油價又雙叒叕要漲了！

今年以來，油價持續(xù)飄紅，已經(jīng)經(jīng)歷“九漲一跌”，大家紛紛調(diào)侃“買得起車，加不起油”、“傷不起”、“已經(jīng)不敢開車出門了”、“趕緊換電車吧”……

6月14日，國內(nèi)成品油又將迎來調(diào)整。截至6月7日，本輪10個計(jì)價工作日統(tǒng)計(jì)過半，當(dāng)前第5日的原油變化率為+6.41%，雖較前一日的+6.48%有小幅下降，但預(yù)計(jì)汽柴油上調(diào)仍超過300元/噸。折合為升，當(dāng)前預(yù)計(jì)上調(diào)幅度為0.23元/升-0.26元/升。

若按當(dāng)前預(yù)計(jì)上調(diào)幅度測算，屆時國內(nèi)92號汽油將全面進(jìn)入“9元時代”（此前為大部分地區(qū)），而廣東、廣西、四川等調(diào)整前95號汽油價格就已經(jīng)超過9.7元/升的地區(qū)，在本次調(diào)整之后或達(dá)到10元/升。

在噌噌往上漲的油價中，一句“95加滿”成為了最豪橫的“炫富”方式。

事實(shí)上，不止是中國，歐美國家的汽油價格也同樣居高不下。

據(jù)美國汽車協(xié)會（AAA）的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，油價已經(jīng)飆升50%以上。截至6月7日上午，美國加油站的汽油價格已經(jīng)攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的4.919美元，自4月中旬的4.07美元上漲21%。最夸張的是加州的部分加油站，汽油價格距離每加侖10美元只差了幾分錢，達(dá)到全美平均水平的兩倍。

國際原油突破120美元

而這一切的背后，都源于原油價格的大幅上漲。

今年以來，受地緣政治動蕩、供應(yīng)鏈困擾、市場避險情緒升溫等多重因素的影響，油價持續(xù)飆升。今年3月，布倫特原油一度漲至139美元附近，之后雖出現(xiàn)一定回撤，但僅過了兩個月，又再次突破120美元大關(guān)。

目前，WTI原油價格于120美元/桶附近震蕩，布倫特原油價格于121美元/桶上下震蕩，年內(nèi)漲幅均超50%。

布倫特原油走勢

WTI原油走勢

在國際油價的帶動下，上海原油期貨同樣表現(xiàn)活躍，年內(nèi)區(qū)間漲幅達(dá)到53.41%。今日，原油期貨主力合約震蕩上行，成交活躍，截至收盤，漲1.36%，報收758元。

上海原油期貨主力合約年內(nèi)走勢

最大空頭“投降”

隨著油價重新回到120美元附近，多家國際投行上調(diào)油價預(yù)期。

6月6日，一直積極唱多的高盛在報告中表示，油價要進(jìn)一步上漲，預(yù)計(jì)第三季度布倫特原油價格為140美元/桶（此前預(yù)期為125美元/桶），第四季度為130美元/桶（此前預(yù)期為125美元/桶），2023年第一季度為130美元/桶（此前預(yù)期為115美元/桶）。

花旗銀行也上調(diào)了布油價格預(yù)期，將今年第三季度和第四季度的價格預(yù)測分別上調(diào)至99美元/桶和85美元/桶。2023年的原油預(yù)測價格則被上調(diào)至75美元/桶，較此前高出16美元/桶。要知道，花旗被市場認(rèn)為是最大的原油空頭之一，就在一周前，它還預(yù)測油價將降至70美元/桶。

值得一提的是，今年3月初，花旗集團(tuán)曾披露，公司于2月3日建立的2022年12月布倫特期貨空頭交易已經(jīng)在該合約升至92美元/桶后觸發(fā)止損，該筆交易損失達(dá)11.5%。

此外，另一家原油空頭巴克萊銀行也將2022年布倫特原油價格預(yù)期上調(diào)了11美元/銅，將2023年布倫特原油價格預(yù)期上調(diào)23美元/桶，預(yù)計(jì)今年和明年布倫特原油價格將平均達(dá)到111美元/桶，WTI油價在今明兩年的平均價格預(yù)計(jì)為108美元/桶。

花旗和巴克萊上調(diào)原油預(yù)期價格的主要原因在于歐盟對俄原油制裁、伊朗核協(xié)議延期，后者意味著伊朗原油出口量不會明顯增加。無疑，近期原油市場的供給波動最終還是讓空頭放棄了最后的“陣地”。

供應(yīng)擾動，需求回升

從當(dāng)前的局勢來看，油價持續(xù)上行的主要原因是供應(yīng)擾動和燃料需求回升。

歐美對俄羅斯實(shí)施關(guān)鍵制裁后，俄羅斯石油斷供的風(fēng)險正在增加。近期，歐盟同意自今年年度開始禁止進(jìn)口俄羅斯原油，并計(jì)劃到今年年底將俄羅斯原油進(jìn)口量削減90%。

作為全球第三大能源生產(chǎn)國，俄羅斯在全球能源市場舉足輕重，數(shù)據(jù)顯示，2021年，在歐洲油氣進(jìn)口量中，約有30%的原油和40%的天然氣均來自俄羅斯。此外，俄羅斯的油氣輸出占到了全球石油、天然氣出口總量的12%和21%。據(jù)悉，俄羅斯每天都有約400-500萬桶原油和200-300萬桶精煉產(chǎn)品向全球輸出?？梢钥吹剑砹_斯與全球能源市場聯(lián)系緊密，在歐盟對俄羅斯石油實(shí)施限制后，市場所承受的壓力不言而喻。

