一家名不見經(jīng)傳的中概股，上市僅半月，股價就巨幅飆升超200倍！在這史詩級的暴漲背后，究竟是股市神話還是虛夢幻影？

上市半月暴漲超200倍

美東時間7月15日，尚乘數(shù)科正式登錄美股，發(fā)行價為7.8美元，以約1.25億美元的募集資金成為2022年至今紐交所最大的中概股IPO。

上市當(dāng)日，尚乘數(shù)科便迎來拉升，漲幅達107%。隨后，公司股價平穩(wěn)運行了5個交易日。到了7月22日，尚乘數(shù)科再度飆升，上漲234%。而這，不過是尚乘數(shù)科“狂飆之路”的開始。在之后的7月26日到8月2日的6個交易日里，尚乘數(shù)科分別上漲28.42%、36.19%、134.71%、122.36%、8538%和126.28%，直接將股價推升至1679美元，較發(fā)行價大漲21400%！

尚乘數(shù)科股價走勢

有意思的是，尚乘數(shù)科的暴利上漲，在讓華爾街目瞪口呆的同時，也激起了散戶們想要做空的強烈興趣，但目前市場上卻借不到做空的票。值得一提的是，尚乘數(shù)科的總股本為7401萬股，但流通股只有837萬股，占比僅11.3%，上市后的每日交易量也只有幾十萬股。市場人士認為，流通股較少或許也是尚乘數(shù)科暴漲的原因之一，這樣很容易就會因為短期的買賣盤差距拉升股價。

隨著股價的暴漲，尚乘數(shù)科的市值也來到了最新的3107億美元，一舉超過阿里巴巴（2453億美元）、京東（933億美元）、拼多多（619億美元）、網(wǎng)易（595億美元）、百度（479億美元）等熱門中概股，僅次于臺積電。

要知道，在美聯(lián)儲加息、通脹高企、企業(yè)盈利不及預(yù)期等多重因素的影響下，近期的美股表現(xiàn)并不樂觀，標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)跌幅接近15%。中概股的表現(xiàn)同樣不盡人意，過去半年，追蹤中概股的納斯達克金龍中國指數(shù)跌幅已經(jīng)超過20%。在低迷的市場環(huán)境下，能有一只中概股走出如此吸金的行情，也使得不少投資者精神一振。

背靠金融巨鱷李嘉誠

那么，能在短短半個月里暴漲超200倍的尚乘數(shù)科，是什么來頭呢？

尚乘數(shù)科全名尚乘數(shù)字有限公司，據(jù)公司官網(wǎng)介紹，公司是亞洲最全名的數(shù)字解決方案平臺之一，業(yè)務(wù)跨越多個垂直領(lǐng)域，包括數(shù)字金融服務(wù)、蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案、數(shù)字媒體、內(nèi)容和營銷以及數(shù)字投資。

另據(jù)公開資料顯示，尚乘數(shù)科為尚乘集團旗下企業(yè)。尚乘集團是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是香港領(lǐng)先的綜合性金融機構(gòu)集團和最大的獨立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險經(jīng)紀公司之一，由李嘉誠旗下的長江實業(yè)集團、和記黃埔創(chuàng)立，至今已有19年時間。

2019年8月，尚乘集團分拆尚乘國際在紐交所上市，之后又在新交所二次上市，并成為新加坡第一家同股不同權(quán)的上市企業(yè)。而此次引發(fā)市場熱烈關(guān)注的尚乘數(shù)科則是尚乘集團旗下第二家上市公司。據(jù)報道，尚乘集團持有尚乘國際86.7%股權(quán)，但其股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未披露，因此并不清楚李嘉誠在這場造福神話中獲益多少。

除了李嘉誠，尚乘數(shù)科背后還有一個傳奇人物，那就是正在與香港證監(jiān)會對剛的蔡志堅Dr. Calvin Choi。在進入尚乘之前，蔡志堅曾在普華永道、花旗、瑞銀等機構(gòu)任職，于2016年攜多名瑞銀員工加盟尚乘。

