9月5日,為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,人民銀行決定,自2022年9月15日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的8%下調(diào)至6%。 消息發(fā)出后,在岸人民幣兌美元一度拉升100點報6.9306。離岸人民幣兌美元一度短線拉升逾200點。 截至9月5日18時,在岸人民幣兌美元報6.9318,當(dāng)天一度跌破6.94關(guān)口。離岸人民幣兌美元報6.9413。 中國銀行研究院高級研究員王有鑫對券商中國記者表示,外匯存款準(zhǔn)備金率是重要的跨境資本流動宏觀審慎政策工具。當(dāng)前在美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息預(yù)期和美元指數(shù)快速上行壓力下,人民幣匯率和市場情緒出現(xiàn)明顯變化,此時對外匯存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整,可以很好地發(fā)揮逆周期作用,改善外匯供求形勢,釋放政策信號,起到穩(wěn)定匯率和市場情緒的作用。 釋放約190億美元外匯流動性 外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。外匯存款準(zhǔn)備金率則是金融機(jī)構(gòu)交存中國人民銀行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。 一直以來,調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率被看作是央行穩(wěn)定市場匯率預(yù)期的政策工具箱中的一項儲備政策。根據(jù)央行的過往操作,一般在匯率快速大幅升值之際,可以通過上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率減輕升值壓力。 此前,4月25日,離岸人民幣兌美元匯率盤中跌破6.6關(guān)口,為2020年11月以來首次。當(dāng)天央行即發(fā)文決定,自2022年5月15日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。 實際上,央行在2021年曾兩次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率,不過當(dāng)時主要是為應(yīng)對人民幣過快升值。而今年4月份以來,人民幣更多面臨貶值壓力。 近期,在岸人民幣兌美元在8月29日跌破6.90關(guān)口,創(chuàng)自2020年8月以來新低,離岸人民幣兌美元跌破6.93關(guān)口。截至9月5日18時,在岸人民幣兌美元報6.9318,當(dāng)天一度跌破6.94關(guān)口。離岸人民幣兌美元報6.9413。 民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金,意味著境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為外匯存款繳存的準(zhǔn)備金減少,有助于增加市場上美元流動性,并提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。當(dāng)前受美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策影響,美元指數(shù)一度突破110關(guān)口,引發(fā)人民幣對美元被動性貶值。央行此舉向市場釋放積極信號,有利于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期,避免出現(xiàn)非理性的超調(diào)。 王有鑫表示,當(dāng)前我國市場主體外匯存款在9500億美元左右,下調(diào)2個百分點的存款準(zhǔn)備金率大約可釋放190億美元外匯流動性。 釋放央行穩(wěn)外匯市場預(yù)期決心 受7月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏弱、國內(nèi)降息以及美聯(lián)儲加息預(yù)期強(qiáng)化等因素影響,近期人民幣持續(xù)貶值。實際上,由于普遍認(rèn)為人民幣匯率短期存在貶值壓力,本次央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率也在許多機(jī)構(gòu)的預(yù)期之中。 平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生就在日前表示,后續(xù)有較大可能推出抑制人民幣貶值的政策工具,包括上調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率、大幅下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率,調(diào)節(jié)全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù),調(diào)節(jié)境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)等,重啟人民幣逆周期因子的可能性也在加大。 仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟表示,人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,可以提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理,可以部分釋放外匯流動性,調(diào)節(jié)外匯市場供求關(guān)系,平滑外匯市場波動。 “更重要的是,這明確釋放出穩(wěn)定外匯市場預(yù)期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的政策信號?!饼嬩楸硎?,央行本次操作可以在一定程度上達(dá)到抑制人民幣匯率單邊貶值預(yù)期以及可能出現(xiàn)的“羊群效應(yīng)”的目的。 王有鑫同樣表示,目前市場預(yù)期和情緒變化是影響金融市場的重要變量。從過去政策調(diào)整節(jié)奏和效果看,政策的出臺對穩(wěn)定市場預(yù)期將起到重要作用。預(yù)計人民幣匯率急貶勢頭將得到控制,人民幣匯率將逐漸回歸有序、平穩(wěn)波動。 應(yīng)適應(yīng)人民幣匯率短期雙向波動常態(tài) 值得注意的是,當(dāng)天,人民銀行副行長劉國強(qiáng)在國務(wù)院政策吹風(fēng)會上也就人民幣匯率有所回應(yīng)。 劉國強(qiáng)在會上指出,近期,人民幣匯率受到美國加碼貨幣政策調(diào)整等因素影響,在美元升值背景下,SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值。但人民幣貶值相對較小,而且在SDR籃子里,人民幣除了對美元貶值以外,對非美元貨幣都是升值的。 “人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。”劉國強(qiáng)表示,目前來看,中國外匯市場運(yùn)行正常,跨境資金流動有序,受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響,但是影響可控。這既得益于中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變,經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)。另外也得益于以市場供求為基礎(chǔ)的匯率制度改革不斷深化,匯率的彈性也明顯增強(qiáng)。 他表示,人民幣長期的趨勢應(yīng)該是明確的,未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強(qiáng),這是長期趨勢。在短期內(nèi),雙向波動應(yīng)該是一種常態(tài),不會出現(xiàn)“單邊市”。 “但是匯率的點位是測不準(zhǔn)的,大家不要去賭某個點。合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的,我們也有實力支撐,我覺得不會出事,也不允許出事?!眲鴱?qiáng)說道。 龐溟認(rèn)為,在人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的新常態(tài)下,建議市場主體樹立匯率風(fēng)險中性理念,避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為,堅持穩(wěn)健經(jīng)營,加強(qiáng)風(fēng)險防范意識和能力,做好風(fēng)險評估,合理審慎交易,適度套保匯率敞口和控制貨幣錯配,合理安排資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) outdoorsmanagement.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位