7月12日，國(guó)內(nèi)期貨收盤(pán)多數(shù)品種下跌。甲醇、焦炭跌超5%，鐵礦石、PTA跌近5%，乙二醇、熱卷、螺紋、焦煤跌超4%，短纖、PVC、錳硅、純堿跌超3%。漲幅方面，低硫燃料油漲超3%，滬錫漲超2%，滬鉛、生豬漲超1%。

本周螺紋下破4000大關(guān)，市場(chǎng)為何擔(dān)憂鋼材期貨？

本周螺紋鋼熱卷主力合約盤(pán)中下探到4000元噸大關(guān)以下，市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行的趨勢(shì)。近期宏觀數(shù)據(jù)偏好，社融超預(yù)期，整個(gè)鋼材市場(chǎng)也持續(xù)淡季去庫(kù)的狀態(tài)，那么市場(chǎng)是出于哪些原因?qū)τ阡摬钠谪泝r(jià)格仍然不看好呢？

國(guó)內(nèi)零星疫情反復(fù)，金融市場(chǎng)整體低迷。據(jù)中國(guó)國(guó)家衛(wèi)健委通報(bào)，7月以來(lái)中國(guó)內(nèi)地本土疫情已波及20個(gè)省份，市場(chǎng)對(duì)于近期再度出現(xiàn)的疫情反復(fù)消息的反應(yīng)是寧愿當(dāng)驚弓之鳥(niǎo)也不愿反向做多頂風(fēng)險(xiǎn)。

異常天氣頻發(fā)，淡季消費(fèi)難高看一線。近期國(guó)內(nèi)東南地區(qū)高溫及東北華北地區(qū)暴雨警報(bào)接連不斷，多數(shù)調(diào)研觀點(diǎn)認(rèn)為，7-8月本身就是鋼材消費(fèi)淡季，不僅目前進(jìn)行鋼材需求恢復(fù)邏輯還為時(shí)尚早，還有可能由于開(kāi)工不斷受影響導(dǎo)致下半年施工恢復(fù)延后甚至恢復(fù)不及預(yù)期。

限產(chǎn)進(jìn)行較慢，鋼材成套利空配。從針對(duì)上周Mysteel公布的數(shù)據(jù)的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前的鋼鐵市場(chǎng)減產(chǎn)進(jìn)程似乎并不滿意。就鐵水鋼坯和成品鋼材數(shù)據(jù)上出現(xiàn)的一定劈叉來(lái)看，當(dāng)前的減產(chǎn)僅僅是在成品材軋制端出現(xiàn)放緩，真實(shí)的鋼鐵供給下降量有限得多。（我的鋼鐵網(wǎng)）

預(yù)計(jì)此次MPOB報(bào)告對(duì)棕櫚油市場(chǎng)影響有限

中信建投期貨點(diǎn)評(píng)MPOB月報(bào)：MPOB月報(bào)顯示，馬棕6月產(chǎn)量155萬(wàn)噸，環(huán)比增5.76%；出口119萬(wàn)噸，環(huán)比下滑13.26%；月末庫(kù)存166萬(wàn)噸，環(huán)比增8.76%。因產(chǎn)量和進(jìn)口不及預(yù)期，馬棕6月末庫(kù)存未如主流機(jī)構(gòu)預(yù)期般增至170萬(wàn)噸以上，報(bào)告略偏多。然而，在印尼巨大的脹庫(kù)壓力下，市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)落在印尼如何將消化這較正常水平高出的三百來(lái)萬(wàn)噸庫(kù)存上，馬棕庫(kù)存究竟是高幾萬(wàn)還是低幾萬(wàn)并沒(méi)有那么關(guān)鍵。此外，來(lái)自宏觀及原油的影響亦不容忽視，考慮到美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)即將發(fā)布，而拜登將于今日訪問(wèn)包括沙特在內(nèi)的中東國(guó)家，或帶來(lái)原油市場(chǎng)的較大波動(dòng)。預(yù)計(jì)此次MPOB報(bào)告對(duì)棕櫚油市場(chǎng)影響有限，若反彈可能又將成為資金布空的機(jī)會(huì)。