2022年1月14日，香港證監(jiān)會對蔡志堅發(fā)出紀律處罰令，因其在瑞銀時期參與的兩宗項目，香港證監(jiān)會調(diào)查認為其違反了香港證券期貨持牌人操守準則以及注冊金融分析師操守準則的相關(guān)規(guī)定，決定禁止其重投業(yè)界兩年。對此，蔡志堅認為處罰有失恰當(dāng)性，并提交了《復(fù)核申請通知書》，認為自己參與的交易活動不屬于香港證監(jiān)會規(guī)管，香港證監(jiān)會對事實的裁斷錯誤。此外，蔡志堅還向香港證監(jiān)會審裁處提出對此案所有聆訊進行閉門審理。2022年4月29日，審裁處駁回了蔡志堅閉門審理與禁止發(fā)表信息的申請，并就此駁回決定單獨發(fā)布了裁決書。

強兵助陣，完善投資版圖

除了有兩位業(yè)內(nèi)傳奇人物的加持，尚乘數(shù)科的股東還包括大灣區(qū)共同家園基金、惠理資產(chǎn)、嘉御基金、貓眼娛樂、風(fēng)投和私募基金公司500Startups等多家股權(quán)投資機構(gòu)。

尚乘集團的戰(zhàn)略股東則包括恒基兆業(yè)地產(chǎn)有限公司主席李家杰、遠東發(fā)展集團主席丹斯里拿督邱達昌家族、富豪酒店集團主席羅旭瑞等。

在強兵助陣下，尚乘數(shù)科逐步完善了投資版圖，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺微醫(yī)、人工智能公司Appier的早期投資，收購首家由新加坡金管局監(jiān)管沙盒成功孵化創(chuàng)立的數(shù)字保險經(jīng)濟公司PolicyPal等。

另據(jù)透露，未來尚乘集團還會持續(xù)有資本動作，旗下陸續(xù)會有公司在海外上市。

公司內(nèi)核能否撐起估值？

當(dāng)然，有市場大佬站臺，或許可以讓一家公司贏在起跑線上，但真想要獲得資本的持續(xù)青睞，還是要看公司的內(nèi)核。

從基本面數(shù)據(jù)來看，在截至2022年4月30日的2019年、2020年、2021財年度，尚乘數(shù)科分別實現(xiàn)營收1455萬、1.675億、1.958億港元；同期利潤分別為2154.4萬、1.58億、1.72億港元，營收和利潤均實現(xiàn)較快上漲。需要說明的是，公司2019財年利潤高于營收的主要原因是公允價值變動。

其中，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)是尚乘數(shù)科的主要收入來源。據(jù)財報顯示，2021財年，蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)的收入貢獻占公司總營收的80%。不過值得注意的是，目前上述兩大業(yè)務(wù)的增速已出現(xiàn)明顯放緩。

2022財年前十個月，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)的營收和利潤雙雙下滑，其中利潤下滑幅度達到18%，遠大于營收下滑的2.74%。與數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)相比，雖然蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)在2022財年的前十個月保持了營收增長，但卻陷入了增收不增利的局面，當(dāng)期利潤同比下滑2.5%。

業(yè)務(wù)增速放緩，但公司的市盈率卻在持續(xù)飆升。在數(shù)百倍的大漲后，尚乘數(shù)科的滾動市盈率已經(jīng)來到9400倍！要知道，標(biāo)普500指數(shù)的平均市盈率還不到20倍，而美國金融巨頭摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率為10.7倍。相較之下，尚乘數(shù)科的估值高的可就不是一星半點了。

所以，在諸多投資者震驚于尚乘數(shù)科創(chuàng)造的“中概股神話”的同時，也有不少市場人士對公司營收能否支撐起持續(xù)高企的估值提出質(zhì)疑。確實，公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營年限較短，同時疊加增速放緩，公司內(nèi)核是否夠硬還有待考驗。如果未來不能拿出更具說服力的成績，尚乘數(shù)科近期的股價暴漲，恐怕也只能是短暫的非理性行為。

面對瘋狂的股價波動，尚乘數(shù)科方面也進行了回應(yīng)：首先，感謝了投資者對公司的喜愛；其次，自IPO以來，股價出現(xiàn)了劇烈波動，但公司基本面沒有發(fā)生重大變化；最后，尚乘數(shù)科表示也會密切關(guān)注市場，以防出現(xiàn)任何不尋常的交易活動或異常情況。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎！

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