)下，鋼價(jià)將迎來階段性反彈行情，鋼廠利潤(rùn)也有望得到一定的修復(fù)，后市上方高度則將視需求恢復(fù)程度而定。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，短期焦煤維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

東吳期貨認(rèn)為，焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，港口準(zhǔn)一焦貿(mào)易現(xiàn)匯出庫價(jià)報(bào)3430元/噸，預(yù)計(jì)短期焦企第一輪提漲將落地。隨著市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)加上鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，下游采購積極性強(qiáng)，焦企焦炭庫存近期有明顯下降，支撐焦炭?jī)r(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，操作上建議多單持有。焦煤方面，雖然進(jìn)口焦煤維持穩(wěn)中有增局面，但國(guó)內(nèi)供應(yīng)保持低位，焦煤需求還在不斷好轉(zhuǎn)，短期焦煤維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。