政策施壓下豬價(jià)有回落的可能，謹(jǐn)慎追多

光大期貨點(diǎn)評(píng)生豬大漲：生豬09合約站上23000關(guān)口，再創(chuàng)新高，近期生豬無(wú)疑是商品市場(chǎng)最亮眼的品種。供給緊張是此輪生豬上漲的動(dòng)力，養(yǎng)殖戶惜售，規(guī)模場(chǎng)降低出欄，屠宰企業(yè)采購(gòu)難度加大，淡季不淡的局面短期維持，但是惜售壓欄后，會(huì)有生豬集中出欄，后期可能發(fā)生旺季不旺的情況。此外，6月國(guó)內(nèi)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上漲，達(dá)到2.5%，其中重要因素在于豬價(jià)在6月中下旬快速攀升，近期國(guó)家政策不斷引導(dǎo)豬肉價(jià)格合理上漲，不排除政策施壓下豬價(jià)有回落的可能，謹(jǐn)慎追多。

張聞民：建議新疆棉花企業(yè)7月上旬前不能低價(jià)賣(mài)售現(xiàn)貨

新疆棉花協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、鄭州商品交易所資深高級(jí)分析師張聞民表示，當(dāng)前新疆尚有300余萬(wàn)噸現(xiàn)貨棉滯銷(xiāo)虧損積壓在庫(kù)，每噸浮動(dòng)虧損5000-6000元以上，面對(duì)美國(guó)歐洲對(duì)新疆商品出口禁令法案生效，長(zhǎng)期影響新疆棉花對(duì)外出口200余萬(wàn)噸；新疆現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)18000-18500-19000元，若美棉鄭棉期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，將是雪上加霜，造成新疆棉花企業(yè)及軋花廠全行業(yè)巨額虧損甚至關(guān)門(mén)倒閉；建議新疆棉花企業(yè)7月上旬前不能低價(jià)賣(mài)售現(xiàn)貨，避免自我承擔(dān)銷(xiāo)售虧損而被淘汰出局。

張聞民表示，由于收儲(chǔ)棉價(jià)接近和低于18600元且向下竟拍，但高于2209期價(jià)/16670元/+1930元，高于2301期價(jià)/15760元/+2840元，高于2305期價(jià)/15580元/+3020元，至少仍有1500-2500元以上差價(jià)幅度，將推動(dòng)鄭棉各月期貨相應(yīng)上漲至較高價(jià)位；但第一批收儲(chǔ)數(shù)量?jī)H30-50萬(wàn)噸，待收儲(chǔ)7-15天后，難以緩解新疆棉花300余萬(wàn)噸滯銷(xiāo)巨虧差價(jià)銷(xiāo)售壓力，更無(wú)力承擔(dān)每噸5000-6000-7000元浮虧為實(shí)虧，大量軋花廠將關(guān)門(mén)倒閉，淘汰出局，鄭棉期貨價(jià)格也將隨美棉價(jià)格持續(xù)大幅度下跌至更低價(jià)位，造成剩余數(shù)量處于踩踏式低價(jià)傾銷(xiāo)境地。

7月錫產(chǎn)量或?qū)h(huán)比下滑，期價(jià)止跌企穩(wěn)

光大期貨點(diǎn)評(píng)滬錫大漲：今早開(kāi)盤(pán)后，滬錫快速拉漲。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)因煉廠停產(chǎn)對(duì)7月產(chǎn)量影響可能強(qiáng)于6月，預(yù)計(jì)本月產(chǎn)量將環(huán)比下滑，價(jià)格或從前期的下跌過(guò)程中企穩(wěn)。而且，相較于銅、鋅、鋁，錫和鎳的金屬屬性偏弱，受到宏觀悲觀情緒影響較為有限，走勢(shì)也相對(duì)偏強(qiáng)。不過(guò)，明日晚將公布美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)，如果通脹數(shù)據(jù)高于此前預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息預(yù)期走強(qiáng)，滬錫也難獨(dú)善其身，期價(jià)存在進(jìn)一步回落的可能。同時(shí)，從中期角度看，錫需求恢復(fù)尚需時(shí)日，錫礦庫(kù)存存在累庫(kù)預(yù)期，對(duì)錫價(jià)仍有壓制作用，不宜對(duì)反彈高度寄予太高預(yù)期。