與此同時，沙特加速增加供應(yīng)的決定將進(jìn)一步消耗歐佩克的閑置產(chǎn)能——這一因素支撐了過去的油價暴漲。摩根士丹利指出，這種緊急供應(yīng)緩沖現(xiàn)在已經(jīng)降至200萬桶/日的歷史低位。

需求方面，消費(fèi)繼續(xù)增長，中國的石油消費(fèi)可能會進(jìn)一步走高。歐佩克認(rèn)為，今年全球?qū)⒚咳障?.003億桶石油，高于2021年的9700萬桶/日。同時，美國夏季駕車旺季來臨，雖然過去一年汽油價格暴漲，但駕車需求依舊強(qiáng)勁。

另據(jù)摩根大通預(yù)計(jì)，2022年石油需求將同比增加260萬桶/日，至1.002億桶/日。同時，摩根大通警告道，隨著北半球夏季對運(yùn)輸燃料的需求回升，燃料短缺可能會變得更加嚴(yán)重。

此外，美國能源信息署（EIA）在周二的短期能源展望報告中稱，隨著經(jīng)濟(jì)增長，美國2022年原油產(chǎn)量和石油需求均預(yù)計(jì)增加。EAI預(yù)期，美國2022年原油產(chǎn)量將增加73萬桶/日至1192萬桶/日；2023年原油產(chǎn)量將增加105萬桶/日至1297萬桶/日。2022年美國石油和其他液化燃料消費(fèi)量將較2021年的1978萬桶/日增加75萬桶/日至2053萬桶/日，上月預(yù)估為增加73萬桶/日。美國2023年石油需求預(yù)期增加20萬桶/日至2073萬桶/日，上月預(yù)期為增加27萬桶/日。

沙特增產(chǎn)后又提價

為了減少俄羅斯石油出口受限對市場供應(yīng)的影響，歐佩克此前在月度部長會議中宣布將9月的增產(chǎn)計(jì)劃提前，未來兩個月的增產(chǎn)規(guī)模環(huán)比上升50%至64.8萬桶/日。沙特在會議前夕表達(dá)了增產(chǎn)意愿。

據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，歐佩克原油產(chǎn)量在4月份已經(jīng)跌至6個月低點(diǎn)，為4158萬桶/日，歐佩克的實(shí)際產(chǎn)量和配額之間的差額將升至創(chuàng)紀(jì)錄的259萬桶/日，預(yù)計(jì)將有超過半數(shù)的成員國難以達(dá)成產(chǎn)出目標(biāo)。這意味著，隨著全球石油從需求從疫情中恢復(fù)，歐佩克增產(chǎn)大概率不能彌補(bǔ)俄羅斯出口受限帶來的缺口。

值得一提的是，在同一增產(chǎn)之后，沙特又于日前宣布提價。6月5日，沙特阿美表示，將7月旗艦阿拉伯輕質(zhì)原油對亞洲的官方售價（OSP）較阿曼和迪拜基準(zhǔn)原油的平均價格溢價上調(diào)至6.50美元，高于6月份的4.40美元。運(yùn)往西北歐的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價（OSP）較布倫特原油平均價格溢價從之前的2.10美元上調(diào)至4.30美元。

有意思的是，即使沙特對油價的上調(diào)幅度超過預(yù)期，亞洲買家的訂單卻不減反增。有官員表示，至少有兩家亞洲煉油商打算要求增加7月份的購買量。這也在一定程度上體現(xiàn)了當(dāng)前市場旺盛的石油需求。

市場普遍看多后市

華聯(lián)期貨指出，現(xiàn)狀原油供應(yīng)依然偏緊，庫存處于低位。歐盟對俄羅斯原油制裁達(dá)成一致，對抗持續(xù)，而且歐佩克增產(chǎn)幅度有限，仍無法替代俄羅斯被擠出的份額，市場只能轉(zhuǎn)向物流重構(gòu)。隨著夏天的到來，石油需求季節(jié)性上升，美國汽油價格創(chuàng)新高，國內(nèi)動態(tài)清零成功后需求有望強(qiáng)勁恢復(fù)。

永安期貨認(rèn)為，短期看，利多邏輯主導(dǎo)行情，利空因素暫時有限，油價或維持高位震蕩偏強(qiáng)。中期看，對俄禁運(yùn)決定供應(yīng)偏緊，疊加歐美成品油緊缺以及中國需求回歸，使得Q3油價具備上行驅(qū)動。長期看，關(guān)注高油價之下需求破壞的可能性，重點(diǎn)關(guān)注歐美煉廠利潤水平，同時關(guān)注美聯(lián)儲加息政策的變化。仍推薦以滾動牛市價差策略參與原油，若美國汽油裂解價差出現(xiàn)回落，仍可逢低做多。

大越期貨表示，隔夜API庫存意外增加，呈現(xiàn)全口徑累庫，不過市場更關(guān)注6月8日晚的EIA庫存狀況，油價在120美元關(guān)口震蕩，供應(yīng)端因俄羅斯問題及伊朗制裁遙遙無期難有改善，總體油價保持強(qiáng)勢，等待市場進(jìn)一步消息變動，短線740-765區(qū)間操作，長線多單持有。

國投安信期貨則稱，目前油價在中國需求恢復(fù)、伊核談判進(jìn)程受阻且歐盟制裁升溫背景下呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)局面，長期看年內(nèi)雖俄羅斯產(chǎn)量繼續(xù)下滑難以避免，但過渡期內(nèi)歐佩克及美國產(chǎn)量仍有較大提升空間，遠(yuǎn)端缺口預(yù)期亦相對有限，追漲風(fēng)險較大。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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